Я понимаю, что маркет-мейкер довольно часто находится с другой стороны моего ордера на покупку или продажу опциона (чтобы убедиться, что они ликвидны на рынке, и предлагает спред бид / аск в качестве «компенсации» за то, что они делают). Учитывая это, стремятся ли эти маркет-мейкеры стать «дельта-нейтральными», владея базовой ценной бумагой?
Таким образом, влияет ли высокий спрос на опционы на базовую акцию/ценную бумагу? Или, возможно, высокий спрос на опционы может «позаботиться о себе сам», потому что теперь проще объединить покупателей и продавцов в пары без маркет-мейкера, владеющего базовым активом (при условии, что он вообще есть).
Пожалуйста, расскажите о любых известных вам динамиках/соображениях. Я пытаюсь понять, как высокий спрос на опционы может повлиять на цену акций, скажем, в сезон отчетности или в любое время, когда спрос на опционы становится высоким.
Вы обнаружите, что по мере приближения срока действия опционов (в течение 2 месяцев после истечения) они, как правило, торгуются больше. Кроме того, чем ближе они к тому, чтобы быть в деньгах, тем больше они торгуются. Таким образом, спрос на эти варианты, как правило, выше, чем на давно устаревшие, которые далеки от денег.
При таком более высоком спросе маркет-мейкеру меньше необходимости вмешиваться для обеспечения ликвидности, поэтому не должно быть никакого влияния на базовую цену акций из-за высокого спроса на опционы.
Я бы сказал, что маркет-мейкеры будут в основном заниматься обеспечением ликвидности для опционов без денег и с длительным периодом до истечения срока действия (6+ месяцев), когда спрос на старте небольшой, а открытый интерес обычно довольно низок.
Опционная активность может увеличить объем базового актива. Этот увеличенный объем практически не повлияет на цену. Читайте о конверсиях и разворотах.
Рэй К.
Рэй К.