Я пытаюсь понять, как работает VXX (проспект на Ipath Barclay). В нем говорится, что у него есть скользящая позиция по фьючерсам (1 месяц и 2 месяца). Означает ли это, что он покупает и продает контракты ежедневно? Как это создаст прибыль/убыток?
Кроме того, он описывает «индикативное значение закрытия», которое, по-видимому, отслеживает индекс, и его значение выводится из срока погашения (на основе индекса). Таким образом, общий доход должен исходить из скользящей фьючерсной позиции плюс ориентировочное значение закрытия, верно?
Как правило, ETF работают на основе того, что существует пара значений, которые можно получить в любой момент времени: стоимость чистых активов каждой акции в фонде и рыночная цена каждой акции в фонде. Это может помочь представить их в корзинах примерно по 50 000 акций для процесса создания/выкупа.
Если СЧА выше рыночной цены, то арбитражеры скупят акции по рыночной цене и проведут «натуральную» сделку, которая будет стоить стоимости СЧА, которую арбитражеры могли бы развернуть и продать с немедленной прибылью.
Если рыночная цена выше, чем СЧА, то арбитражеры скупят базовые ценные бумаги, которые можно обменять «в натуральной форме» на акции фонда, которые затем можно будет продать на рынке с немедленной прибылью.
Каков механизм создания/выкупа ETF? был бы источником по этому вопросу, хотя я думаю, что есть и другие.
Теперь, в случае с VXX, есть что сказать о том, сколько сделок совершается и какое влияние это может иметь.
Из статьи Yahoo Finance от 8 июля 2013 г .:
При торговле большими опционами на краткосрочные фьючерсы iPath S&P 500 VIX ожидается очередной скачок волатильности.
Уже продано более 250 000 опционов VXX, что вдвое больше, чем в среднем за последний месяц. Системы optionMONSTER показывают, что 26 августа трейдер купил 13 298 коллов по цене продажи $0,24, что в 6 раз превышало предыдущий открытый интерес, что явно указывает на новую активность.
Теперь общий доход ETF представляет собой комбинацию изменений в цене акций плюс то, что происходит с распределениями, которые можно хранить в виде наличных или реинвестировать для покупки большего количества акций.