Нужно ли иметь 100-кратную цену исполнения наличными или маржой, прежде чем вводить голый кредитный спред колл?

Во-первых, небольшая терминологическая поправка. Вы не купитесь на голый вызов. Это устаревшая форма описания, появившаяся несколько десятилетий назад. Голый колл — это короткий колл, не покрытый длинными акциями или длинным коллом.

Ваш брокер разрешает такие сделки, поскольку маржинальное требование (риск) представляет собой разницу в страйках за вычетом полученной премии.

Мой брокер автоматически назначает меня на короткий колл, и поэтому я должен продать 100 акций по 150 долларов, а затем мне придется сначала купить 100 акций по 160 долларов (по цене 16 000 долларов), чтобы продать их. После продажи акций для выполнения моего краткого задания я получу 15 000 долларов. Результатом сделки будет убыток: получен кредит в размере 50 долларов США - ((10 долларов США: цена акции в размере 160 долларов США - цена исполнения короткого колла в размере 150 долларов США) * 100) - комиссионные ≥ 950 долларов США убытка.

OCC реализует все опционы с ITM в один цент по истечении срока действия, поэтому, если у вас есть маржа для проведения сделки, вам не нужно ничего делать. Исключением является случай, когда вы владеете опционом ITM и через своего брокера указываете OCC не исполнять опцион (здесь это не применимо).

Если вы назначены до истечения срока действия и если у вас есть маржинальный счет вместе с 50% маржи (наличными или другими маржинальными ценными бумагами) для поддержки короткой позиции, тогда ваш брокер займет акции у другого счета или у другого брокера, и вы продадите 100 акций. по цене 150 долларов. 15 тысяч долларов будут зачислены на ваш счет, и вы будете платить ежедневную стоимость займа.

У вас есть колл на 151 доллар, и при цене 160 долларов он будет стоить не менее 9 долларов. Если вы решите реализовать его, вы купите акцию за 151 доллар, получив убыток в 1 доллар по акции. Поскольку вы получили первоначальный кредит в размере 50 центов за продажу спреда, вы получите убыток в размере 50 центов (50 долларов США).

Это становится сложным, если вам не хватает запаса для выполнения задания. Что произойдет, будет зависеть от того, как ваш брокер справится с этим. При назначении короткого колла на 150 долларов некоторые брокеры затем исполняют ваш длинный колл. Я читал, что в аналогичной ситуации в день экспирации Robinhood закроет позиции ITM примерно за час до экспирации. В этом случае нет никакого вреда, никакого фола, но там, где вы разместили защищенную длинную акцию или коллировали защищенную короткую акцию, он открывает один для закрытия опциона с направленной экспозицией. Короткий ответ: вам следует связаться со своим брокером и узнать, как он справляется с такими ситуациями.

Брокер позволит вам совершить эту сделку, хотя, вероятно, не позволит вам продать колл 151 после того, как вы купите спред. Системы достаточно умны, чтобы знать, что звонок 151 защищает вас от бесконечных потенциальных потерь.

Вы никогда не должны «использовать» этот спред или быть вынуждены покупать какие-либо акции. Просто закройте спред в день экспирации или раньше. Если цена ниже 150, просто дайте им обесцениться, и вы просто получите первоначальную премию.