Доходность муниципальных облигаций с фондом погашения?

Как мне рассчитать ожидаемую доходность, если я куплю муниципальную облигацию с премией с функцией фонда погашения?

Например, я смотрю на облигацию с купоном 5,5%, сроком погашения в июле 2015 года и следующим графиком фонда погашения:

Дата Цена Сумма
 01.07.2013 100.000 $1 155 000
 01.07.2014 100.000 $1 220 000
 01.07.2015 100.000 $830,000

Других условий вызова нет.

В настоящее время цена облигации составляет $103. Мой брокер заявляет, что доходность к погашению составляет 3,8%. Я не думаю, что эта цифра доходности верна. Если я правильно понимаю процесс погашения, более трети облигаций, которые я бы купил сейчас (в мае 2013 г.), будут отозваны по номиналу менее чем через 60 дней, что приведет к потере капитала в размере 30 долларов на облигацию.

Как правильно рассчитать доходность к погашению?

Является ли фонд погашения просто резервом, когда они откладывают средства, или это настоящий резерв?
Не могу сказать наверняка, но поскольку в таблице указана цена (номинальное значение), а облигации указаны как не имеющие «защиты от погашения фонда», я предполагаю, что эмитент погашает долг, отзывая часть облигаций каждый год. .
Важно знать, есть ли возможность вызова. Амортизационный фонд не всегда означает возможность отзыва. У вас есть CUSIP под рукой?
ИП: 226688BB4

Ответы (1)

Вы должны обратиться к следующей ссылке, чтобы лучше ответить на ваш вопрос.

http://trades.municipalbonds.com/bonds/issue/226688BB4

Если вы посмотрите на дату 6 мая, дату вставки OP, вы можете посмотреть на график и увидеть, что доходность к доходу была около котируемой цены 103. Она была немного выше, чем указал его брокер, и составила 3,934.

Что касается самостоятельного расчета YTM, у вас есть несколько вариантов;

  1. Используйте «Доходность» в Excel, я предпочитаю это, так как вы можете сравнивать друг с другом несколько муни.

  2. Используйте онлайн-калькулятор — мне нравится http://www.moneychimp.com/articles/finworks/fmbondytm.htm искать «всплывающий» калькулятор. Имейте в виду, что это чрезвычайно упрощено.

  3. Ищите Cusip и полагайтесь на расчеты эмитентов.

Спасибо, но мой вопрос касается другой проблемы. Я понимаю, как рассчитать доходность к погашению, если вся основная сумма выплачивается на дату погашения. Что мне непонятно, так это влияние фонда погашения на ожидаемую доходность. Если я куплю облигации сегодня с премией, а они будут погашены по номинальной стоимости намного раньше наступления срока погашения, эта потеря капитала съест часть моего дохода — но насколько?
Доходность муниципальных облигаций с фондом погашения?
СпросиСетьПолитика конфиденциальности1y, 0v