Победители Первой мировой войны наложили на Германию серьезные военные репарации. Когда Германия объявила дефолт, Франция вторглась в Рур, который был наиболее промышленно развитой областью Германии, чтобы самим добиться выплаты репараций. Если Германия будет упорствовать в дефолте, она рискует дальнейшим вторжением. Легкий выход состоял в том, чтобы напечатать деньги и раздуть долг. Можно утверждать, что у Германии действительно не было другого выбора, кроме как печатать деньги. Поскольку военные репарации были такими огромными, печатание денег было чрезмерным. Это создало условия для последующей гиперинфляции.
Были ли крупные военные репарации после Первой мировой войны основной причиной гиперинфляции в Германии в 1923 г.?
Репарации Первой мировой войны были установлены в золотых марках, и поэтому уровень репараций был фактически эквивалентен фиксированной сумме золота. Это не могло быть оплачено бумажными марками, фактической валютой в то время. Он подлежал оплате только в валютах с фиксированным обменным курсом по отношению к золоту.
Причина гиперинфляции в том, что Германия решила начать печатать деньги, чтобы покупать иностранную валюту для выплаты репараций. По сути, они пытались купить золото за границей за бесполезную бумагу, а затем вернуть золото. Это, конечно, не сработало, а привело только к гиперинфляции и замедлению экономики Германии, что затруднило им выплату репараций.
Следовательно, не репарации вызвали инфляцию, а решение Вимарской республики попытаться получить деньги даром.
После тотальной войны, такой как Первая или Вторая мировые войны, проигравшей стороне не о чем говорить: она была «тотальной», и они не сдавались, пока не были найдены и использованы все ресурсы.
Если после такой войны не будет репараций, страна может использовать фиктивные активы, чтобы «подтягиваться за свои бутсы». В качестве примера бутстрапного подхода на ум приходит Германия, использующая фиктивные активы программы компенсации рабочим для обеспечения облигаций, выпущенных для автобана. Они существовали только на бумаге, физически и в умах людей, поскольку депрессия привела их к... уменьшенным налоговым поступлениям... и физической кучи денег не было больше, чем кучи денег программы социального обеспечения США.
Если не будет репараций, когда иностранные солдаты прибудут и уберут целые фабрики, когда платежи будут пропущены, можно использовать не совсем бессмысленные бумажные активы, чтобы поддержать денежную систему и не дать спирали гиперинфляции начаться и выйти из-под контроля. Также помогает, если после войны победители на какое-то время берут власть в свои руки и используют свои собственные ресурсы для ее поддержки или дают неявные обещания всему миру.
Но с репарациями статус одежды императора сразу и до боли очевиден, и все начинают делать, казалось бы, очень человеческую вещь: «Я должен получить свое, пока еще могу» (и, конечно, повышение цен и выжимание платежей также делается для того, чтобы заставить свои собственные платежи и при этом поддерживать текучесть системы и не заикаться до остановок, так что, по общему признанию, это не все эгоистично). Без золота, которое можно было бы вложить в демонстрационный зал банка, чтобы люди поняли, что система обеспечена (на самом деле притворяться, но вы знаете...), есть грязь для всех.
И тогда вы получите гиперинфляцию. Дело не в самих репарациях, точнее, в их существовании. Речь идет о том, чтобы убрать все полезное (потому что у вас есть свои проблемы...) и полностью разрушить любое притворство, что существует надежда. Возмещения могут потребоваться после и несколько лет периода времени и фактически работать. Но, наверное, не тот вариант «все деньги мира, а потом еще немного и прямо в эту секунду», как они пытались тогда.
Яннис
МСВ