Как читать котировки доходности облигаций? Что означают время, купон, цена, доходность и время?

Столбцы 1 месяц и 1 год показывают процентное изменение за этот период. Купон (ставка купона) — это сумма процентов, выплачиваемых по облигации каждый период (как указано в самом купоне. Цена — это нормализованная цена облигации; цена открытия позиции в размере 100 долларов по основной сумме облигации. Доходность это процентная ставка, которую вы получите, купив по этой цене (это обратная цена) Время - это время представленной котировки.

Первое, что здесь важно отметить, это то, что приведенные вами примеры не являются ценами отдельных облигаций. Это так называемые «общие» данные о ценах на облигации, фактически представляющие собой идеализированные облигации с указанным сроком погашения. Цены на отдельные облигации можно увидеть на веб- сайте Управления по управлению долгом Великобритании .

Значение различных атрибутов (цена, доходность, купон) остается прежним, но такой облигации для торговли на рынке может и не быть. Итак, давайте возьмем пример реальной британской свинки, скажем, «4,25% казначейской свинки 2019». Управление долга Великобритании в настоящее время перечисляет эту облигацию со сроком погашения 07 марта 2019 года и ценой 116,27 фунтов стерлингов. Это означает, что вы заплатите 116,27, чтобы купить облигацию номинальной стоимостью 100,00 фунтов стерлингов. Здесь «номинальная цена» — это цена, по которой Казначейство Ее Величества выкупит облигацию обратно в дату погашения.

Обратите внимание, что в названии облигации указана «номинальная» доходность 4,25%. Это называется купон , поэтому здесь купон составляет 4,25%. Другими словами, казначейство будет ежегодно выплачивать 4,25 фунта стерлингов за каждую облигацию номинальной стоимостью 100,00 фунтов стерлингов. Поскольку сегодня вы заплатите 116,27 фунта стерлингов, чтобы купить эту облигацию на рынке, это означает, что вы будете платить 116,27 фунта стерлингов, чтобы заработать номинальную годовую процентную ставку в размере 4,25. Это соответствует выходу 3,656% , где 3,656% = 4,25/116,27.

Очень важно понимать, что доходность — это еще не все. В частности, поскольку номинальная стоимость облигации составляет 100 фунтов стерлингов, это означает, что по мере приближения даты погашения рыночная цена облигации будет приближаться к номинальной цене 100. В этом случае это означает, что вы станете свидетелем потери капитала свыше период, в течение которого вы держите облигацию. Если вы держите облигацию до погашения, вы потеряете 16,27 фунтов стерлингов за каждую номинальную облигацию в размере 100 фунтов стерлингов, которую вы держите. Когда эта потеря капитала вычитается из полученных процентов, вы получаете то, что называется валовой доходностью при погашении . В этом случае валовая доходность при погашении составляет примерно 0,75% годовых.

NB. Таблица данных, которую вы включили, явно содержит ошибки в ценах на дженерики со сроком действия 3, 6 и 12 месяцев.