Как распределить активы между типами активов и счетами налоговых пособий?

У вас ситуация с налогово-пенсионным счетом намного лучше, чем у меня.

У меня есть доступ к налогово-льготной пенсионной накопительной схеме, при которой невозможно расторгнуть договор по собственному желанию, даже при возврате всех налоговых льгот. Налоговая льгота, применимая к этой схеме, которую я могу использовать, заключается в том, что я получаю налоговую скидку на сэкономленную сумму, но позже после выхода на пенсию я должен платить налоги со всей снятой суммы, а не только с прибыли. Таким образом, на практике вы получаете 1/(1-налоговая ставка) * (1+p)^N * (1-налоговая ставка), то есть фактически нет налога (если только налоговая ставка не изменится, и в этом случае две налоговые ставки могут быть не равны). ).

Из-за этого я не стал откладывать огромные сбережения на этот счет налоговых пособий. Только 0,13% моих средств находятся на этом налогово-льготном счете (и я не могу снять первоначальный взнос в размере 0,13%, который я сделал, пока не выйду на пенсию).

Ваша ситуация кажется намного лучше. Если я правильно понял вопрос, вы можете в любой момент снять все сэкономленные деньги вместе с любым приростом капитала, только вам нужно вернуть все налоговые льготы. Так что это не хуже, чем обычные инвестиции в акции, за исключением двух проблем:

1. Вы должны вывести все (путем расторжения договора) или ничего, половину денег вывести нельзя
2. Инвестиции в акции ограничены 40% (и это действительно большая проблема, так как любой здравомыслящий человек, откладывающий на пенсию, выберет очень большую сумму акций)

Поэтому, если вы действительно хотите сэкономить на этом налоговом счете, вы должны использовать 40% акций и 60% облигаций.

Там, где я живу, облигации имеют очень небольшую отрицательную доходность. Но предположим для простоты, что доходность облигаций равна нулю. Доходность акций составляет около 2% экономического роста + 2% инфляции + 3% дивидендной доходности или 7%. Таким образом, 40% акций и 60% облигаций дадут доходность 2,8%. Это будет связано с некоторыми налоговыми льготами. Предположим, что налоговые льготы заключаются в отсутствии налогов (поскольку вы не указали полное налогообложение в вопросе). Таким образом, вы получаете 2,8% номинальной доходности, без налогов.

Инвестируя 100% в акции вне счета налоговых пособий, вы получаете 7% номинальной прибыли до уплаты налогов. Предположим, что налоги составляют 30%. Предположим также, что налоги уплачиваются в конце инвестиции, а не постепенно, по мере роста стоимости акций. Таким образом, через 20 лет у вас будет (1,07 ^ 20-1) * (1-0,3) + 1 = 3,0088 первоначальных инвестиций, или 3,0088 ^ (1/20) = 1,0566 в год. Таким образом, доходность даже после уплаты налогов составляет 5,66% в год.

Кто-то может сказать, что я не сравниваю яблоки с апельсинами, сравнивая портфель 60% облигаций / 40% акций со 100% портфелем акций. В любом случае, я не думаю, что это большая проблема, потому что, если вы можете расторгнуть только весь накопительный контракт, вы в любом случае должны быть готовы к долгосрочным инвестициям в пенсионную схему, поэтому вам действительно нужны 100% акций.

Итак, я предлагаю не использовать схему пенсионных накоплений из-за ограничения «максимум 40% акций». Даже если вы хотите инвестировать, скажем, 25% в облигации и 75% в акции, вы можете сохранить 25% в облигации в системе пенсионных накоплений, 16,6667% в акции в схеме пенсионных накоплений, а остальное в акции вне пенсионных накоплений. схема, чтобы получить 25%/75% распределения, но тогда часть, к которой вы можете получить доступ (т.е. облигации), находится внутри схемы, и вы не можете снять ее без расторжения всего контракта. Так что не имеет никакого смысла.

---

Однако большой вопрос заключается в том, хотите ли вы 100% акций или, скажем, 25% облигаций / 75% акций. Это зависит от временного горизонта. Вы упомянули покупку дома. Если вы планируете купить дом в ближайшие 5 лет, возможно, имеет смысл иметь портфель, в значительной степени основанный на облигациях.

Однако, прежде чем сделать это, оцените риски и преимущества покупки дома и проживания в нем по сравнению с арендой.

Например, я продемонстрировал здесь, что цены на жилье могут и действительно падают на 80% в реальном выражении точно так же, как и цены на акции . Таким образом, риск хорошо диверсифицированного вложения в дом (сотни разных видов домов) такой же, как и в случае с акциями. Один единственный дом будет иметь более высокий риск, чем хорошо диверсифицированный портфель домов. Итак, если акции приносят 7% при хорошей диверсификации, вы, вероятно, хотите, чтобы доход от инвестиций в дом составлял не менее 9%, чтобы получить какое-либо вознаграждение за большой риск, на который вы идете, покупая отдельный дом, а не хорошо диверсифицированный портфель домов.

Там, где я живу, плата за управление + отопление квартиры составляет около 4 евро за квадратный метр в месяц или 48 евро за квадратный метр в год .

Стоимость строительства составляет 2500 евро за квадратный метр. Общеизвестно, что для того, чтобы сохранить ценность дома в течение сотен лет, вам необходимо инвестировать все затраты на строительство в течение 50-летнего периода или 2% затрат на строительство в год в более крупные проекты, такие как ремонт сантехники. Так что вы должны быть готовы тратить 50 евро за квадратный метр в год .

Однако, даже если многоквартирный дом можно построить за 2500 евро за квадратный метр, земля под ним и разрешение на строительство настолько ценны, что многоквартирные дома обычно продаются по 4500 евро за квадратный метр там, где я живу. Таким образом, чтобы получить номинальную доходность 9% или реальную доходность 7% (при инфляции 2%), необходимо получать пособие в размере 315 евро на квадратный метр в год. Но это не принимает во внимание тот факт, что проживание в собственности не облагается налогом, поэтому при ставке налога 30% номинальная прибыль 9% до уплаты налогов составляет 6,3% номинальной прибыли после уплаты налогов или 4,3% реальной прибыли. Итак, скажем, достаточно 193,5 евро за квадратный метр в год , а не 315 евро за квадратный метр в год.

Итак, если ваша арендная плата составляет более 193,5 евро за квадратный метр в год + 50 евро за квадратный метр в год + 48 евро за квадратный метр в год, или всего 291,5 евро за квадратный метр в год, или как месячная сумма 24,3 евро за квадратный метр в месяц , есть смысл купить дом. В противном случае имеет смысл арендовать.

Угадай, что? Я не плачу 24,3 евро за квадратный метр в месяц за свою арендуемую недвижимость. Я плачу 11,6 евро за квадратный метр в месяц.

Так что для меня даже отдаленно не имеет смысла покупать дом и жить в доме, которым я владею. Гораздо разумнее арендовать и инвестировать в акции.

Сделайте аналогичный расчет для вас. Если проживание в доме, которым вы владеете, имеет смысл, то вы можете предпочесть большую долю облигаций на случай, если вы купите дом позже, но в противном случае предпочтите портфель, сильно смещенный в сторону акций (скажем, 90% акций).

И прежде чем инвестировать в акции, не забудьте сначала создать достаточно большой резервный фонд. Процент акций должен рассчитываться только из ваших инвестиций, которые не являются частью резервного фонда.