Участие в программе кредитования ценными бумагами или конвертация позиции в синтетические длинные акции

Некоторые биржевые брокерские компании предоставляют своим клиентам возможность заработать немного денег, позволяя брокерской компании ссужать акции клиента продавцам коротких позиций. Общие названия этих программ: «программа кредитования ценными бумагами», «программа полностью оплаченного дохода от кредитования», «программа повышения доходности акций» и т. д. В целом, чем выше процент коротких позиций по акциям, тем выше стоимость заимствования для продавцов коротких позиций. , и тем выше доход от кредитования ценными бумагами.

Однако потенциально можно заработать больше денег, преобразовав свою позицию по акциям в синтетическую длинную позицию по акциям. При высоком коротком интересе цены пут-опционов предположительно будут высокими. Продавая акции, продавая пут-опцион и покупая колл-опцион, человек зарабатывает полную стоимость ссуды своих акций от продажи пут-опциона. Правда ли, что на таких синтетических длинных позициях по акциям можно заработать больше денег, чем на программах кредитования ценными бумагами?

Если вы уже владеете акциями и создаете синтетическую длинную позицию, то вы удваиваете свою экспозицию, а не просто добавляете доход.
@DStanley Нет, фондовая позиция конвертируется в синтетическую длинную позицию. Другими словами, продавайте акции, продавайте опционы пут и покупайте опционы колл.
Ах, хорошо, я не вижу в вопросе части «продать акции».

Ответы (1)

Однако потенциально можно заработать больше денег, преобразовав свою позицию по акциям в синтетическую длинную позицию по акциям. При высоком коротком интересе цены пут-опционов предположительно будут высокими. Продавая акции, продавая пут-опцион и покупая колл-опцион , человек зарабатывает полную стоимость ссуды своих акций от продажи пут-опциона.

Несмотря на то, что эта формулировка верна, она может сбить с толку. Вы должны усилить свое объяснение, заявив, что человек продает, чтобы закрыть свою позицию по акциям, а затем открывает синтетическую длинную позицию по опциону.

Теоретически в вашей предпосылке что-то есть. Хотя на самом деле, возможно, не так много, как вы думаете. Во-первых, премии колл выше, чем премии пут, поэтому синтетические длинные позиции, как правило, начинаются с дебета. Да, это среда с низкими процентными ставками, поэтому в наши дни это несоответствие не так значительно.

Более важным является тот факт, что при высоком коротком интересе к базовому инструменту спреды опционов, как правило, намного шире, что увеличивает стоимость или снижает кредит, полученный при покупке синтетического актива.

Я бы посоветовал вам найти несколько ситуаций с высоким интересом к коротким позициям и оценить возможности синтетических длинных позиций в режиме реального времени, чтобы увидеть, насколько жизнеспособна ваша предпосылка.