Как я понимаю, датой расчетов является дата, когда право собственности на актив официально переходит к покупателю. Я не понимаю, почему это, вообще говоря, не равно дате транзакции. Кажется, что-то подобное можно было бы сделать за считанные минуты в электронном виде, однако я не смог найти никакой информации о том, что на самом деле происходит в течение расчетного периода.
Что именно происходит во время расчетного периода? Т.е. какой процесс происходит до расчетной даты официальной передачи права собственности?
Я хотел бы отметить, что я прочитал вопрос Почему у Charles Schwab есть обязательный расчетный период после продажи акций? но не нашел там удовлетворительного ответа.
Клиринг и расчеты по ценным бумагам — сложная тема — начать можно с просмотра соответствующих статей в Википедии , а (при достаточном количестве мазохизма и крепкого кофе) перейти к целым техническим книгам .
Вы правы - современные системы торговых расчетов электронные и сильно оптимизированы. Тем не менее, вы никогда не увидите, как люди передают активы, пока они не будут уверены, что платеж прошел — с учетом существующих платежных систем это означает, что самое быстрое время расчета будет на следующий рабочий день (так называемый расчет T + 1). ), что наблюдается для сильно стандартизированных инструментов, таких как стандартные опционы и государственные долговые ценные бумаги.
Акции представляют большие препятствия. Во-первых, продавец должен найти продаваемый актив и убедиться, что у него есть четкое право собственности на него... что сложнее, чем может показаться, учитывая уровни абстракции/виртуализации, задействованные в цепочке владения и хранения, особенно сложные путем «перезакладывания», связанного с заимствованием / кредитованием акций для коротких продаж ... особенно с учетом того, что учет заимствования / кредитования акций имеет тенденцию быть несколько небрежным (ср. периодические шумы по поводу «голых коротких продаж» и «непоставки»).
Во-вторых, продавец должен определить, что именно он продал... что, опять же, может оказаться сложнее, чем может показаться. Видите ли, акции являются объектом всех видов корпоративных действий (например, распределение денежных средств, выделение, дробление, ликвидация, делистинг...). Особый интерес вызывает вопрос о том, кто именно имеет право на крупные выплаты - покупатель или продавец? В зависимости от даты прекращения («экс-дивидендная дата») продавцу может потребоваться доставить покупателю только акции или акции плюс крупную сумму наличными — существенная разница в расчетах. Определить точную экс-дивидендную дату (и, следовательно, какие именно активы должны быть погашены) иногда бывает очень сложно... обычно это Т-2, за исключением случаев крупных выплат, которые обычно Т+1,
Так что да, брокерам нужно немного времени, чтобы привести свои записи в порядок и правильно рассчитаться по сделке.
В течение расчетного периода покупатель переводит платеж продавцу, а продавец передает право собственности покупателю.
На самом деле это пережиток тех дней, когда большая часть торговли акциями осуществлялась отдельными трейдерами-людьми, а компьютеры все еще не играли значительной роли в операциях. В то время бумажные билеты для сделок переходили из рук в руки, и период времени на самом деле составлял 5 дней , поэтому 3 дня — это улучшение.
Расчетный период был необходим каждому, чтобы разобраться в своих сделках и сделать все необходимое, чтобы расчеты произошли, поэтому это не всегда был быстрый процесс, в основном из-за небольших торговых фирм, у которых не было технологий, которые могли бы им помочь.
В настоящее время технологии упрощают расчеты, и они обычно происходят в конце торгового дня. Торговые фирмы подводят итоги своих сделок, выясняют, кому они должны, и отправляют единовременные расчеты контрагентам по своим сделкам. Во всяком случае, 3-дневный период можно использовать сейчас, чтобы позволить сторонам проверить сделки перед расчетом.
Надеюсь, это поможет.
Удачи!
Джейк
Дэниел Андерсон
пользователь662852