Является ли золото действительно инвестицией или всего лишь страховкой от инфляции?

Моя проблема с золотом заключается в том, что оно стоит ровно столько, сколько вам за него заплатят. В какой-то степени это верно для любого акционерного капитала, но в компании есть другие капитальные ресурсы и т. д., которые обеспечивают базовую стоимость компании и, как правило, бизнес-модель, приносящую доход.

Золото просто лежит там. она не производит товары, не оказывает услуги, вы не можете это есть, и в основном люди, зарабатывающие на этом деньги, — это люди, взимающие немалую комиссию за то, чтобы продать вам это или выкупить обратно.

Конечно, он используется в небольших количествах для таких вещей, как покрытие электрических контактов, стоматологические работы, экранирование и т. д. Но на промышленное использование приходится только 10% потребления. В основном это просто накопление либо в виде драгоценностей (50%), либо в виде «инвестиций» (слитки/монеты) 40%. Его ценность в значительной степени обусловлена ​​редкостью, и, кроме последних нескольких лет, нет никаких записей об устойчивом росте с течением времени, как на фондовом рынке или рынке недвижимости. Просто посмотрите на то, что цены на золото вели между 10 и 30 лет назад, я не уверен, что они хоть сколько-нибудь приблизились к темпам инфляции в то время.

Если вы посмотрите на график, вы увидите стабильную цену до тех пор, пока США не отменили золотой стандарт в 1971 году и не были смягчены правила, касающиеся владения золотом и торговли им. После этого был краткий скачок в течение нескольких лет, когда рынок как бы «нашел свой уровень», и вам действительно нужно смотреть примерно с 74 вперед (на котором он испытал свое первое «испытание» и демонстрацию «поддерживающей» цена около 400 за унцию с поправкой на инфляцию. Затем цена колебалась в основном от 800 до 400 за унцию (с поправкой на инфляцию) в течение следующих 30 лет (за исключением короткого сочувствующего всплеска «Серебряного вторника» из-за манипуляций Hunt Brothers с ценами на серебро). в 1980 г.) Не уверен, что есть какая-то причинно-следственная связь, но интересно отметить, что недавний «разгон»

Если вы купили акции в 1975 году в качестве страховки от инфляции, то в течение большей части следующих 33 лет вы были в СНИЖЕНИИ на целых 50%. Если вам удавалось купить на «минимуме» пару раз, когда золото падало, и вы находили поддержку около 400 за унцию (с поправкой), тогда вы в среднем росли чуть более чем на 50% (выбрасывая серебро во вторник). но потом примерно с 98-го по 05-й едва окупился.

Я лично рассматриваю «инвестиции» в золото в настоящее время как спекуляцию. Посмотрите на приведенную ниже историю и спросите себя, будет ли сегодняшняя покупка более вероятной, чем покупка в 1972 или 1975 году? (или, не дай Бог, 1980 г.) Вы бы воспользовались возможностью покупки или набрались бы на пузырь и в конечном итоге купили бы на максимуме?

Примечание от Джо. Статья « Спрос и предложение » дополняет обсуждение и поддерживает ответ Чака.

Золото является товаром . Он имеет отслеживаемую цену и может быть куплен и продан как таковой. В своей физической форме он представляет собой нечто реальное, имеющее значительную ценность, которое можно обменять на валюту или продать. Один фунт золота стоит около 27000 долларов. Это очень ценно, и его легко транспортировать, в отличие от автомобиля, который теряет ценность, пока вы его перевозите. Есть и другие металлы, которые также имеют ценность (платина, серебро, медь и т. д.), а также другие товары. У платины более высокое отношение стоимости к весу, чем у золота, но ее глобальное количество меньше, и спрос не такой высокий.

Золотой рудник — это инвестиция, при которой вы надеетесь получить больше золота, чем стоит его добыча. Как и любой другой бизнес. Высокие цены на золото просто снижают вашу точку безубыточности.

TIPS защищает вас от инфляции, но не защищает от девальвации. Он также выплачивает только уровень инфляции, признанный Казначейством. Есть эксперты , которые считают, что ФРС занизила инфляцию . Если они верны, то TIPS не защищает своих инвесторов от инфляции, как было обещано.

Вы также можете рассматривать казначейские облигации как инвестиции в ваше правительство. Ваше возвращение будет фактически определяться тем, как они управляют своим бизнесом. Если вы считаете, что правительство делает правильные вещи, чтобы способствовать развитию экономики, то инвестиции в их облигации помогут им продолжать делать это. И если потребители покупают облигации, то казне уже не нужно покупать собственные .

Еще один ответ на этот вопрос пришел мне в голову, когда я начал больше узнавать об историческом использовании золота и т. д. Возможно, это сумасшедшая идея, но я все равно ее подниму, чтобы узнать, что вы думаете.

Инвестиции в золото — это косвенные инвестиции в экономику и ВВП Индии. В этом смысле это всего лишь защита от инфляции, пока индийская экономика растет более быстрыми темпами, чем ваш местный уровень инфляции.

Фактически, Индия в настоящее время потребляет более 1/3 производимого золота, преимущественно в виде ювелирных изделий. И их спрос быстро растет, увеличившись на 69% только в период с 2009 по 2010 год. Я не могу найти слишком много исторических данных о потреблении в Индии, но когда вы просматриваете прошлые статьи на эту тему, вы видите такие фразы, как «одна четвертая» и «20%», которые использовались всего несколько лет назад для описания уровня потребления в Индии.

Дело в том, что в Индии практически нет внутренних источников золота. Горстка золотых приисков в Индии производит около 2,5 тонн металла каждый год, что составляет небольшую часть годового потребления страны, составляющего около 800 тонн.

Факт. Индийская культура придает большое значение золоту как наглядной демонстрации богатства. Особенно в таких ситуациях, как на индийских свадьбах, когда невеста приносит золото, чтобы показать статус и богатство своей семьи, и оно является частью приданого, данного невесте. Считается, что невеста в 24-каратном золоте на свадьбе приносит удачу и счастье на протяжении всей супружеской жизни.

Фактически, недавние тенденции в аутсорсинге, индийские граждане, работающие за границей, отправляют деньги домой и т. д. Все это привело к притоку иностранной наличности в индийскую экономику и взрывному росту ВВП. См. следующий график и сравните период с 2000 г. по настоящее время с графиком, показывающим цену на золото в другом ответе здесь. Обратите внимание, как кривые в значительной степени параллельны друг другу.

Потенциально необоснованный вывод, сделанный из приведенных выше цифр. Быстрый рост индийской экономики в сочетании с богатой культурной традицией, которая ценит золото как символ богатства, наряду с внезапным ростом числа «богатых» людей из-за экономики и притока иностранной валюты привели к стремительному росту спроса на золото. из Индии, и этот большой «потребительский» спрос является наиболее вероятным объяснением внезапного роста цен на золото за последние несколько лет. Инвесторы затем подхватывают «повозку с ростом цен», особенно любой, кто может получить прибыль от продажи золота тем, кто стремится присоединиться к этой повозке.

Таким образом, пока индийские культурные традиции остаются неизменными, а их экономика остается сильной, возникающий в результате растущий спрос на золото будет поддерживать текущие и, возможно, повышенные цены. Если произойдет какой-либо внезапный обвал индийского ВВП, золото, скорее всего, упадет параллельно.

Отказ от ответственности: я не эксперт, просто наблюдения, основанные на данных, которые я видел, могут быть и другие части картины «спроса на золото», которые я не учел.

На Quantitative Finance Stack Exchange я задал и ответил на более техническую и более широкую версию этого вопроса: должен ли средний инвестор держать товары как часть широко диверсифицированного портфеля? Короче говоря, я считаю, что ответ на ваш вопрос заключается в том, что золото не является ни инвестицией, ни защитой от инфляции.

Хотя во многих исследованиях утверждается, что сырьевые товары (такие как золото) действительно предлагают некоторые преимущества диверсификации, наиболее авторитетное научное исследование, которое я видел на сегодняшний день, « Должны ли инвесторы в конце концов включать сырьевые товары в свои портфели? » Новое свидетельство показывает, что инвестор, использующий среднюю дисперсию, не хотел бы выделять какую-либо часть своего портфеля на сырьевые товары (предположительно, это будет включать золото).

Тем не менее, многие управляющие активами, такие как PIMCO , предлагают фонды, которые позиционируются как «реальная доходность» или «управляемые инфляцией», и включают товары (включая золото) в свои портфели. PIMCO также заказала исследование «Стратегическое распределение активов и сырьевые товары », утверждая, что владение некоторыми сырьевыми товарами дает как преимущества диверсификации, так и хеджирования инфляции.

Золото не является инвестицией. Золото – это форма денег. Он и серебро использовались в качестве денег гораздо дольше, чем бумага. Бумажные деньги — относительно недавнее изобретение (ему менее 350 лет) с ужасным послужным списком сохранения богатства. Когда я обмениваю свои бумажные доллары США на золото, я меняю одну форму денег на другую. Доллары США, или, если быть более точным, банкноты Федерального резерва США, могут печататься до тошноты одним банком, который является полностью частным и никогда не проверяется. Хранение всех ваших сбережений в долларах США означает игнорирование истории, веру в то, что Федеральная резервная система США заботится о ваших интересах, надежду на то, что на этот раз все будет по-другому, веру в то, что доллар каким-то волшебным образом станет первая фиатная валюта на всю жизнь человека.

TIPS может показаться хорошей страховкой от инфляции. Однако правительство, предлагающее TIPS, также является тем же правительством, которое рассчитывает уровень инфляции, используемый для корректировки TIPS. Какая отличная сделка. Если вы проведете некоторое исследование, то обнаружите, что метод расчета индекса потребительских цен всегда «модифицируется», поскольку всегда оказывается, что он завышает инфляцию. Никогда не бывает недооценки инфляции. Представь это. Вот график , показывающий уровень инфляции, как если бы он был рассчитан так же, как он был рассчитан в 1980 году.

Покупка любого государственного долга также является способом гарантировать, что вы или ваши дети будете облагаться налогом в будущем, поскольку правительству придется получить деньги от кого-то, чтобы погасить облигации. Это как голосовать за будущие налоги.

Из Википедии :

Инвестиции имеют разное значение в финансах и экономике. В финансах инвестиции - это вложение денег во что-то с расчетом на прибыль, что после тщательного анализа имеет высокую степень безопасности основной суммы, а также гарантии возврата в течение ожидаемого периода времени. Напротив, вложение денег во что-то с расчетом на прибыль без тщательного анализа, без гарантии основной суммы и без гарантии возврата является спекуляцией или азартной игрой.

Вторую часть вопроса можно решить, проанализировав изменение цены золота по сравнению с инфляцией из года в год в долгосрочной перспективе. Как упомянул Чак, есть периоды, когда она не превышала инфляцию. Что еще более важно, в течение любого достаточно длительного промежутка времени фондовый рынок США будет показывать более высокие результаты. Те, кто купил на пике 87-го, не так уж плохи, но те, кто купил во время последнего золотого пузыря, не поспевают за инфляцией. 850 долларов, вложенных в золото на вершине 80-х годов, сегодня увеличились бы до 2220 долларов, согласно калькулятору инфляции . Немного построив график, вы можете найти периоды, когда золото опережало инфляцию, а в какие-то отставало.

Вернемся к определению инвестиций. Я думаю, что золото гораздо лучше подходит для спекуляций, чем для инвестиций. Я слышал, что это слово используется в таком значении, с которым я бы не согласился, тратьте на туфли все, что хотите, но нет, это не инвестиция, говорю я жене. Покупка беговой дорожки может улучшить мое здоровье, и люди могут использовать это слово в разговорной речи, но это не инвестиции.

Со временем у золота появляется в основном защита от инфляции, основанная на его стоимости редкости. То есть, если не найдет для него какое-то «убойное приложение», которое также сделает его хорошей инвестицией. «Обычные», металлургические, электронные, медицинские, стоматологические, на самом деле не справляются со своей задачей.

Следует отметить, что золото выполняет свою функцию хеджирования инфляции в течение длительного периода времени, скажем, 50-100 лет.

В течение более коротких периодов времени он будет увеличиваться по другим причинам. Последний классический пример был в 1979-80 годах, и основной причиной, на мой взгляд, был иранский кризис с заложниками (инфляция была вторичной). Это была ситуация ПОЛИТИЧЕСКОГО риска, но она не была необоснованной. Нападение на 52 американских заложника (дипломатов не меньше) потенциально было нападением на доллар США. Но золото стало настолько дорогим, что потеряло свою функцию «защиты от инфляции» примерно на два десятилетия (примерно до 2000 года).

Инфляция не была заметным фактором в 2011 году. Но ближневосточный политический риск был. Возьмем, к примеру, Египет, Ливию и, возможно, Сирию и другие страны.

Иными словами, золото — это не столько инвестиция, сколько «хедж». И не только против инфляции.