Некоторые биржевые брокерские компании предоставляют своим клиентам возможность заработать немного денег, позволяя брокерской компании ссужать акции клиента продавцам коротких позиций. Общие названия этих программ: «программа кредитования ценными бумагами», «программа полностью оплаченного дохода от кредитования», «программа повышения доходности акций» и т. д. В целом, чем выше процент коротких позиций по акциям, тем выше стоимость заимствования для продавцов коротких позиций. , и тем выше доход от кредитования ценными бумагами.
Однако потенциально можно заработать больше денег, преобразовав свою позицию по акциям в синтетическую длинную позицию по акциям. При высоком коротком интересе цены пут-опционов предположительно будут высокими. Продавая акции, продавая пут-опцион и покупая колл-опцион, человек зарабатывает полную стоимость ссуды своих акций от продажи пут-опциона. Правда ли, что на таких синтетических длинных позициях по акциям можно заработать больше денег, чем на программах кредитования ценными бумагами?
Однако потенциально можно заработать больше денег, преобразовав свою позицию по акциям в синтетическую длинную позицию по акциям. При высоком коротком интересе цены пут-опционов предположительно будут высокими. Продавая акции, продавая пут-опцион и покупая колл-опцион , человек зарабатывает полную стоимость ссуды своих акций от продажи пут-опциона.
Несмотря на то, что эта формулировка верна, она может сбить с толку. Вы должны усилить свое объяснение, заявив, что человек продает, чтобы закрыть свою позицию по акциям, а затем открывает синтетическую длинную позицию по опциону.
Теоретически в вашей предпосылке что-то есть. Хотя на самом деле, возможно, не так много, как вы думаете. Во-первых, премии колл выше, чем премии пут, поэтому синтетические длинные позиции, как правило, начинаются с дебета. Да, это среда с низкими процентными ставками, поэтому в наши дни это несоответствие не так значительно.
Более важным является тот факт, что при высоком коротком интересе к базовому инструменту спреды опционов, как правило, намного шире, что увеличивает стоимость или снижает кредит, полученный при покупке синтетического актива.
Я бы посоветовал вам найти несколько ситуаций с высоким интересом к коротким позициям и оценить возможности синтетических длинных позиций в режиме реального времени, чтобы увидеть, насколько жизнеспособна ваша предпосылка.
Д Стэнли
Флюс
Д Стэнли