Например, Shopify станет публичной 26 мая, продавая акции как на TSX, так и на NYSE.
Каковы некоторые из основных последствий этого двойного IPO, кроме того факта, что американские акции будут в долларах США, а канадские акции в канадских долларах?
Меня особенно интересует, почему инвестор покупает акции, котирующиеся на TSX, а не акции, котирующиеся на NYSE, или наоборот. Как они будут сравниваться?
Инвесторы, которые сами являются канадцами и уже владеют канадскими долларами (CAD), с большей вероятностью приобретут акции, зарегистрированные на TSX, которые котируются в канадских долларах, что позволит избежать комиссий за обмен валюты, которые потребуются для покупки акций, котирующихся в долларах США, котирующихся на NYSE. .
Предполагая, что Shopify предлагает публике только один класс акций в ходе IPO (а форма Shopify F-1 упоминает только подчиненные голосующие акции класса A как предлагаемые), тогда акции, которые будут торговаться на TSX и NYSE, будут одного и того же класса. , т.е. идентичные. Следовательно, основной разницей будет валюта, в которой они котируются и торгуются. Это добавляет еще одно измерение к возможному арбитражу, когда не только голая цена может отклоняться между биржами, но и из-за колебаний валюты.
Дополнительным следствием для компании ведения такого двойного листинга является необходимость соблюдения требований как TSX, так и NYSE. Хотя это может иметь серьезные последствия с точки зрения дополнительных требований к регистрации и т. Д., Теоретически они выиграют от дополнительной ликвидности, обеспечиваемой наличием нескольких листингов. Канадцы, в частности, более склонны инвестировать в канадскую компанию, если ее листинг TSX котируется в канадских долларах.
Кроме того, для компании, зарегистрированной как на TSX, так и на NYSE, я ожидаю, что листинг на TSX с большей вероятностью приведет к включению в важный рыночный индекс, скажем, основанный на рыночной капитализации, и, таким образом, принесет пользу компании, купив ее акции. индексными ETF и индексными взаимными фондами, которые отслеживают индекс.
Я также отмечу, что этот двойной биржевой листинг США и Канады не редкость, когда речь идет о канадских компаниях, которые имеют значительный бизнес за пределами Канады.