Если опцион торгуется ниже паритета, всегда ли это неправильное ценообразование, ожидание арбитража или есть другие факторы, которые могут привести к этому?
Вероятно, но не обязательно.
Ваш вопрос также может быть задан в отношении наличных и кэрри для товаров в контанго: если я могу принять поставку золота сейчас, открыть короткую позицию по золоту в следующем году и осуществить поставку тогда, заплатив комиссию за хранение, является ли это возможностью арбитража?
Это в том смысле, что вы знаете свою поставку и деньги, которые вы заработаете, но не в том смысле, что до поставки (или исполнения в случае с опционами) вы все еще находитесь на крючке из-за маржи, связанной с колебаниями цен. Кроме того, вам необходимо учитывать, какой ROI вы получите от торговли. Даже если это «гарантировано», это может быть меньше, чем то, что вы можете заработать на других возможностях с «нулевым риском».
Определяя паритет как « паритет — это сумма, на которую опцион находится в выигрыше », я бы сказал, что может существовать возможность арбитража. Если есть страйк на 50 долларов по акции стоимостью 60 долларов, которую я могу купить менее чем за 10 долларов, есть возможность.
Имейте в виду, что опционы часто показывают высокие спреды, мой пример выше может показать цену покупки/продажи $9,75/$10,25, и в этом случае последнюю сделку $9,50 следует игнорировать в пользу фактической цены продажи, которую вы заплатите.
Неправильная оценка может существовать, но в наши дни это гораздо менее вероятно.
В мире акций, если акция торгуется по 110 и через несколько дней будет выплачен дивиденд в размере 10, опцион с истечением срока действия после экс-даты будет учитывать дивиденд и будет торговаться так, как если бы акция торговалась по 100. (Отрицательные) процентные ставки также могут привести к аналогичному эффекту.
В товарном мире необходимо учитывать стоимость переноса.
солончак
Мэтью