Каковы риски, связанные с покупкой синтетического длинного (длинный колл, короткий пут) и допущением истечения срока его действия по сравнению с покупкой базового актива?

Как резиденту ЕС мне не разрешено покупать ETF в США. Однако мне разрешено торговать опционами на такие ETF и исполнять их.

Один из способов получить акции, которые я хотел бы купить, — это купить синтетические акции (длинный колл + короткий пут с тем же страйком и экспирацией) и позволить им истечь.

Не могли бы вы помочь мне понять риски и дополнительные расходы, связанные с этим? Я хотел бы сравнить их, их риски и затраты с другими альтернативами: индексные фьючерсы, ETF на основе ЕС, CFD (с моим текущим брокером), CFD (с eToro)

Не могли бы вы просто купить колл в деньгах, срок действия которого истекает в конце недели, и — бац! - Вы их назначили, и у них есть?
@Aganju Да, но даже временная стоимость нескольких дней может быть весьма значительной, поэтому я могу компенсировать это, продав пут. Кроме того, для некоторых акций срок действия опционов не истекает в ближайшее время; Я смотрю на VGT, и самый ранний срок действия - 15 января; тогда как, если я держу синтетический актив, я сразу же начинаю воспроизводить стоимость базового актива, как только сделка будет завершена.
Основная идея синтетического инструмента заключается в том, что временная премия, полученная за продажу пут, покрывает большую часть/все временную премию, уплаченную за лонг колл. Положительная дельта пут (короткая отрицательная дельта) и длинная дельта колл в сумме составляют 1,00, что повторяет дельту длинного базового актива.

Ответы (2)

Каковы риски, связанные с покупкой синтетического длинного (длинный колл, короткий пут) и допущением истечения срока его действия по сравнению с покупкой базового актива?

Если срок действия базового ITM или OTM истек. тебя бы назначили. Единственный возможный вариант, при котором два опциона истечет бесполезно, — это если базовый актив закроется точно по страйку синтетического опциона по истечении срока действия, а это случается редко.

Дополнительные расходы, связанные с синтетическим лонгом, будут состоять из нескольких спредов между спросом и предложением и дополнительных комиссий, если вы все еще их платите (инвесторы из США могут торговать без комиссий).

Единственный другой вопрос — это сравнение цены покупки синтетической длинной позиции с текущей ценой акции. Например, при цене TSLA в $630 синтетическая длинная позиция в размере $630 от 19 февраля будет стоить 50 центов (спреды B/A широкие, поэтому работа с комбинацией должна дать вам лучшую цену). Таким образом, ваша стоимостная база акций, если они будут назначены, составит 630,50 долларов США. Если по акциям выплачиваются дивиденды до истечения срока действия, обязательно включите их в свои расчеты.

Спасибо! И я думаю, даже если бы он закрылся точно по страйку синтетика по экспирации, а это случается редко, я все равно сохраняю свое право исполнить свой колл, верно? Я имею в виду, что это право может иметь стоимость 0 долларов для того, кто может купить базовый актив, но я не могу купить базовый актив, и поэтому я все равно должен иметь возможность его реализовать; но, возможно, брокер не сделал бы это автоматически
Закрытие точно по страйку (Pin Risk) действительно редкость. Если это американские опционы, также возможно, что они вам назначены до истечения срока действия. Вы имеете право использовать свой призыв до истечения срока их действия. Обратите внимание, что OCC (а не ваш брокер) будет использовать любой опцион, срок действия которого истекает в один цент ITM (исполнение в порядке исключения), но, судя по некоторым сообщениям, некоторые из них могут ускользнуть. Если вы намерены использовать менее капиталоемкий синтетический инструмент, тогда переверните существующую позицию непосредственно перед истечением срока действия, чтобы избежать присвоения.

Можно подумать, что синтетическая длинная/короткая позиция копирует базовый актив с той же структурой выплат. Однако из-за спреда между спросом и предложением, особенно по менее ликвидным продуктам, выигрыш будет ниже. На самом деле, если вы открыли синтетическую длинную позицию, а затем открыли короткую позицию по акции, или наоборот, таким образом имея полностью дельта-хеджированную позицию, вы автоматически зафиксировали бы убыток просто из-за спреда между ценами покупки и продажи.

Кроме того, если вы назначены на какую-либо ветвь, у вас должны быть под рукой ресурсы для выполнения этого задания. Например, если вы назначены на короткий этап пут, вам потребуются наличные деньги, которые вы, вероятно, не сможете получить, продав свои коллы, поскольку стоимость коллов уменьшится. Если вы назначены на короткое колено, вам нужно иметь достаточно, чтобы купить акции.

Низкая отдача не на 100% высечена в камне. Вы можете купить краткосрочные длинные синтетические активы по ликвидным ценным бумагам, таким как SPY, за копейки, а иногда с ежеминутными колебаниями даже за деньги. Также необходимо учитывать отсутствие затрат на перенос. Учитывая, что речь идет о сравнении покупки базисного актива с синтетическим длинным, хотя и скромным, синтетика собирает проценты на неинвестированную основную сумму.
Каковы риски, связанные с покупкой синтетического длинного (длинный колл, короткий пут) и допущением истечения срока его действия по сравнению с покупкой базового актива?
СпросиСетьПолитика конфиденциальности1y, 0v