Стратегия опционов. Когда акции идут против вашей покупки?

Если вы покупаете колл, это потому, что вы ожидаете, что акции вырастут. Если она не растет, то забудьте о покупке коллов, так как ваша первоначальная идея кажется ошибочной. И я не думаю, что покупка пут, чтобы компенсировать убыток, тоже сработает, единственное, что можно сказать наверняка, это то, что вы заплатите еще одну премию (за акцию, которая может остаться там, где она есть).

Даже если вы на 100% уверены, что акции снова пойдут вверх, ничего не предпринимайте, как сказал Джон Мейнард Кейнс: « Рынки могут оставаться иррациональными дольше, чем вы можете оставаться платежеспособными ».

Моя идея такова: дождитесь истечения срока годности . Преимущество опционов заключается в том, что вы не потеряете больше , чем премия, которую вы заплатили за них, и что до тех пор, пока они не достигнут своего срока погашения , вы все еще можете делать деньги, если рынок развернется .

В более общем смысле, когда вы просто спекулируете, добавление к позиции, когда она идет против вас, называется «усреднением вниз». Я искренне отговариваю вас от этого:

Если акции идут в неправильном направлении, это означает, что ваша первоначальная идея изначально была ошибочной (или вы были не правы в нужный момент). На мой взгляд, добавление к неправильной идее - неправильный поступок. Когда вы проигрываете, просто примите свой проигрыш и не добавляйте свою позицию, основанную на ваших эмоциях.

С другой стороны, добавление к вашей позиции большего, когда акции идут в вашем направлении, называется «пирамидированием» и, на мой взгляд, является лучшим способом ведения дел (вы купили, вы были правы, давайте купим больше). Но в какой-то момент вам придется зафиксировать свою прибыль.

Есть много других акций, в которые вы можете попробовать инвестировать, и рынок все еще будет здесь завтра, будут другие возможности для получения прибыли. Торопить события, постоянно пытаясь занять позицию, — плохая идея.

Ничего не делать — тоже стратегия.

Я бы внес изменение в ответ от olchauvin:

Если вы покупаете колл, это потому, что вы ожидаете, что стоимость опционов колл вырастет.

Так что, если вы все еще думаете, что цены на опционы будут расти, распродажа акций может стать хорошим поводом для покупки большего количества опционов по более низкой цене. В этот момент это будет ваш звонок (без каламбура).

Вот некоторая теория, которая может помочь.

Торговец опционами в банке сказал бы, что стоимость опциона колл может расти по двум причинам:

1. потому что цена базовой акции растет,
2. потому что подразумеваемая волатильность, используемая для оценки опциона колл, увеличивается.

Индекс VIX является мерой уровней подразумеваемой волатильности, поэтому интуитивно можно сказать, что при торговле опционами вы рассматриваете два компонента: базовую акцию и уровень индекса VIX.

Важно отметить, что по мере приближения к дате экспирации этот второй эффект ослабевает: большие скачки VIX приведут к меньшему увеличению стоимости опциона колл. Доводя эту точку до предела, при погашении стоимость опциона колл зависит только от цены базовой акции. Опционный трейдер сказал бы, что вега колл-опциона уменьшается по мере приближения к истечению срока его действия .

Следствием этого является то, что, если трейдеры чистых опционов, естественно, менее склонны покупать и держать до истечения срока действия (потому что в противном случае они действительно просто рассматривали бы цену акции, а не цену акции и поверхность подразумеваемой волатильности).

Торговля опционами без слишком большого размышления о подразумеваемой волатильности, безусловно, является правильной стратегией — возможно, вы просто используете их, потому что у вас автоматически будет механизм, который ограничивает убытки по вашим позициям.

Но я просто пытаюсь дать вам представление о более широкой картине.

Роберт прав, говоря, что на цены опционов влияет подразумеваемая волатильность, но ошибается, говоря, что нужно смотреть на индекс VIX. По двум причинам:

1) индекс VIX предназначен только для опционов S&P500. Если вы торгуете другими опционами, это менее полезно.

2) если вы торгуете опционом не в деньгах, ваша подразумеваемая волатильность может сильно отличаться (и следовать другой динамике), чем индекс VIX.

Поэтому, пожалуйста, обратите внимание на правильную подразумеваемую волатильность.

Что касается стратегии, я не думаю, что бездействие — это хорошая стратегия. Я принимаю любую точку зрения, но вы должны учитывать, что опционные трейдеры должны иметь возможность корректировать позиции в зависимости от взглядов на рынок.

Итак, у вас длинная позиция 1 колл, предположим, страйк 10. Предположим, что базовая цена в момент входа была 10 (таким образом, колл был в деньгах). Сейчас 9.

1) у вас по-прежнему бычий взгляд: покупайте 1 колл страйк 9 и продавайте 2 колл страйк 10. Таким образом, у вас будет бычий колл спред с гораздо большей вероятностью, который приведет к прибыли. Вы ограничиваете свой потенциал прибыли, но вы также сокращаете расходы и правильно управляете греками (и в соответствии со своими ожиданиями).

2) вы становитесь медвежьим: вы можете продать 1 колл-страйк 9. Таким образом, вы получите спред медвежьего колла. Опять же, вы ограничиваете свой потенциал прибыли, но вы также снижаете расходы и правильно управляете греками (и в соответствии со своими ожиданиями).

3) вы становитесь нейтральным: покупаете 1 колл-страйк 8 и продаете 2 колл-страйка 9. Таким образом, вы получаете колл-бабочку. Вы почти дельта-нейтральны и можете подождать, пока ваш взгляд не станет достаточно ясным, чтобы стать направленным. В этот момент вы можете изменить бабочку, чтобы сделать ее направленной.

Это лишь некоторые возможности, которые у вас есть. У вас нет причин ждать. Опционы разрушают контракты, и вы должны действовать быстро и корректировать позицию до того, как время начнет подтачивать ваш рискованный капитал.

Это правда, что покупка колла не означает, что вы потеряете больше, чем уплаченная вами премия, но лучше еще больше уменьшить эту премию с некоторой корректировкой. Не так ли?

Надеюсь, это поможет. :)