Цена биткойнов

Биткойн функционирует как квазитоварная валюта, и я считаю, что его можно оценить в соответствии с конкретными факторами, переменными, а не просто спросом и предложением в биржевом портфеле.

Ценообразование биткойнов напоминает мне дни, когда опционные контракты не имели стандартного механизма ценообразования. Сегодня опционы обычно оцениваются по уравнению Блэка-Шоулза, и независимо от того, сколько покупателей и продавцов опциона, этот контракт всегда будет иметь конкретную известную и предсказуемую цену с одной переменной (подразумеваемая волатильность) для учета неправильной оценки. вне этой формулы. Опционы, конечно, являются производными от базового актива, и может быть создано бесконечное количество контрактов. Биткойн, с другой стороны, ведет себя больше как товарные фьючерсы по их спотовой цене, где есть известное количество и известное количество усилий для их приобретения.

Игнорируя чрезмерно упрощенную идею дисбаланса «спроса и предложения», на биткойн влияют следующие факторы:

  1. скорость, с которой новые монеты могут быть добыты в настоящее время
  2. будущая скорость, с которой могут быть добыты новые монеты, на основе восприятия оборудования для майнинга и того, как это повлияет на уровень сложности сети
  3. сколько биткойнов осталось добыть

Я думаю, что эти факторы могут иметь большее влияние, чем спекулянты в настоящее время, но это потребует, чтобы эти факторы были сведены к формуле, поскольку биткойны приближаются к определенной сумме. Это позволит изменениям волатильности (резким колебаниям цены биткойна) происходить только в ожидании реальных событий, связанных с биткойном.

Кто-нибудь прилагал какие-либо усилия для определения цен на биткойны или криптовалюты в целом? Возможно, это область исследования, о которой вы, возможно, знаете

Под курсом вы имеете в виду биткойны/хеш или биткойны/неделю? Потому что последний фиксированный.
Биткойны @NickODell в неделю фиксированы, независимо от сложности? скажем, 3000 биткойнов можно добыть в неделю, если сложность превысит аппаратные возможности, 3000 все равно будут добыты? Я не уверен, что знаком со всеми ограничениями алгоритма, поэтому, если бы вы могли уточнить...
Сложность подстраивается, чтобы не отставать от вычислительной мощности. Именно поэтому в каждом блоке есть временные метки. Клиент смотрит на эти метки времени, и если они слишком близки, то сложность возрастает. Если они слишком далеко друг от друга, то сложность снижается.
Я не думаю, что ваша аналогия работает, потому что покупатели, которые хотят, чтобы биткойны выполняли реальные транзакции, конкурируют за фиксированное количество биткойнов. Если бы, скажем, правительство разрешило продавать только миллион опционов в год, вы больше не могли бы оценивать опционы, используя что-то настолько простое, как Блэк-Шоулз. (Я считаю, что то, что вы предлагаете, было бы по-настоящему революционным, если это возможно, но моя интуиция подсказывает, что после серьезных исследований вы сможете добиться большего успеха, чем традиционные методы.)
@Nick ODell Сеть нацелена на фиксированное количество блоков в неделю, но этого не происходит, если хешрейт сети значительно снижается или (как сейчас) значительно увеличивается. В этих случаях сложность будет отставать. Со 2 по 9 июня, например, было решено более 1300 блоков вместо ожидаемых 1008.
Настоящих ответов на этот вопрос почти наверняка нет в открытой литературе.

Ответы (3)

Рыночные цены на биткойны, как и на все остальное (на свободном рынке), зависят от спроса и предложения. Спрос и предложение – это цены (выраженные в любом другом товаре) и количества. Пример 10 биткойнов по 140 долларов США и 20 биткойнов по 139 долларов США. То есть, чем ниже цена, которую может получить покупатель, тем больше он готов купить. Это шкала ценностей. Все шкалы ценностей пользователей, сложенные вместе, составляют универсальную шкалу ценностей. Там, где цены спроса выше, чем цены предложения, будут происходить обмены и очищать рынок, после чего будут происходить новые сделки, когда изменится оценка какого-либо человека. Цена является последней сделкой. Нет определенного значения.

Биткойны не имеют стоимости прямого использования, они имеют ценность только для косвенного обмена. Единственная причина, чтобы иметь некоторые, заключается в том, что другие хотят их. Следовательно, это деньги, так как нет никакой потребительной стоимости, это очень утонченный вид денег. Поскольку предложение ограничено, и они могут быть скопированы, скрыты и переданы в мгновение ока через Интернет, я думаю, что денежные качества биткойнов чрезвычайно хороши.

Предложение фиксировано в долгосрочной перспективе, любое дальнейшее предложение известно заранее и, следовательно, уже учтено в цене. Спрос исходит из предпочтений акторов в их сознании. Если кто-то думает, что это хорошая защита от инфляции, он хочет иметь больше, чем просто то, что необходимо для ведения торговли. Это также называется спросом на резервирование, точно так же, как продавец автомобилей может захотеть сохранить автомобиль в течение некоторого времени, если он не может сразу получить желаемую цену. Поскольку все пары спроса складываются, количество людей, знающих и использующих биткойны, является решающим параметром.

tl;dr Невозможно точно знать, так как ценность исходит из умов тысяч пользователей, но мы (текущие пользователи) думаем, что количество пользователей будет увеличиваться, и, следовательно, цена будет расти.

К сожалению, я уже полагаю, что теория ценообразования биткойнов на свободном рынке очень наивна, точно так же, как нельзя оценивать опционный контракт по «спросу и предложению», потому что это тоже было бы очень наивно. Я предлагаю, чтобы существовала формула, которая также может учитывать колебания в ценообразовании, и я хотел бы, чтобы другие теории основывались на формуле.

Это касается модели ценообразования сейчас или через 10 лет?

Биткойну меньше 5 лет, и он уже прошел несколько этапов; некоторые из них современные экономисты никогда раньше не видели в дикой природе.

Поскольку люди по-прежнему считают наиболее актуальной «ценой» биткойна его внешний обменный курс по отношению к фиатной валюте; Я не думаю, что аспект спроса и предложения можно полностью игнорировать. Особенно, если цены на биткойны не являются герметичными для майнинга, но также включают его покупательную способность в других валютах.

Аспект снабжения не может быть полностью сведен к графику выпуска и энергопотреблению новоиспеченных блоков; так как существует мертвый пул из множества ранних блоков. Любое изменение в привычках этих владельцев биткойнов к накоплению (если закрытые ключи не были утеряны) исказит расчеты скорости/цены майнинга. Даже то, решат ли майнеры майнить по заданной ставке, зависит от их способности возместить затраты на оборудование и электроэнергию в валюте США/EUD/CNY/и т. д.; поскольку производители ASIC и энергетические компании не будут принимать биткойны напрямую, пока ликвидность на местной бирже не станет чрезвычайно высокой (слишком много поставщиков для этих отраслей).

На спрос влияют, осознаем мы это или нет, спекулянты и незаконные сделки с наркотиками, поскольку биткойн все еще не имеет масштаба и признания продавцов, чтобы конкурировать с популярными фиатными валютами. Если биткойн выживет достаточно долго, то и спекулянты, и нелегальные торговцы будут изгнаны из валюты, если не больше, чем по объему.

Я предлагаю людям быть осторожными при применении сложных деривативов на молодом и нестабильном рынке, даже несмотря на то, что волатильность делает эти деривативы заманчивыми. Неотъемлемые предположения и неконтролируемые независимые переменные таких математических моделей по существу приводят к потере информации об истинном прошлом и будущем поведении рынка и участников этого рынка. GFC произошел отчасти из-за того, что информация о риске была случайно или преднамеренно утеряна. Очень большие и давно существующие рынки могут справиться с неточностями этих моделей, потому что модели соответствуют рынку, а не наоборот . Хотя иногда Goldman Sachs может продавать инструмент так широко, что рынок перекашивается в сторону этой модели.

Хм, вы сказали, что спекулянты будут выбиты из валюты объемом. Это вообще возможно? Глядя на фиат, общее влияние спекулянтов на них немало, верно?
@Pacerier Валюты с большими объемами используются настолько широко, что подавляют влияние валютных спекулянтов. Большинство спекуляций старой школы, о которых мы слышим, касаются акций или товаров, поскольку их объемы могут быть достаточно низкими, чтобы собственный капитал спекулянтов мог влиять на цену. Сложная проблема заключается в том, что полезность основных валют означает, что они отражают экономику в целом, на которую различными скрытыми способами влияют частные инвестиции в акционерный капитал; из них некоторые хедж-фонды можно считать агрессивными (спекулятивными). Низкая волатильность «вымывает» большинство спекулянтов по мере снижения маржи.

Я думаю, что на цену биткойнов, наконец, будет влиять еще один фактор — конкуренция на рынке комиссий за транзакции между пользователями и майнерами.

Вот объяснение и симуляция:

Стоимость биткойнов — это сумма затрат на поддержание транзакций, но я думаю, что эта замечательная особенность явно не проявляется на текущем рынке. Биткойн обеспечивает низкую стоимость (низкую мощность для вычислений) для обеспечения плавности транзакций, например, суммарная стоимость мощности равна X. А люди, занимающиеся развитой экономической деятельностью, могут позволить себе низкие комиссии за транзакции, например Y .

Самая низкая комиссия за транзакцию - это постоянная цена за период.

Тогда сумма объемов биткойнов должна быть равна X, а X равно 2,1 * 10^7 BTC.

Так

1BTC = X* 10^-7 / 2,1 = 1X/(2,1Y) * 10^-7 *Y

Чем больше мощности майнинга присоединяется к BTC, тем больше X, и цена BTC будет расти.

Текущие Y/X слишком высоки по разным причинам, за исключением двух посредников, таких как Уолл-Стрит.

Хорошо, можете ли вы добавить реальные переменные, чтобы рационализировать текущие или будущие цены на биткойны?
Цена биткойнов
СпросиСетьПолитика конфиденциальности1y, 0v