Лучше ли покупать компанию с более низкой балансовой стоимостью? Или более низкая балансовая стоимость означает, что рынок пессимистично оценивает будущие доходы компании?
Балансовая стоимость одной акции — это сумма активов, которые перейдут в общий капитал в случае ликвидации. Таким образом, более высокая балансовая стоимость означает, что акции имеют большую ликвидационную стоимость. Строго говоря, чем выше балансовая стоимость, тем дороже стоит акция.
Могут быть причины для поиска низкой балансовой стоимости, такие как осуществление инвестиций, которые, по мнению рынка, добавляют значительную стоимость сверх ликвидационной цены, или иным образом для анализа финансового потенциала или внутренней динамики инвестиций. Высокая деловая репутация и непрерывность деятельности могут плохо отражаться в балансовой стоимости. Но при прочих равных условиях ликвидационная стоимость акции стоимостью 50 долларов лучше, чем ликвидационная стоимость акции стоимостью 5 долларов.
Обратите внимание, что акции стоимостью ниже балансовой стоимости могут быть недооценены или у них могут быть очень плохие перспективы роста. Другими словами, отдельные активы могут стоить больше, чем действующее предприятие (отрицательная добавленная стоимость).
Идея надбавки за стоимость является предметом споров. Кто убил ценность? будет статья Уильяма Бернштейна 2001 года, в которой это обсуждается более подробно.
Цена к балансовой стоимости может использоваться как способ определения оценки компании, хотя низкий P/B может быть признаком того, что компания не имеет больших перспектив, также может возникнуть вопрос о том, какие активы у компании. имеют то, что может измениться в стоимости с течением времени или быть нематериальным в некоторых случаях.
Крис В. Ри
пользователь15222