Когда действительно нужно использовать рыночный ордер вместо лимитного ордера?

Если у вас есть 10000 долларов и вы хотите купить 1000 акций по цене 10 долларов, вы рискуете взять взаймы на марже, если немного превысите лимит.

Для некоторых это не проблема. Некоторые люди, чей счет стоит, скажем, 250 000 долларов, не возражают против того, чтобы время от времени переплачивать или даже позволить маржинальному счету регулярно зарабатывать 100 000 долларов.

Но ваш вопрос касается рыночных ордеров. Лимитный ордер выше рыночной цены в любом случае будет быстро исполняться на рынке. Когда я покупаю акции, я обычно покупаю их на более длительный срок. Десять центов при цене акций в 30 долларов не повлияют на мое решение о покупке, так что рынок меня устраивает.

Вы размещаете рыночный ордер, когда хотите продать тому, кто первым поднимет руку. Это приводит к максимально быстрой ликвидации ваших акций.

Это уместно, когда вам нужно продать сейчас, независимо от цены.

Пример того, когда его использовать: сейчас 15:55, рынок закроется через 5 минут, и вам нужно продать некоторые акции, чтобы произвести срочный платеж в другом месте. Если вместо этого у вас есть лимитный ордер, вы можете не достичь лимитной цены до закрытия рынка, и вы по-прежнему будете владеть акциями, а это может быть не то, что вам нужно.

Во-первых, чем вы торгуете, из-за чего можете потерять больше, чем вложили? Если вы просто торгуете акциями, вы не потеряете больше, чем вложили, если только вы не торгуете на марже.

Лимитный ордер — это, по сути, ограничение максимальной цены, по которой вы хотите купить свой ордер на покупку, или минимальной цены, по которой вы хотите продать свой ордер на продажу. Если вы не можете быть приклеены к экрану весь день, когда размещаете лимитный ордер, а рынок движется в противоположном направлении, вы можете пропустить исполнение своего ордера. Даже если вы можете находиться перед экраном весь день, вам придется решить, хотите ли вы гнаться за рынком, чтобы упустить свою покупку или продажу.

Например, если акция торгуется по 10,10 доллара, и вы размещаете лимитный ордер на покупку 1000 акций по цене 10,00 или ниже, и цена продолжает расти до 10,20, затем 10,30, а затем 10,50, пока не закроется на отметке 11,00. Затем у вас есть выбор в течение дня: пропустить покупку акций или увеличить свой лимитный ордер, чтобы купить по более высокой цене. Иногда, если акции не очень ликвидны, т. е. торгуются не очень часто и имеют небольшой объем, цена может достичь $10,00, и вы можете исполнить только часть своего ордера, скажем, 500 из ваших 1000 акций были куплены. Это может означать, что вам, возможно, придется увеличить цену вашего оставшегося ордера или удовлетвориться покупкой только 500 акций вместо 1000. То же самое может произойти, когда вы продаете (но, очевидно, наоборот).

Однако с рыночным ордером вы размещаете ордер на покупку по следующей цене предложения в глубине или ордер на продажу на продажу по следующей цене предложения в глубине. См. таблицу глубины рынка ниже:

Обратите внимание, что эта таблица ценовой глубины берется до открытия рынка, поэтому кажется, что акции несколько неликвидны с большим разрывом между первой и второй ценами в ценах покупателей (предложений). Когда рынок открылся, этот гэп закрылся, так как WBC является крупным австралийским банком и достаточно ликвиден. (таблица предназначена только для демонстрации).

Если мы притворимся, что рынок в настоящее время открыт, и увидим текущую глубину рынка для WBC, как указано выше, вы можете решить разместить лимитный ордер на продажу 1000 акций, скажем, по 29,91 доллара. Вы бы сразу продали 100 акций, но ваш оставшийся ордер на продажу 900 останется в верхней части списка продавцов. Если другие покупатели поступят по цене 29,91 долл. США, вы можете завершить всю свою продажу, однако, если ни один другой покупатель не разместит ордера выше 29,80 долл. США, а другие продавцы не выйдут на рынок с ордерами на продажу ниже 29,91 долл. США, ваш оставшийся ордер может никогда не быть выполнен. Если вместо этого вы разместите рыночный ордер на продажу, вы немедленно продадите 100 акций по 29,91 доллара, а остальные 900 акций по 29,80 доллара. (таким образом, вы были бы на 99 долларов или чуть более чем на 0,3% хуже, чем если бы вы смогли продать полные 1000 акций по 29,91 доллара).

Существуют риски с любым типом ордера, который вы используете. Вам нужно определить цель вашего заказа. Войти или выйти из рынка как можно скорее, с возможностью вернуть немного рынку? Или это получить цену, которую вы хотите, независимо от того, сколько времени это займет у вас? То есть вы готовы упустить покупку акций (можете упустить выгодную покупку, если цена будет расти в течение недель, месяцев или даже лет) или вы готовы упустить их продажу прямо сейчас и можете дождаться цена, чтобы вернуться к цене, по которой вы были готовы продать (когда вы можете упустить возможность продать акции по хорошей цене, и они продолжают падать, и вы возвращаете всю свою прибыль и многое другое).

Незадолго до начала GFC я продал несколько акций (которые я купил несколькими годами ранее по 3,40 доллара) по рыночному ордеру за 5,96 доллара. Несколькими днями ранее он торговался чуть выше 6 долларов, но если бы вместо рыночного ордера я разместил лимитный ордер на продажу по цене 6,00 долларов или выше, я бы пропустил продажу. Цена так и не поднялась до 6 долларов или выше, а на следующей неделе начала очень быстро падать. Сейчас он торгуется примерно на уровне 1,30 доллара и никогда не поднимался выше 2,00 доллара (5,5 лет спустя). Так что размещение лимитного ордера в этом случае было для меня очень рискованным.

Узнав о том, что произошло во время «внезапного краха», я всегда использую лимитные ордера. В очень редких случаях, если вы размещаете рыночный ордер, когда происходит какой-то сбой, например, какой-то крупный трейдер добавляет ноль в конце своего объема, вы можете получить ужасную цену. Если я хочу купить по рыночной цене, я просто устанавливаю лимит примерно на 1% выше рыночной цены. Если я хочу продать, я устанавливаю лимит на 1% ниже рыночной цены.

Должен отметить, что ваша сделка не исполняется по лимитной цене. Если ваша лимитная цена в ордере на покупку выше, чем самое низкое предложение, вы все равно получите исполнение по самому низкому предложению. Если до того, как ваш заказ будет отправлен, кто-то заполнит все предложения до вашей предельной цены, вы получите свою предельную цену. Если кто-то, возможно, случайно, выполнит все ордера на сумму, в два раза превышающую вашу лимитную цену, вы не совершите покупку.

Я совершил много покупок таким образом, и ни разу не был исполнен по моей лимитной цене.