Законно ли воздержание от продажи акций на основании инсайдерской информации?

Если бы я планировал продать свои акции компании, в которой я работаю, а затем увидеть непубличный проект следующего квартального отчета, который заставит акции расти, и отменить мой план продажи на основе этой информации, было бы это незаконная инсайдерская торговля?

какая компания?! (извините, не удержался)
@Rocky - ха-ха, теперь ЭТО определенно было бы незаконным, но опять же, гипотетически.
@hamboy легальный для нас, проблема NDA для вас :)
Этот вопрос кажется не по теме, потому что речь идет о гипотетическом сценарии.
Никто не помешает вам это сделать, но как только об этом узнает какое-либо юридическое агентство, у вас большие проблемы.
Пока план только в вашей голове, нет проблем. Если вы разместили ордер на рынке или у брокера и впоследствии отменили его, это будет инсайдерской торговлей. Также обратите внимание, что в некоторых компаниях есть периоды, в течение которых сотрудникам не разрешается торговать акциями компании. Если вы сомневаетесь, лучше всего обратиться к соответствующим людям в вашей компании, прежде чем действовать.
@littleadv Я думаю, что есть много вопросов о гипотетических сценариях по теме. Этот вопрос может быть не по теме, потому что это юридический вопрос, а не фактический вопрос о финансах.
@assylias , не размещающий сделку на основе инсайдерской информации, также является незаконным. Принятие любого решения есть. Доказуемо? Как я уже сказал - совсем другой вопрос.
@littleadv Я лучше знаком с европейской структурой, но сомневаюсь, что действие можно было бы квалифицировать как инсайдерскую торговлю, если оно не связано с какой-либо формой взаимодействия с рынком ... Отмена ордера — это взаимодействие, а не его размещение — нет. Но, как всегда в таких вопросах, дьявол кроется в деталях, и если есть сомнения, оператору следует обратиться за профессиональным советом.
Другой поворот был бы, если бы вы собирались продать, и прямо перед тем, как вы это сделали, кто-то раскрыл инсайдерскую информацию, говорящую вам, что вы действительно должны продать. Ваша продажа вдруг станет незаконной?

Ответы (4)

Я ограничу свой ответ Канадой и США, единственными юрисдикциями, с которыми я знаком.

В отличие от другого ответа, законодательные и нормативные режимы инсайдерской торговли как в США, так и в Канаде требуют совершения фактической сделки («покупки или продажи ценных бумаг»). Если транзакций не происходит, инсайдерской торговли нет.

Существует возможное исключение: мне было бы интересно посмотреть, как прецедентное право проверяет вопрос о том, может ли участие в нетранзакционных взаимодействиях с рынком (т.е. добавление пассивной ликвидности в книгу заказов) на основе инсайдерской информации квалифицироваться как инсайдерская торговля в США в соответствии с более расплывчатым статутным текстом 10b. Подозреваю, что нет, но утверждать это с уверенностью не могу.

Это может быть хорошим ответом, но вы можете значительно улучшить его, предоставив ссылки для своего утверждения.

Принятие любого решения на основе инсайдерской информации является незаконным. Другой вопрос, сможет ли правительство США доказать эти факты в суде. Тем не менее, ваш пост здесь может быть приведен в качестве доказательства (и если вы думаете, что вы здесь анонимны - подумайте еще раз).

К счастью, это гипотетически
Торговля на основе инсайдерской информации является незаконной, мы не знаем ни одного прецедента отказа от торговли на основе инсайдерской информации, поэтому мы можем только предположить, будет ли это признано незаконным. Ваш пример с Мартой Стюарт ниже относится к торговому ордеру стоп-лосс. У вас есть пример неторговли, которая была привлечена к ответственности?
Обратите внимание, что не существует действующего законодательного акта, запрещающего все, что называется инсайдерской торговлей. Правовой акт, который использовался в качестве основы для дел об инсайдерской торговле, основан на Законе о фондовых биржах 1934 года, который запрещает недобросовестное манипулирование рынком. То, что на самом деле означает «недобросовестное манипулирование рынком», было установлено на протяжении десятилетий только письменными решениями судей в различных имевших место судебных процессах, а не каким-либо кодифицированным законом. Посмотрите эти две очень информативные недавние статьи Bloomberg.
@ dg99, так что... судьи согласились, что это незаконно, верно?
Не совсем. В своде решений теперь говорится, что для совершения инсайдерской торговли необходимо соблюдение 5 критериев (см. ссылки выше). И поскольку эти критерии касаются двух человек, один человек практически не может заниматься «инсайдерской торговлей». Теперь апелляционные суды начали отменять вердикты, если какой-либо из 5 критериев не был соблюден, и формулировки их решений начали ставить под сомнение, подразумевают ли эти критерии вообще «манипулирование рынком», которое имел в виду Закон 1934 года. Конечно, SEC будет продолжать давить на людей, чтобы они поселились, а не рисковать ...
@ dg99 вы говорите о «аутсайдерах», занимающихся инсайдерской торговлей. Например, Марта Стюарт подходит под этот счет. Однако в OP обсуждается случай, когда инсайдер занимается инсайдерской торговлей. Нет двух человек, где один дает чаевые другому - здесь ОП дает чаевые себе.
Ищите ответ, который цитирует закон или судебный прецедент. Этот ответ бесполезен.
@hamboy Тогда вы можете повторно опубликовать на law.stackexchange.com , так как большинство здесь не юристы (при условии, что есть большое совпадение)

Я думаю, что ответ становится очень ясным, когда вы рассматриваете вариант той же ситуации из учебника.

Если бы вы купили акции, основываясь на инсайдерской информации (просматривая непубличный квартальный отчет), это явно была бы инсайдерская торговля.

В обоих случаях закрытая информация приводит к действию , которое приводит к более высокой прибыли .

Также важно определить, что означает «планирование продажи». Если вы только что подумали об этом, это этическая дилемма. Если у вас был открытый ордер на продажу, существовала запись о вашем намерении продать.

Не продавать — это не действие, это бездействие.
@NathanL Отмена ордера на продажу — это действие.
Нет, если вы никогда не размещаете один. Ордер на продажу не является «планом» согласно ОП. Как только вы открыли ордер, вы перешли от плана к исполнению.

Отказ от использования инсайдерской информации не является инсайдерской торговлей. Как правило, должна быть заключена сделка. Исключение может быть, если у вас есть ордер, который вы не выполнили, и который вы отменяете, например, лимитный ордер, но я не знаю, проверялся ли он когда-либо в суде.

Одна из проблем с этим сценарием заключается в том, что вы обладаете инсайдерской информацией и продолжаете запланированную транзакцию, даже если она не отвечает вашим интересам. Технически инсайдерская торговля не требует от вас выгоды. Лучший совет — не проводить никаких сделок, связанных с инсайдерской торговлей, независимо от того, принесут ли они вам пользу или нет.

Чтобы быть особенно осторожным, не разглашайте свои торговые планы. Если вы сообщите миру, что хотите совершить сделку, а затем отмените ее из-за инсайдерской информации, вы можете подвергнуться риску. Я не говорю, что вы совершили преступление, но нет причин прощупывать почву.

Подумайте об этом сценарии: сговор с целью совершения убийства является преступлением. Однако для предъявления обвинения в преступлении необходимо сообщить о планах или иметь доказательства планирования. Если вы планируете убить кого-то полностью в своей голове, но никогда никому не говорите, ничего не записываете и не обладаете орудием убийства, никакого преступления не произошло. Люди думают о злых вещах, не действуя постоянно. Преступление мысли не является преступлением.

Заговор с целью совершения убийства является преступлением, а планирование убийства - нет. Если вы запишете свой план и купите (легальное) оружие, то вы еще не совершили преступление.
Законно ли воздержание от продажи акций на основании инсайдерской информации?
СпросиСетьПолитика конфиденциальности1y, 0v