Когда я пытался исследовать и обдумывать этот вопрос , я не мог не задаться вопросом:
Сколько шагов (т.е. лиц) необходимо удалить из источника существенной/непубличной информации о компании, чтобы избежать обвинений в инсайдерской торговле ?
Или нет такой степени разделения, которая делает доступ к информации законным?
Другими словами, всегда ли это незаконно, если суд может доказать наличие инсайдерской информации?
Влияет ли намерение и/или неосведомленность конечного лица о том, что полученная им информация является существенной/непубличной, на законность любых сделок, совершенных после получения инсайдерской информации?
Неважно, как далеко вы находитесь. Если у вас есть важная информация, которой нет у общественности, то это инсайдерская торговля.
Очевидно, что расстояние затрудняет доказательство или даже подозрение.
SEC определяет незаконную инсайдерскую торговлю следующим образом:
Незаконная инсайдерская торговля, как правило, относится к покупке или продаже ценных бумаг в нарушение фидуциарных обязанностей или других отношений доверия и конфиденциальности при наличии существенной закрытой информации о ценной бумаге . Нарушения, связанные с инсайдерской торговлей, могут также включать «разглашение» такой информации, торговлю ценными бумагами лицом, «получившим информацию», и торговлю ценными бумагами теми, кто неправомерно присваивает такую информацию.
Определение «инсайдерской торговли» состоит в том, что она использует информацию, недоступную «общественности». Как и многие законы, это может быть сложно оценить в реальной жизни.
В крайнем случае: если вы видите новостной сюжет на крупной телевизионной сети, в котором говорится, что компания XYZ только что получила крупный новый государственный контракт, а затем вы покупаете акции XYZ, это довольно четкая публичная информация. С другой стороны, если ваш шурин является президентом XYZ и говорит вам, что он только что получил новый крупный государственный контракт, и за час до публичного объявления вы бежите покупать акции, это совершенно очевидно, что это инсайдерская торговля. .
Но есть много сложных вопросов. Предположим, вы идете по улице и видите, как человек, в котором вы узнаете президента компании X, выходит из офиса компании Y с широкой улыбкой на лице. Вы подозреваете, что X только что заключил выгодную сделку с Y, и поэтому покупаете акции X. Это совершенно законно. Но если вы остановили президента и поговорили с ним, и он сказал вам, что только что заключил выгодную сделку с Y, а вы купили акции X, это было бы незаконной инсайдерской торговлей.
Или, если технологическая компания объявляет, что инвестирует в какое-то новое изобретение, а вы блестящий физик и знаете, что с научной точки зрения невозможно, чтобы это изобретение когда-либо работало, поэтому вы быстро продаете свои акции компании, это законно. Но если вы работаете в компании и видите, что разработка изобретения сталкивается с проблемами, и поэтому вы сбрасываете свои акции, возможно, это незаконно.
И т.д.
В вашем примере законы об инсайдерской торговле обычно включают научное требование, то есть вы должны знать, что информация не является общедоступной. Если вы слышите, как два человека в баре обсуждают дошедшие до них слухи, и вы покупаете или продаете акции на основе этого, это, вероятно, законно, потому что у вас нет возможности узнать, является ли их информация общедоступной или нет. Так что — обычная оговорка, я не юрист — чем дальше вы находитесь от источника, тем больше вероятность того, что вы не знаете, что информация не является публичной, и тем сложнее будет вас привлечь к ответственности. И, конечно, если кто-то рассказал его брату, который рассказал его жене, который рассказал всем своим подругам, одна из которых опубликовала это на своей странице в Facebook и т. д., в какой-то момент это услышало так много людей, что вы могли бы утверждать, что теперь это «общедоступно».
дсоллен