Я понимаю, что такое короткие проценты (% акций, взятых взаймы, но еще не покрытых). Насколько я понимаю, после того, как акция взята взаймы, ее нельзя снова взять взаймы (во всяком случае, на законных основаниях).
Это привело бы меня к мысли, что «дни до покрытия» нужно будет смотреть только на объем НЕ-уже заимствованных акций, а не на общее количество акций.
Предположим, количество акций XYZ в обращении составляет 100 акций.
Фирма А продает 1 акцию, а короткая ставка теперь составляет 1%. Для этого фирма А берет взаймы эту 1 акцию у Боба и продает ее Нейту.
Боб все еще думает, что владеет этой 1 акцией, и продает ее Алисе.
Теперь фирма А решает закрыть свою позицию, купив 1 акцию. Они НЕ МОГУТ (насколько я понимаю) купить его у Алисы, потому что Алиса технически имеет 0 акций и ей должна 1 акцию, поэтому доступные акции можно выкупить за 99 вместо 100.
Так почему же дни до покрытия не учитывают это, или я что-то неправильно понимаю?
Насколько я понимаю, после того, как акция взята взаймы, ее нельзя снова взять взаймы (во всяком случае, на законных основаниях).
Это всегда было моим убеждением, но другие здесь заявили, что это неправда. Учитывая, что доля коротких позиций в GameStop составляла около 140%, то либо 40% незаконных открытых коротких продаж, либо акция может быть продана несколько раз. Я до сих пор не знаю фактического ответа, но теперь я склоняюсь к этому несколько раз.
Итак, вот что происходит в вашем гипотетическом примере:
Количество акций компании XYZ составляет 100 акций.
+1 Боб владеет долей
-1 Фирма А берет взаймы физическую акцию у Боба, чтобы открыть ее в короткую сторону, и продает ее Нейту.
+1 Нейт владеет 1 физической акцией
+1 Джон владеет 1 физической акцией и станет кредитором или продавцом
Короткая продажа фирмой А создает синтетическую акцию (+1 Боб и -1 фирма А), и Нейт становится физическим владельцем. Таким образом, теперь существует 99+1 физическая акция, одна синтетическая длинная акция и одна короткая акция (+101 длинная и -1 короткая).
Когда Боб продает свою акцию Алисе, брокер Боба запрашивает одолженную акцию обратно у фирмы А. Брокер фирмы А пытается занять новую акцию либо у себя, либо у другого брокера. Если замена акции найдена, Джон предоставляет свою физическую акцию и заменяет Боба в качестве владельца синтетической длинной акции.
Если замена акции не может быть найдена, Фирма А получает уведомление о принудительном выкупе и должна выкупить акцию обратно, чтобы закрыть короткую позицию. В этом сценарии Джон продает свою акцию Фирме А. Конечным результатом является то, что Нейт и Алиса каждый владеть по одной физической акции каждый (заменяя Боба и Джона), а синтетическая акция и короткая позиция больше не существуют.
Я надеюсь, что это сделает его более ясным, и я оставляю вам возможность выяснить краткую статистику для различных сценариев.
Боб Беркер