Почему сервис роботов-советников, такой как Betterment, может быть предпочтительнее, чем просто покупка одного хорошо работающего индексного фонда, такого как SPY?

Разнообразие и удобство:

• В случае краха акции упадут. В случае крупного события, такого как 2001-2008 гг., это может привести к значительной потере портфеля. Если вы близки к выходу на пенсию, то вы хотите «безопасно играть» и избегать риска — за счет более низкой доходности — см. часть около 2009 и 2010 годов — консервативная стоимость портфеля сохраняется, поэтому в долгосрочной перспективе стоимость вывода средств, когда рынок падает, намного выше.
• Если у вас диверсифицированный портфель, вы можете перебалансировать его, когда вы падаете (я не уверен, что графики достаточно умны для этого), поэтому вы можете использовать облигационную часть, когда акции дешевы.
• Исторически сложилось так, что международные акции имели такую ​​же доходность, как и в США, но не имели такой же корреляции. В рассматриваемый период он работал не так хорошо, как США. Таким образом, глядя только на недавний период, вы видите, что международные акции являются мертвым грузом, хотя они и не являются таковыми. По тем же причинам люди используют RETI (см. также ребалансировку).
• К добру или к худу (обычно к худу) люди все же пытаются торговать по времени и/или используют дорогостоящих консультантов и/или слишком ленивы, чтобы начать. Комиссия в размере 0,15-0,35% может показаться им разумной.
• Наконец, для некоторых людей первоначальные инвестиции во взаимные фонды слишком высоки, и ETF могут обеспечить хорошее распределение (скажем, вы можете инвестировать 100 долларов в месяц). С другой стороны, они платят небольшую комиссию за небольшие инвестиции в Betterment.

Стоит ли 0,15-0,35% комиссии? Это зависит от вашего собственного капитала, суммы, которую вы инвестируете, и ценности вашего времени (если у вас есть большой собственный капитал и низкая стоимость вашего времени, плата выше, чем в случае, когда у вас низкий собственный капитал, но высокая стоимость времени - поэтому улучшение кажется быть лучшим вариантом для молодого специалиста сразу после колледжа, чем для того, кто уже вышел на пенсию), ваш интерес к финансам, ваша сила воли и т. д. Лучше ли распределение Betterment, чем чистый SPY? Насколько я понимаю про теорию финансов - да.

РЕДАКТИРОВАТЬ (по запросу) Насколько мне известно, я не имею никакого отношения к какому-либо финансовому учреждению. Я открыл его, чтобы привыкнуть просто к инвестированию, а не к сбережениям и взлетам и падениям рынка (и читал об управлении портфелем, особенно индексными фондами), и я думаю, что это сработало для меня хорошо. Я планирую полностью отказаться от него, как только стоимость учетной записи будет больше, чем оплата нескольких чашек кофе, и переместить учетную запись в Vanguard, Schwab или что-то подобное. В других счетах (HSA/...) я использую более простой портфель, чем портфель Betterment (US Total, Small Value, Developed, Emerging и Bonds), но есть люди, которые используют более простой вариант (ищите портфель из 3 фондов).

Причина, по которой диверсификация вообще является преимуществом, легко увидеть на первом графике. Хотя фиолетовая линия (100% акций компании Betterment) всегда находится ниже синей линии (S&P), а синяя линия показывает максимальную доходность за весь период, ситуация немного отличается, если вы вышли на пенсию в 2009 году, не так ли? В этом случае оранжевая линия лучше: потому что ее риск намного ниже, поэтому она не сильно упала во время крупного краха. Снижение риска (и снижение дохода) является преимуществом по мере приближения к пенсии, поскольку вы не увидите такой большой совокупный доход от большого процента, но вы можете увидеть большое временное падение и нуждаетесь в том, чтобы ваш доход был относительно стабильным ( если вы живете за счет этого или скоро собираетесь).

Теперь вы, безусловно, можете инвестировать самостоятельно различными способами, и если вы достаточно разумны в этом и имеете достаточно средств, чтобы избежать каких-либо сборов, вы почти наверняка можете добиться большего успеха, чем управляемое решение — даже относительно легко управляемое решение, такое как Улучшение. Они берут 0,15% от максимальной суммы, поэтому, если вы будете делать то же самое, что и они, вы в конечном итоге получите на 0,15% (в год) больше.

Однако не все достаточно умны, и не у всех много денег. Целевая аудитория Betterment — это люди, которые не очень хорошо разбираются в инвестициях и/или имеют очень небольшие суммы средств для инвестирования. Многие люди не в состоянии решить, как сделать диверсификацию самостоятельно; хотя они, вероятно, в основном не задают вопросов на этом сайте, они составляют большой процент населения. Это также работа по диверсификации вашего портфеля: вы должны вносить небольшие изменения каждый год как минимум, чтобы убедиться, что у вас есть хорошо сбалансированный портфель. Вот почему портфели с целевой датой выхода на пенсию очень популярны; немного более высокая стоимость (примерно похожая на Betterment), но не требуется никакой работы для правильной диверсификации и поддержания этой диверсификации.

В чем преимущество чего-то вроде Betterment, которое диверсифицирует мои инвестиции для меня, но также взимает плату, если я могу просто купить SPY на Robinhood без комиссии и добиться большего?

Потому что Betterment более диверсифицирован, чем S&P, что особенно заметно, когда речь идет об инвестициях за пределами США. Экономика США огромна . Он составляет 22% номинального мирового ВВП и 17% мирового ВВП (ППС). Хотя я думаю, что стабильность в США является хорошей причиной для того, чтобы иметь избыточный вес в США, 100% инвестирование в 22% рынка не является достаточно диверсифицированным.

Это Элли Лан, инвестиционный аналитик Betterment. Чтобы ответить на ваш вопрос, американские инвесторы склонны использовать S&P 500 (SPY) в качестве эталона для измерения эффективности портфелей Betterment, особенно потому, что он знаком и об этом индексе всегда сообщают в новостях. Однако инвестировать в SPY ва-банк — не лучшая инвестиционная стратегия, и даже ее использование для сравнения ваших собственных диверсифицированных инвестиций вводит в заблуждение. Мы обрисовываем некоторые подводные камни этого подхода в этой статье: Почему S&P 500 — плохой ориентир .

Услуга «альго-советника», такая как Betterment, является предпочтительным подходом и дает ряд преимуществ по сравнению с простым инвестированием в ETF (SPY или другие, такие как VOO или IVV), которые отслеживают S&P 500.

Итак, зачем инвестировать в Betterment, а не в S&P 500?

• Превосходная диверсификация с поправкой на риск
• Умные услуги по управлению инвестициями
• Улучшенные функции управления налогами

Давайте сначала рассмотрим вопрос диверсификации. SPY предлагает инвесторам только акции на рынке с большой капитализацией в США. Это может показаться приемлемым из-за предвзятости к дому, которая представляет собой тенденцию непропорционально инвестировать в отечественные акции по сравнению с иностранными акциями, независимо от страны их происхождения.

Однако инвестирование в один регион и один класс активов более рискованно, чем глобальная диверсификация, поскольку риск инфляции, валютный риск и риск процентной ставки, вероятно, повлияют на все американские акции в одинаковой степени в случае экономического спада в США.

Напротив, хорошо диверсифицированный портфель инвестирует в баланс между облигациями и акциями, а соотношение облигаций и акций зависит от инвестиционного горизонта, а также от индивидуальных целей.

Создавая портфель из фондовых и облигационных ETF по всему миру, Betterment снижает чувствительность вашего портфеля к колебаниям. И диверсификация выходит за рамки простого класса активов и географии. Например, корзина ETF облигаций Betterment имеет различную дюрацию (например, краткосрочные казначейские облигации имеют эффективную дюрацию менее шести месяцев по сравнению с корпоративными облигациями США, эффективная дюрация которых составляет чуть более 8 лет) и кредитное качество. Уровень диверсификации также помогает вам управлять рисками.

Дэн Иган, директор Betterment по поведенческим финансам и инвестициям, изучил увеличение доходности за счет перехода от портфеля, предназначенного только для США, к глобально диверсифицированному портфелю. С поправкой на риск портфель Betterment исторически превосходил простой портфель DIY-инвесторов на целых 1,8% в год, что объясняется исключительно диверсификацией.

Теперь давайте предположим, что инвестор под рукой (Инвестор А) является опытным инвестором, который понимает важность диверсификации. Кроме того, предположим, что он понимает оптимальное распределение для своего возраста, склонности к риску и инвестиционного горизонта. Инвестор А все равно получит выгоду от инвестирования в Betterment.

Автоматизация управления его портфелем с помощью Betterment помогает оградить инвестора А от «разрыва в поведении» или склонности инвесторов жертвовать доходами из-за неудачного выбора времени. Исследования показывают, что отдельные инвесторы теряют в среднем от 1,2% до 4,3% из-за разрыва в поведении, и этот разрыв может достигать 6,5% для наиболее активных инвесторов. По сравнению со средним инвестором у клиентов Betterment разрыв в поведении на 1,25% ниже. Как? Betterment реализовал умный дизайн, чтобы препятствовать выбору времени на рынке и недальновидному принятию решений.

Например, функция предварительного просмотра налоговых последствий Betterment позволяет пользователям просматривать налоговые последствия снятия или изменения распределения до принятия решения. В настоящее время Betterment является единственным автоматизированным инвестиционным сервисом, предлагающим такую ​​возможность. Эта функция позволяет вам увидеть подробную оценку ожидаемых прибылей или убытков с разбивкой по краткосрочным и долгосрочным перспективам, что позволяет инвесторам принимать более обоснованные решения о том, следует ли откладывать краткосрочные прибыли на долгосрочные.

Теперь для сравнения предположим, что у нас есть еще более искушенный инвестор (Инвестор Б), который понимает подводные камни разрыва в поведении и каким-то образом способен его избежать. Betterment по-прежнему является лучшим инструментом для инвестора B, поскольку он предлагает набор функций, эффективных с точки зрения налогообложения, включая сбор налоговых убытков, более разумный учет на основе затрат, муниципальные облигации, разумное реинвестирование дивидендов и многое другое. Каждая из этих стратегий может быть автоматически развернута внутри портфеля — инвестору Б не нужно ничего делать. Каждая из этих стратегий может повысить прибыль за счет снижения налогового бремени.

Возвращаясь к вашему первоначальному вопросу — почему бы просто не инвестировать в S&P 500? Инвестирование — это долгосрочное предложение, особенно когда вы откладываете деньги на пенсию или другие цели с временным горизонтом в несколько десятилетий. Чтобы быть успешным долгосрочным инвестором, необходимо использовать основные принципы диверсификации, управления налогами и управления поведением. В то время как S&P может выглядеть как «горячая» инвестиция в один год, всегда случаются повороты судьбы. Цель долгосрочного пассивного инвестирования — типа инвестирования, которое предлагает Betterment — состоит в том, чтобы помочь вам максимально эффективно достичь ваших инвестиционных целей.

Наконец, Betterment предлагает лучший в отрасли совет о том, где сэкономить и сколько сэкономить бесплатно.

Преимущества улучшения:

Подходит для ленивых инвесторов, инвесторов с ограниченным временем, инвесторов с небольшими знаниями, инвесторов, которым нужен гибрид советов и инструментов без уплаты сумасшедших комиссий взаимных фондов или консультантов.

• Инструменты отличные, хотя их можно найти в сети
• Портфели и ребалансировка не страшны
• Стоимость относительно дешевая по сравнению с взаимным фондом, советником или активным трейдером.

Самый большой плюс в том, что это просто, быстро и удобно

Недостатки:

• Ограничено предлагаемыми портфелями
• Отсутствие данных о производительности на медвежьем рынке
• Все еще относительно новое, вещи разрабатываются/сглаживаются

Если у вас есть время и знания, это может быть не для вас