Какой экономический пузырь был самым продолжительным? [закрыто]

Предположим, что вы на самом деле спрашиваете о пузыре, а не о буме . (потому что если бы вы спрашивали про бум, вопрос был бы банальным, так как ответ есть в Википедии).

Предупреждение — я собираюсь доказать, что это непростая проблема — ответ полностью зависит от того, какие предположения вы сочтете заслуживающими доверия в начале, и что, работая с разными предположениями, разные люди могут в результате тщательного анализа прийти к разным ответам. . Если вы не проясните предположения, ответ будет не более полезным, чем «Николь Кидман красивее, чем Джиллиан Андерсон?» Как пять разных людей и вы получите семь разных ответов, и все они будут одинаково правильными.

Каково определение пузыря?

Термин «пузырь» в финансовом контексте обычно относится к ситуации, когда цена актива значительно превышает его фундаментальную стоимость. Инвестопедия

Пузырь — это экономический цикл, характеризующийся быстрой эскалацией цен на активы, за которой следует спад. Он создается скачком цен на активы, не оправданным фундаментальными факторами актива и обусловленным бурным поведением рынка. Когда больше нет инвесторов, готовых покупать по повышенной цене, происходит массовая распродажа, в результате чего пузырь сдувается. Инвестопедия

Пара важных особенностей:

1. Пузырь может быть в чем угодно — от луковиц тюльпанов до младенцев-шапочек, недвижимости и акций. Так что, вероятно, сейчас в чем-то происходит пузырь.

2. Пузырь определяется как скачок цен, не связанный с фундаментальными ценностями. Но нет объективного эталона ценности. Недавно деньги переместились из акций в золото и биткойн из-за слухов о конфликте с Северной Кореей. Был ли этот всплеск стоимости биткойна оправдан фундаментальными принципами биткойна? Или всплеск не был связан с конфликтом, а всплеск был на самом деле вызван ростом доверия к стабильности биткойна после того, как он избежал худших последствий форка биткойна? Какова истинная стоимость биткойнов и какая часть всплеска была разумной, а какая необоснованной. Для товаров, которые широко изучаются, можно достичь консенсусной оценки того, когда пузырь начинается и заканчивается — это не объективная оценка, а консенсус в отношении того, что из точки X в точку Y был пузырь.

3. Как правило, мы можем указать на конец пузыря, потому что они обычно заканчиваются крахом. Но трудно указать на начало. Необоснованная оценка всегда начинается с разумной оценки. Люди покупают товар, потому что считают его недооцененным; по мере роста стоимости она пересекает оценку стоимости различными покупателями до тех пор, пока покупателей не станет меньше, чем продавцов.

isplacement: вытеснение происходит, когда инвесторы очаровываются новой парадигмой, такой как новая инновационная технология или исторически низкие процентные ставки. Классическим примером смещения является снижение ставки по федеральным фондам с 6,5% в мае 2000 г. до 1% в июне 2003 г. За этот трехлетний период процентная ставка по 30-летним ипотечным кредитам с фиксированной процентной ставкой снизилась в 2,5 раза. процент указывает на исторический минимум 5,21%, посеяв семена пузыря на рынке жилья. инвестопедия

Объедините вышесказанное, и я почти гарантирую вам, что прямо сейчас на каком-то товаре существует длинный пузырь, и никто не обращает на это никакого внимания. Таким образом, на вопрос становится очень трудно ответить — легко спорить, но трудно авторитетно ответить.

ЕСЛИ бы мне нужно было сделать предположение, я бы поддержал пузырь на рынке жилья. Хотя обычно мы говорим о пузыре на рынке жилья 2007-2008 годов, настоящий пузырь на рынке жилья начался, вероятно, еще в 1970-х годах.

• Из-за высокой инфляции было разумно брать деньги взаймы - вы были уверены, что вернете ссуду деньгами, которые было дешевле заработать, чем текущие деньги.

• Государственная поддержка кредитов на недвижимость поддерживала низкие цены и высокую доступность. по закону (точнее, по государственной политике) стоимость недвижимости была оторвана от фундаментальной оценки.

• Налоговая политика искусственно завышала стоимость недвижимости. Достаточно простые экономические модели показывают, что цены на жилье росли прямо пропорционально величине налоговых льгот на недвижимость. Дом за 100 тысяч с 10-процентным налоговым преимуществом внезапно стал стоить 110 тысяч. (фактическая модель немного сложнее и должна учитывать региональные различия в доходах, спросе, предложении и т. д.) Опять же, правительство намеренно отделило стоимость жилья от основ жилищного строительства. Они сделали это, чтобы поддержать мечту среднего класса о владении домом, но фактический результат заключался в том, чтобы сделать жилье недоступным для слоев общества с более низкими доходами.

• Другие меры (кредиты VA, фискальное дерегулирование и т. Д.) Еще больше увеличили стоимость жилья по сравнению с фундаментальными показателями.

ПРИМЕЧАНИЕ. Я сказал , что это возможно . Моя точка зрения состоит в том, что каждое утверждение самого длинного пузыря будет кем-то аргументировано - я скептически отношусь к любому объективному авторитетному ответу. Но ОП попросил самый длинный пузырь — я бы сказал, что 30-летний пузырь в сфере жилья — хороший кандидат.

Конечно, ОП не указал, в какой экономике; если мы посмотрим на мировую экономику, я бы сказал, что оценка доллара была отделена от основных принципов доллара с 1945 по 2007 год, что является более длинным пузырем. Возможно, кто-то другой мог бы привести аргументы в пользу какого-то другого товара — может быть, вина? Нефть (где картельная политика отделяет основы от ценности).

Конечно, если бы вы хотели спросить о пузыре на фондовом рынке , вы бы указали это в своем вопросе.

Мнения расходятся. Этот человек утверждает, что мы в пузыре. Я уверен, что если бы я потратил 5 минут на поиски, я мог бы найти кого-то, кто придерживается прямо противоположного мнения. В углу вы увидите золотых жуков, с пеной у рта, скандирующих «декретные деньги — зло» и настаивающих на том, что мы были в пузыре со времен Бреттон-Вудса .; к счастью, большинство из них сейчас легко узнать по их шапочкам из фольги и тому факту, что их песнопения превратились в усталое бормотание, поскольку реальность все дальше и дальше отходит от их идеологической чистоты. (Остановитесь на мгновение и задумайтесь над тем фактом, что предложение золота в мире фиксировано, в то время как население и производительность продолжают расти более чем линейно). (позвольте мне остановиться здесь и принять мои транквилизаторы - упоминание о золотых жуках отрицательно влияет на мое кровяное давление).

Когда рынок скорректируется, множество людей будут кричать, что это свидетельство пузыря; другие будут столь же настойчиво настаивать на том, что это было исправлением.

Итак, вот настоящий вопрос: в каком контексте полезен ответ на вопрос? Какая разница, если вы согласитесь с моим аргументом, что жилье — это самый длинный пузырь? Или бредящий псих в углу утверждает, что неразменные деньги — это пузырь? Или биткойн?