Последствия покупки/продажи большого количества акций при небольшом объеме продаж?

Из любопытства я случайно проследил за некоторыми дешевыми акциями, которые торгуются по цене менее доллара за акцию, и обнаружил случайные колебания вверх на 10-15%. Одна наивная интерпретация этого факта заключается в том, что если бы я купил эти акции на 10 000 долларов, и акции выросли на 10%, а затем я продал бы, я бы получил обратно 1000 долларов (за вычетом моей торговой комиссии в размере 8 долларов).

Но ежедневный объем акций составляет всего около 50 000 акций. Если предположить, что акции торгуются по 0,20 доллара, мои 10 000 долларов будут внезапной покупкой сразу на эту сумму . Я один стал бы причиной торговли акциями на целый день. (Если бы я мог купить акции на 100 тысяч долларов, это было бы в 10 раз больше, чем в среднем за день, и т. д.)

Мой вопрос: как следует думать о том, каковы будут последствия внезапной покупки, которая «затопляет» обычный объем торгов? У меня такое чувство, что это было бы очень глупо, но я хочу понять всю механику, почему.

Если ежедневный объем составляет 50 тысяч акций, как вы думаете, кто продаст вам 100 тысяч?
Это достойный вопрос, потому что вы не можете легко ответить на него для себя. Почему? Поскольку вы не можете торговать на бумаге розовыми листами или дешевыми акциями, не таким же (значимым) способом, как вы можете торговать на бумаге (в качестве учебного упражнения) с акциями, котирующимися на NYSE или NASDAQ.
@FeralOink Кроме того, могу ли я не торговать виртуальными акциями с такими небольшими объемами с какой-либо полезной отдачей от знаний, поскольку виртуальная торговля не может основываться на результате моей крупномасштабной торговли на цене акций? (Принимая во внимание, что на цену акций с очень большим объемом никогда не повлияет мой ордер на покупку в размере 10 000 долларов).
@ Челонян Точно. Вот почему вы не можете «виртуально торговать» акциями с небольшим объемом в описанных вами обстоятельствах, потому что нет (простого) способа воспроизвести рыночные взаимодействия в реальной жизни.

Ответы (5)

Эффект от совершения одной покупки, описанного размера и времени, не вызовет дисбаланса на рынке, это только навредит вам (и вашим прибылям и убыткам). Как сказал @littleadv, ваш заказ вряд ли будет выполнен.

  • Не было бы никого, кто занял бы другую сторону вашей торговли,
  • Не было бы достаточно акций, доступных в короткие сроки, как блок.

Вы спрашивали о совершении «внезапной» покупки. Допустим, вы разместили заказ и были готовы принять серию частичных исполнений, например, с шагом 5 000 или 10 000 акций за раз в течение нескольких часов. Это будет более умеренный подход.

Даже в течение дня это остается неразумным.

  • Вы предупредите нескольких участников рынка о том, что вы очень заинтересованы в покупке этих акций.
  • Вы, вероятно, поднимете цену акций из-за основного спроса и предложения на доступные акции.
  • Вы создадите впечатление «истории» или других изменений в основных принципах компании и ожидания роста стоимости акций в ближайшем будущем. Даже если это правда, вы переплатите или, возможно, вообще не сможете ее купить, так как существующие акционеры не захотят продавать, если посчитают, что есть шанс для фиксации прибыли.

Лучшим подходом будет покупка небольших партий в течение недели или месяца. Но ваши транзакционные сборы увеличатся.

Инвесторы зарабатывают деньги на розовых листах и ​​грошовых акциях из-за увеличения цены акций на 100% (в нижней части) при относительно небольшом количестве акций. Невозможно получать спекулятивную прибыль, покупая огромные пакеты (относительно количества акций в обращении) акций по цене < 1,00 доллара США и получая прибыль всего за 25%-ное повышение цены на большом объеме.

Я всегда думал, что это странно, но «цена», котируемая на фондовой бирже, — это просто цена последней сделки. Ирония этого определения цены заключается в том, что на рынке может больше не быть акций по этой цене.

Еще мне странно, что цена вообще не подгоняется под размер сделки. Сделка всего с 1 акцией опубликует новую цену, даже если всего за несколько секунд до этого 100 000 акций торговались по другой цене. (Хорошо, нереалистичный пример, но вы меня поняли.)

Я всегда считал, что это странный способ описать цену.

В любом случае, моя резкая критика здесь призвана проиллюстрировать тот факт, что колебания, которые вы видите в цене, на самом деле не отражают изменения оценок со стороны владельцев акций. Каждый пост на бирже ведет книгу ордеров, с несопоставленными ордерами на покупку с одной стороны и несопоставленными ордерами на продажу с другой стороны.

Buy         Sell
100 @ .20   50  @ .22
75  @ .19   80  @ .23
125 @ .15   100 @ .30
...         ...

Если вы пойдете к своему брокеру и скажете ему: «Выполните мой заказ на 50 000 акций по рыночной цене», то брокер не выполнит вам 50 000 акций по 0,20. Вместо этого он купит 50 @ 0,22, затем 80 @ 0,23, затем 100 @ 0,30 и т. д. Поскольку ваш ордер настолько велик по сравнению с несопоставленными ордерами, ваш рыночный ордер будет соответствовать группе несопоставленных ордеров. на стороне продажи, и каждое совпадение будет немного повышать объявленную цену.

Если вместо этого вы попросите брокера «открыть лимитный ордер на покупку 50000 акций по цене 0,20», то биржа добавит ваш ордер в книгу:

Buy         Sell
100   @ .20 50  @ .22
50000 @ .20 80  @ .23
75    @ .19 100 @ .30
...         ...

В этом случае ваш ордер, скорее всего, вообще не будет исполнен, так как никто в данный момент не хочет продавать по 0,20, и исторически маловероятно, что такой продавец вдруг появится.

Выполнение крупных ордеров на самом деле является общей проблемой для институциональных инвесторов:

http://www.businessweek.com/magazine/content/05_16/b3929113_mz020.htm

http://www.cis.upenn.edu/~mkearns/papers/vwap.pdf (Написано моим школьным профессором!)

Отличное объяснение. Также важно отметить, что некоторые (все?) брокеры позволяют вам разделить ваш ордер или сохранить его целиком.
Если несколько месяцев назад цена акции составляла 0,90 доллара, кто-то мог с оптимизмом разместить ордер на продажу 5000 акций по цене 1 доллар несколько месяцев назад. Если этот ордер так и не был выполнен и все еще находится в системе, а цена сильно упала до 0,20 доллара, ваш ордер на 50 000 акций в конечном итоге поглотит этот ордер на продажу и сделает кого-то очень счастливым, предоставив им 5000 долларов за акции, которые стоили всего 1000 долларов. ..
@gnasher729 Ваш пример точно иллюстрирует, почему средний инвестор никогда не должен размещать ордера по рыночной цене. Среднестатистический инвестор должен использовать только лимитные ордера.

Во-первых, если вы купите грошовые акции на 10 тысяч долларов и попытаетесь продать их в тот же день, вы, вероятно, не вернете свои деньги. Спред между спросом и предложением может стоить вам дорого.

С теневой стороны, если вы можете позволить себе торговать достаточным количеством акций, чтобы привлечь внимание, интерес тех, кто считает, что объем является признаком какого-то реального события, вы можете накачать его достаточно высоко, чтобы заработать хорошие деньги, продав в последующий подъем. Это классический памп и дамп (который часто, но не всегда, включает сообщения на досках объявлений), и он незаконен. Точно так же, как этот объем привлекает трейдеров, он также может привлечь внимание SEC.

Это следует читать как повествование, а не как совет. Во всяком случае, это совет о том, чего не следует делать.

На самом деле это зависит от того, что делает OP. И SEC, вероятно, не собирается возиться с прибылью в 10 тысяч или меньше, поскольку расследование обойдется в 25 тысяч. Таким образом, если OP не показывает образец этого или красноречивые признаки насоса и дампа (сообщения на доске объявлений, спам и т. д.), SEC вряд ли заметит. Получение прибыли не является незаконным, но точно так же, как ордер на покупку вызывает покупку, ордера на продажу вызывают продажу. Если вы не находитесь в торговом зале и не можете сами заключать сделки, то, о чем вы говорите, действительно трудно осуществить.
Я не планирую этого делать, но как может быть «доказано», что «накачка и сброс», при котором никто не рекламирует рост стоимости акций в Интернете, является несправедливым манипулятивным? Я имею в виду, я искренне наивно думал, что «эй, я мог бы заработать хорошую 1000 долларов на свинг-трейдинге здесь», и не собирался искусственно накачивать цену акций. И насколько сильно "накачать"? Звучит как довольно серая зона.
@Chelonian - Слишком много, по словам следователя, слишком много. Если вы встряхнете компанию, обычная стоимость которой составляет 0,60 доллара за акцию, а после вашей купли-продажи цена окажется на уровне 0,50 доллара, компания может потребовать проведения расследования. Но на самом деле произойдет то, что вы заплатите около 0,65 за акцию, потому что это будет стоимость приобретения того количества акций, которое вы хотите. В конечном итоге вы продадите его за 0,55 и потеряете 0,10 за акцию, потому что первоначальный владелец выкупит его за это. И вскоре после этого акции вернутся к 0,60.

Если вы единственный, кто размещает большой рыночный ордер на покупку, то это определенно подтолкнет цену вверх. Насколько вверх будет зависеть от того, сколько будет готов продать по какой цене. Также возможно, что ваша сделка не будет исполнена, так как нет продавцов.

То же самое будет, если вы разместите большой ордер на продажу без покупателей. Цена упадет или сделка не будет исполнена из-за нехватки покупателей.

Это незаконно, и вы можете попасть в тюрьму, потому что это эксплуатирует небольшие компании и их инвесторов, которые верят в компанию.

Последствия покупки/продажи большого количества акций при небольшом объеме продаж?
СпросиСетьПолитика конфиденциальности1y, 0v