Почему продажа колл-опциона может привести к неограниченным убыткам?

Ссылаясь на http://en.wikipedia.org/wiki/Option_(finance) , для короткого звонка:

Если цена акции превысит цену исполнения более чем на сумму премии, короткая сделка потеряет деньги, а потенциальный убыток неограничен.

Предположим, что текущая цена акции составляет 100 долларов, и я владею одной акцией. Затем я продаю колл-опцион со страйком в 100 долларов, истекающим через год, с премией в 10 долларов.

Таким образом, даже если цена акции через год составит 1000 долларов, я продаю акцию по 100 долларов. Я все еще зарабатываю 10 баксов, так почему же у меня будут убытки? Даже неограниченный убыток? Это о альтернативных издержках? Я думаю, что это неразумно.

Обратите внимание, что в вашем примере вы не указываете, сколько вы заплатили за акции. Если бы вы заплатили 400 долларов за акцию и продали ее по 100 долларов за акцию, вы бы получили убыток, тогда как, если бы вы не выписали опцион колл, у вас была бы хорошая прибыль в размере 600 долларов за акцию.
Может быть, я не правильно читаю, но опцион состоит из 100 акций, а вы покупаете только одну акцию.

Ответы (2)

Вероятно, вы делаете предположение, что та часть статьи, на которую вы ссылаетесь, не делает этого: что вы в первую очередь владеете базовыми акциями. Скорее, короткая продажа колла имеет два основных случая со значительно различающимися профилями риска. Когда вы продаете без покрытия (или «выписываете») колл-опцион на акцию, ваша позиция может быть:

  • Covered , что означает, что вы уже владеете базовыми акциями и вам просто нужно будет доставить их, если вы назначены,

    или иначе

  • непокрытые (или голые ), что означает, что вы не владеете базовыми акциями.

Написание покрытого колла может быть относительно консервативной сделкой, в то время как написание непокрытого колла (если ваш брокер разрешит такое) может быть чрезвычайно рискованным.

Учтите: с непокрытой позицией, если вы будете назначены, вам потребуется сначала купить базовый актив по преобладающей цене , чтобы иметь возможность выполнить свое договорное обязательство продать/поставить базовый актив держателю исполняющего опциона по [более низкой] цене. цена исполнения контракта. Это очень реальная стоимость — уж точно не альтернативная стоимость.

Посмотрите немного дальше в статье, на которую вы ссылаетесь, в разделе « Стратегии опционов », и вы увидите упомянутый там покрытый колл. Именно такую ​​торговлю вы описываете в своем примере.

+1 Хороший ответ, Крис, я собирался написать что-то очень похожее.
Хороший ответ, Крис, я собирался написать что-то совершенно другое, на иностранном языке, неправильное и самоуверенное.
@ssaltman ЛОЛ! особенно 'неправильный'
«Заключение покрытого колла может быть относительно консервативной сделкой», «... в то время как выставление непокрытого колла (если ваш брокер разрешит такое) может быть чрезвычайно рискованным. Учтите: с непокрытой позицией, если вы будете назначены, вы должны будете купить базовый актив по преобладающей цене».
@BobBaerker Да, именно так. "Купить" - это не опечатка. В случае голого короткого колла автор переданного опционного контракта должен будет купить базовые акции на рынке по преобладающей рыночной цене, чтобы затем продать/поставить базовый актив исполняющему держателю опциона по цене цена контракта опциона. Но вы правы в том, что мой ответ может ввести в заблуждение без упоминания о последующей продаже/доставке этих акций.
@Chris W. Rea - Да, ваше описание сбивало с толку. Если назначен продавец голого колла и если акции могут быть взяты взаймы, немедленная принудительная покупка не требуется. Он продает акции и получает короткую позицию по акциям. Если он решает закрыть короткую позицию по акциям, он покупает акции для покрытия.

Ну, если вы продаете колл-опцион, вы обязаны продать эту акцию по согласованной цене.

Если сегодняшняя цена акций составляет 100 долларов, и вы продаете колл-опцион за... скажем, 102 доллара, и акции «выстреливают» вверх: тогда вы покупаете акции по 102 доллара и продаете их по новой цене. Вы не по карману [новая цена - $102] * 100 * количество контрактов.

Они говорят НЕОГРАНИЧЕННО, потому что думают, что акции могут вырасти до бесконечности, что нереально. Но акции не могут подняться слишком высоко...

Почему продажа колл-опциона может привести к неограниченным убыткам?
СпросиСетьПолитика конфиденциальности1y, 0v