Почему доминирующим советом по инвестированию для частных лиц является использование взаимных фондов, биржевых фондов (ETF) и т. д.

Отличный вопрос! Хотя инвестирование в отдельные акции может быть очень полезным в качестве учебного опыта, я считаю, что концентрация всего портфеля на акциях нескольких компаний является ошибкой для большинства инвесторов, особенно для новичков, по нескольким причинам. В конце концов, лишь немногие профессиональные инвесторы когда-либо выигрывали на рынке в долгосрочной перспективе, выбирая акции, так стоит ли вообще пытаться? Если бы вы могли, я бы сказал, идите работать на Уолл-Стрит и удачи вам.

Диверсификация

Для многих инвесторов диверсификация является важной причиной использования ETF или индексного фонда. Если бы они сосредоточились на нескольких секторах или компаниях, более вероятно, что они имели бы неравномерный профиль риска и могли бы быть подвержены большему потенциалу риска снижения, чем рынок в целом, т.е. яйца в одной корзине». Диверсификация важна из-за природы сложного инвестирования: если вы потерпите значительный удар, вам потребуется много времени, чтобы восстановиться, потому что все ваши будущие доходы строятся на меньшей базе. Это одна из причин, по которой более молодые инвесторы часто занимают более крупные позиции в акциях, поскольку им требуется больше времени для восстановления после значительных рыночных спадов. Хотя вполне возможно построить сбалансированный, диверсифицированный портфель из отдельных акций, это не то, чем я занимаюсь.

Низкая волатильность

Выбор отдельных акций или секторов также может значительно увеличить или уменьшить общую волатильность портфеля по отношению к рынку, особенно если акции сильно цикличны или коррелируют с одними и теми же рыночными факторами. Поэтому, если они покупают акции технологических компаний, они могут столкнуться с более сильными взлетами и падениями по сравнению с рынком в целом или увидеть противоположный эффект в случае коммунальных услуг. Другими словами, владение корзиной отдельных акций может привести к непреднамеренной волатильности/бета-профилю.

Снижение торговых издержек и налогов

Инвесторы, которые покупают отдельные акции, как правило, торгуют больше, пытаясь превзойти рынок. После учета комиссионных сборов, транзакционных издержек (спред между спросом и предложением) и налогов большинство индивидуальных инвесторов получают лишь часть среднего рыночного дохода. Одно известное академическое исследование показало , что инвесторы, которые больше торгуют, склонны больше следовать за фондовым рынком. Торговля также, как правило, облагается более высокими налогами, поскольку краткосрочная прибыль (<1 года) облагается налогом по предельным ставкам налога на прибыль, которые выше, чем долгосрочный прирост капитала.

Инвесторы, как правило, торгуют из-за поведенческих сбоев, таких как попытки рассчитать рынок, чрезмерная самоуверенность, спекуляция акциями вместо долгосрочных инвестиций, следование тому, что делают все остальные, и выход на рынок и выход из него в результате эмоционального перенапряжения. реакция на волатильность (т.е. покупка, когда акции растут/растут, и продажа, когда они дешевеют/падают). Инвестиции в индексные фонды могут включать минимальные комиссии и препятствовать поведению, которое заставляет инвесторов нести чрезмерные торговые издержки. Это может иметь большое значение в долгосрочной перспективе, поскольку дополнительные расходы и налоги со временем значительно увеличиваются.

Трудно превзойти рынок, поскольку рынки достаточно эффективны

Еще одна причина использовать фонды заключается в том, что разумно предположить, что в любой момент времени рынок достаточно хорошо оценивает ценные бумаги на основе всей известной информации. Другими словами, если данная акция торгуется с низким P/E по отношению к рынку, рынок в целом решил, что для такой оценки есть веская причина. Эта идея основана на предположении, что профессиональных аналитиков и трейдеров, ищущих возможности для арбитража, уже так много, что таких возможностей существует немного, а там, где они существуют, они существуют лишь в течение короткого времени. Если вы принимаете эту теорию в целом (очевидно, что рынок не совершенен), то средний начинающий инвестор может дать очень мало информации о ценообразовании, учитывая ограниченное знание рынков и всего несколько часов исследований. Более вероятно, что возможности, выявленные новичком, будут отражать упущение соответствующей информации. Попытка заработать деньги таким образом становится ставкой на то, что другие информированные профессиональные инвесторы ошибаются, а вы правы (например, опционные трейдеры).

Цены непредсказуемы (ведут себя как «случайные» блуждания)

Если вы хотите зарабатывать деньги в качестве долгосрочного инвестора/владельца, а не спекулянта/трейдера, большая часть будущих изменений цен на активы будет результатом будущих событий и информации, которая еще не известна. Поскольку никто не знает, как изменится мир или кто станет победителем или проигравшим завтра, а тем более через 30 лет, это иногда называют «случайным блужданием». Вы можете указать на фундаментальный анализ и сказать: «У компании X большой свободный денежный поток, поэтому я буду инвестировать в нее», но, в конечном счете, проблема с этим типом анализа заключается в том, что все остальные уже сделали это. Например, Уоррен Баффет, как известно, уже знает цену, по которой он купил бы каждую компанию, в покупке которой он заинтересован. Когда все остальные могут провести тот же анализ, что и вы, цена уже отражает рынок».

В целом, я думаю, что у отдельного инвестора просто очень большой потенциал совершить несколько ошибок с отдельными акциями в течение 20+ лет, которые действительно будут дорого стоить, и я думаю, что большинство инвесторов хотят баланса риска и доходности по сравнению с максимально возможным. доход, и не заинтересованы в развитии профессиональных знаний об акциях. Я думаю, что лучшая стратегия для большинства инвесторов состоит в том, чтобы разделить будущую прибыль компаний, удерживая хорошо диверсифицированный портфель в течение длительного времени и избегая принятия большого количества решений о том, какими акциями владеть.

Нет. Возможно, вам повезло, но вы не очень успешный инвестор. Уоррен Баффет, ты не он.

Иногда легче выбрать акции для участия в торгах, иногда сложнее. У меня тоже есть свои успехи. На растущем рынке легче, особенно когда он восстанавливается после глубокого падения, как сейчас. Но , как правило , очень трудно превзойти рынок.

Нужно помнить, что индивидуальный инвестор, не обеспеченный глубокими карманами, алготрейдингом и армией аналитиков, по определению находится в невыгодном положении на рынке.

Так что ты можешь сделать? Получите глубокие карманы, алгоритмическую торговлю и армию аналитиков. Как? Путем объединения с другими - инвестирование через фонды.

Почему это? Учитывая, что все успешные инвесторы (в том числе и я, нередко) обращаются непосредственно к отдельным компаниям, не будет ли более разумным предложить новым инвесторам научиться анализировать компании, а затем делать наилучшие предположения, принимая во внимание эти факторы? ?

У меня другая точка зрения, чем у других ответов.

Недавно я начал инвестировать в IRA Roth для выхода на пенсию. Меня не интересует микроуправление исследованиями отдельных компаний (мне это совсем не доставляет удовольствия), но я знаю, что хочу копить на пенсию. Можно узнать все подробности? Наверное, как инженер/разработчик программного обеспечения, я подозреваю, что мог бы. Но я действительно не хочу.

Но вот в чем дело:

• Мне легко инвестировать в целевой пенсионный паевой фонд

Для любого другого человека, находящегося в похожей со мной ситуации, чистая прибыль от инвестирования в паевые инвестиционные фонды (даже если доходность составляет всего 4%) все же, вероятно, значительно выше, чем отдача от попыток инвестировать в акции (что, вероятно, приводит к 0 долл. США). вложено, а доходность 0%).

Я подозреваю, что подавляющее большинство людей в мире больше похожи на меня, чем на вас, в том, что они не заинтересованы в том, чтобы часами распоряжаться своими деньгами. Для нас идеально подходят взаимные фонды или ETF.

Стоимость .

Если бы инвестор хотел диверсифицировать свой портфель, инвестируя в компании, входящие в S&P 500, затраты на акцию и комиссионные, связанные с индивидуальным размещением сделок для каждой из этих компаний, были бы непомерно высокими. Я могу купить одну акцию биржевого фонда, который отслеживает S&P 500, дешевле, чем цена покупки одной акции некоторых компаний, входящих в этот индекс.

Я согласен с другими ответами, но я хочу дать немного другую точку зрения. Я считаю, что многие люди достаточно умны, чтобы победить рынок, но для этого требуется гораздо больше самоотверженности, терпения и самоконтроля, чем они думают.

Прежде чем купить акции, Уоррен Баффет годами читал квартальные отчеты, лично встречался с руководством, посещал объекты и т. д. Если вы не готовы проводить такой анализ для каждой купленной вами акции, то я думаю, что вы делаете немного больше, чем азартные игры. Если вы просто используете информацию, которая есть у всех остальных, то вы получите отдачу, которую получают все остальные (если вам повезет).

Я дам ответ TLDR.

1) Вы не можете предсказать направление цены. Если вы все сделали правильно, вам повезло. Если вы думаете, что постоянно делаете это правильно, то вы либо статистическая аномалия, либо жертва предвзятости подтверждения. Бесчисленные академические исследования показывают, что вы не можете этого сделать.

2) Вы снижаете волатильность и, что важно, риск левого хвоста, обращаясь в ETF или взаимный фонд, отслеживающий индекс. То есть вероятность (гигантская потеря) НАМНОГО ниже в индексном трекере. В чем компромисс? Хорошо, что нет компромисса. Ваш ожидаемый доход не снижается так же, как снижается риск!

3) Поскольку пункт (1) верен, вы тратите время на анализ компаний. Это сопряжено с альтернативными издержками, связанными с отсутствием заработка в долларах за выполнение оплачиваемой работы, что можно рассматривать как отрицательную прибыль.

«При том, что все успешные инвесторы (в том числе и я, нередко) обращаются напрямую к отдельным компаниям» . На самом деле академические исследования показывают, что индивидуальные инвесторы являются худшими из всех инвесторов на фондовом рынке .

Фонды, особенно индексные фонды, являются для начинающих инвесторов безопасным способом получения диверсифицированных инвестиций на многих фондовых рынках. Это не идеальные инвестиции, но они лучше, чем большинство взаимных фондов, и вы не тратите много денег на сборы. По сравнению с альтернативой — покупкой отдельных акций на основе того, что вам говорит друг, или покупкой «горячего» взаимного фонда — это отличный выбор для многих людей.

Если вы готовы немного поучиться, вы можете добиться большего — даже немного большего — с обыкновенными акциями. Как индивидуальный инвестор, у вас есть некоторые структурные преимущества; вы можете занимать значительные (для вас) позиции в компаниях с небольшой капитализацией, в то время как это нецелесообразно для крупных институциональных инвесторов или управляющих взаимными фондами.

Однако вы также можете быстро потерять много денег на отдельных акциях. Однако стоит не торопиться и делать домашнее задание и убедиться, что вы инвестируете, а не спекулируете. Мне нравится Fool.com как хорошее место для начала, и я подписываюсь на пару их информационных бюллетеней. Отмечу, что инвестирование не для слабонервных; чтобы преуспеть, вам, возможно, придется делать противоположное тому, что делают все остальные; покупать, когда рынок падает, и продавать, когда рынок растет.

Несколько человек упомянули гипотезу эффективного рынка. Существует достаточно доказательств того, что рынок неэффективен; существование .com и ипотечных пузырей делает совершенно очевидным, что рынок часто не оценивается рационально, и пара хедж-фондов заработала на этом миллиарды.