Предупредил ли кто-нибудь о возможном крахе фондового рынка в 1929 году, и если да, то почему его предупреждения были проигнорированы?

Роджеру Бэбсону часто приписывают предсказание краха 1929 года. См., например, http://www.newswise.com/articles/the-man-who-predicted-the-crash-of-29 .

Поработав на рынках во время нескольких недавних крахов, я подозреваю, что некоторые люди, возможно, сетовали на высокие цены на активы в 1929 году, но Бэбсон сказал об этом в прессе незадолго до Черного четверга и/или высказался наиболее громко. кампанию за кредит впоследствии, и стал ассоциироваться с предсказанием. Похожее явление, безусловно, имело место в случае с Элейн Гарзарелли в 1987 году и снова с Нассимом Николасом Талебом и Нориэлем Рубини во время последней аварии.

Следует с недоверием относиться к любым «предсказаниям» «экспертов» о фондовом рынке. Неотъемлемой характеристикой фондового рынка является то, что он крайне непредсказуем в краткосрочной перспективе. Это следует из здравого смысла: если бы кто-то мог последовательно предсказывать колебания на фондовом рынке, он мог бы стать самым богатым человеком в мире, просто продавая акции в подходящие моменты, а не тратя все свое время на предупреждение публики. Более подробный аргумент см . в книге «Случайная прогулка по Уолл-стрит », которая отражает текущий академический консенсус.

Таким образом, ретроспективные анализы того, как «предупреждения не были услышаны», обычно представляют собой моральные сказки, призванные возложить вину на жадных инвесторов, безрассудные семьи или даже на саму человеческую природу. На самом деле хорошо задокументированные истории крахов фондового рынка обычно показывают, что на фондовом рынке всегда столько же «верящих», сколько скептиков до краха. В частности, и Джон Мейнард Кейнс, и Ирвинг Фишер — ведущие экономисты своего поколения — ошибочно полагали, что цены до краха 1929 года были разумными. ( «Великие мифы 1929 года», Гарольд Бирман, 1991)

Лоуренс Слоан в своей книге 1931 года «Каждый человек и его обыкновенные акции» поставил три риторических вопроса об экономических условиях в Соединенных Штатах и ​​остальном мире: была ли страна в тяжелом и, возможно, затяжном экономическом спаде? Почти наверняка да. Были ли явные признаки заранее? Квалифицированное да. Последний вопрос звучал так: «Могли бы, если бы это можно было предвидеть?» Здесь Слоан привел смешанный случай. По его мнению, признаки неприятностей присутствовали, но только для того, кто был предрасположен их искать. положительные признаки того, что кто-то с оптимистичным или даже нейтральным взглядом на мир был бы введен в заблуждение».

Приведенный выше отрывок взят из моей собственной книги 2004 года «Современный подход к инвестированию Грэма и Додда», в которой предсказывался крах «1929 года» (падение Доу-Джонса более чем на 50%, подобное тому, что произошло в 2008–2009 годах). Тогда мне никто не поверил, что «это» может повториться. Некоторые люди не хотят верить в это даже постфактум.

http://www.ebooksx.org/A-Modern-Approach-to-Graham-and-Dodd-Investing_44908.html

Бэбсон призывал к краху прямо перед крахом 1929 года, но он также призывал к краху годом ранее. Федеральная резервная система была очень обеспокоена биржевыми спекуляциями и призвала к ограничению банковских кредитов до востребования, которые раздували пузырь на фондовом рынке. Однако Улыбающийся Чарли, президент Первого национального банка (Citi Bank), заявил, что предоставит все деньги, необходимые для кредитов под залог, пренебрегая опасениями ФРС. В то время он также был директором Федерального резервного банка Нью-Йорка.

Кроме того, я полагаю, что финансовый обозреватель New York Times в течение лета написал несколько статей о перегретом фондовом рынке, который все предпочитают игнорировать.