Вопрос новичка по колл-опциону

Вы получили несколько хороших советов, отвечая на ваши вопросы, но не очень много в отношении управления вашей позицией.

Вы сталкиваетесь с двумя препятствиями: временным спадом и разворотом цены акций. Распад времени прост. С настоящего момента до экспирации в августе вы потеряете 80 центов на контракте по 27 долларов, если цена акций не поднимется. По истечении срока действия цена акции должна составлять 27,80 долларов США, чтобы вы могли оставаться в безубыточности. Безубыточность произойдет при более низкой цене, чем 27,80 долларов, если цена ваших акций несколько выросла до экспирации.

Некоторая информация о параметрах, прежде чем продолжить. Дельта — это сумма, на которую опцион вырастет или упадет в зависимости от изменения базового актива в долларах. Опцион «при деньгах» имеет дельту около 0,50, и по мере роста колла его дельта будет расти. Если ваша акция стоит 35 долларов в начале июля, дельта вашего колла будет близка к 1,00, что означает, что ваш колл будет вести себя как акция. На каждый доллар, на который акции растут, ваш колл будет расти на доллар. В этот момент у вас будет значительный риск (упущенная выгода).

При цене 35 долларов в колл не останется премии за время, и вы потеряете 80 центов премии за время. Однако колл будет продаваться по внутренней стоимости, которая составляет 8 долларов (35–27 долларов), поэтому ваша прибыль составит 7,20 доллара за колл. Это риск. Что делать?

Если приемлемо $7,20, просто продайте коллы, чтобы закрыть (B/A и меньше комиссий). Единственная причина для осуществления вызова состоит в том, что

1. Вы хотите владеть акциями

2. Цена предложения торгуется ниже паритета (меньше внутренней стоимости), и вы не хотите стричь STC (я объясню это позже, если хотите). Очевидно, вам потребуются наличные деньги (или маржа) для поддержки этой сделки.

Достижение 35 долларов в начале июля не соответствует вашей целевой цене в 40 к моменту истечения срока в августе. Если вы хотите участвовать в дальнейшем восходящем движении, вы должны принять некоторые решения. Вы можете просто использовать существующую позицию, рискуя прибылью в размере 7,20 долларов за контракт. Или вы можете использовать более изощренные опционные стратегии, чтобы снять немного денег со стола. Я упомяну только две возможности.

1. Превратите позицию в удушение. Потратьте еще 80 центов (предполагаемая цена), чтобы купить пут 33 августа. Максимум, что вы могли бы вернуть в случае падения акций, составило бы 2,80 доллара (стоимость опциона пут плюс падение до страйка опциона пут на 33 доллара). Что это значит? Вам будет гарантирована прибыль в размере 4,40 доллара в диапазоне от 27 до 33 долларов, и эта прибыль в размере 4,40 доллара будет увеличиваться на один доллар на каждый доллар, на который ваши акции стоят выше 33 долларов или ниже 27 долларов. Так, например, при цене 40 долларов ваша позиция колл будет иметь прибыль в размере 11,40 долларов (40 долларов - 27 центов - 0,80 долларов - 0,80 долларов), что всего на 80 центов меньше, чем если бы вы ничего не делали. Если бы акции упали до 20 долларов, вы также получили бы прибыль в размере 11,40 долларов благодаря опциону пут (33 пенса — 20 долларов — 0,80 доллара — 0,80 доллара). Риск и вознаграждение идут рука об руку, поэтому, если вы хотите получить лучший результат с одной стороны, вам придется от чего-то отказаться с другой стороны.

2. Сверните августовские коллы $27 до более дешевых коллов с более высокой ценой исполнения с тем же или более поздним истечением. Это вытягивает деньги из позиции, фиксируя прибыль. Компромисс заключается в том, что теперь у вас будет более низкая дельта, и ваша позиция больше не будет отслеживать базовый доллар за 1 доллар. Предположим, вы продали опцион колл от 27 августа за 8 долл., зарегистрировав прибыль в размере 7,20 долл., и продублировали исходную позицию, купив опцион колл на 37 долл. за 80 центов. Дельта сентябрьского колла $37 будет равна 35, как и ваша первоначальная позиция. Вы устранили риск потери потрясающей прибыли, но взамен вы также снизили свою потенциальную прибыль в будущем. Компромиссы.

Это может показаться немного пугающим, но если вы собираетесь торговать опционами, вам также следует узнать об управлении капиталом. Вы должны решить, хотите ли вы получить выигрыш, продолжать рисковать всем или зафиксировать часть прибыли, сократив риск и несколько уменьшив общую потенциальную прибыль.

Стоит ли продавать колл?

Ваш текущий риск снижения заключается в том, что если акции начнут падать, стоимость ваших опционов также упадет. Вы больше не рискуете потерять деньги, поскольку вы уже заплатили за опции, и они не могут упасть ниже нуля.

Вы можете зафиксировать свою прибыль, продав колл. Риск в этот момент заключается в том, что вы упустите любую прибыль, основанную на росте базовых акций. Если вы хотите ограничить свои убытки отсюда, вы можете в какой-то момент разместить ордер на продажу со стоп-лоссом (обратите внимание, что вашей точкой стопа будет цена опциона , по которой вы хотите продать, а не цена базовой акции ). ).

Как это будет работать, если я это сделаю. Я никогда раньше не продавал колл.

Вы бы разместили ордер «продать, чтобы закрыть». Самый простой — разместить рыночный ордер (просто продать по любой цене, по которой вы можете продать немедленно) или лимитный ордер (продать по цене X или выше), который может принести вам больше, но может вообще не исполниться, если цена не достигает X. Вы продаете колл кому-то другому (неважно кому - биржа позаботится об этом за вас), вы получаете премию, за которую продали опцион, наличными, и у вас больше нет позиции на опции. Любая прибыль или убыток от разницы в премии фиксируется.

Альтернатива, конечно, состоит в том, чтобы дождаться экспирации и решить в это время, считаете ли вы , что акциям еще есть куда расти, или вы хотите продать акции.

конечно, мне нужны деньги, чтобы исполнить 10 контрактов

Если у вас нет наличных денег для реализации (и/или вы не хотите покупать базовые акции), то следующий лучший вариант — продать опцион, чтобы закрыть свою позицию в день наступления срока погашения опциона. Разница в стоимости между опционом и прибылью, которую вы получите от исполнения и продажи акций, в этот момент минимальна и должна быть немного в вашу пользу.

мой вопрос больше о том, нужно ли/когда мне его использовать

Очень редко стоит исполнять опцион досрочно. Вы получите больше, продав опцион, чем исполнив его и продав акции с прибылью.

Опционные трейдеры зарабатывают много денег, переворачивая свои контракты. Это требует мужества, и в любой момент можно легко потерять все первоначальные «вложения». Инвестиции в котировках, потому что максимизация прибыли способом, который я собираюсь описать, является спекуляцией, а не инвестицией.

Предположим, вы ЗНАЕТЕ, что акции будут расти на 1 доллар в день в течение следующих 30 торговых сессий. Таким образом, это будет идти от $ 25 до $ 55. Также предположим, что никто кроме вас этого не знает. Давайте также предположим, что вы знаете, что скачок произойдет между 11 и 2 часами. И что у вас есть 1000 долларов для начала.

В первый день вы купите максимальное количество контрактов, которое сможете на свои 1000. Вы стремитесь к немного вне денег контракта (менее 0,50 долларов США) с коротким сроком действия. Эти варианты в значительной степени бесполезны, поэтому вы можете получить их много за свои 100 долларов. Потом происходит толчок. Ваши опционы вне денег теперь в деньгах и имеют реальную осязаемую ценность. Вы, вероятно, заработали в 3-10 раз больше своих денег, так что у вас останется как минимум 3 тысячи или около того. Вы продаете их.

Каждое утро вы можете повторять эту схему. Можно было бы превратить эту 1000 в 6,5 миллионов за 9 торговых сессий, всегда выбрасывая максимальную сумму.

Хотя такие цифры непрактичны, они были возможны, когда происходили такие вещи, как крах Enron. Многие делают ставку именно на Теслу, однако продолжают терять большие суммы денег.

- ИЛИ ЖЕ -

Вы также можете сделать очень консервативную ставку, которая может принести хороший доход. Купить прыжки. Вы можете купить скачок на 1 или 2 года со страйком 40 за небольшую сумму. Таким образом, если август придет и уйдет, а скачков цен не будет, вы сможете удерживать их дольше; или продать их с небольшим убытком.

Если произойдет меньший, чем ожидалось, скачок, вы все равно можете получить прибыль.

Если есть большой скачок, вы, вероятно, сделаете в диапазоне 3x или 4x при относительно небольшом изменении цены акций.

Положительным моментом является то, что вы можете участвовать в гораздо большем росте со скачками, чем если бы вы только что купили акции. И у вас также есть значительная защита от понижения.

До истечения срока действия ваших опционов, если вы считаете, что акции будут продолжать расти, вы можете:

• Продайте все опционы и купите новые, чтобы продолжить (высокий риск!) позицию с кредитным плечом по этим акциям.
• Продайте достаточно опционов, чтобы профинансировать исполнение остальных опционов на акции. Таким образом, вы продолжаете расти по акциям, но с меньшим кредитным плечом (и, следовательно, с меньшим риском).

В противном случае, если вы не думаете, что акции будут продолжать расти в момент истечения срока действия ваших опционов, просто продайте опционы. Я бы не рекомендовал исполнять опционы самостоятельно только для того, чтобы немедленно продать акции, вероятно, это связано со слишком большими накладными расходами.