Являются ли долгосрочные облигации рискованными активами?

Облигации имеют несколько точек риска:

1. Дефолт (который в связи с греческим кризисом нельзя игнорировать в отношении суверенного или корпоративного долга)
2. Инфляция — сколько на самом деле стоят деньги, которые вы получаете при погашении?
3. Движение процентной ставки. Долгосрочная облигация с выплатой, скажем, 2% в год и 1000 долларов через 30 лет будет продаваться гораздо меньше, чем 1000 долларов, если ставки вырастут до 10%, то есть 245,85 долларов, если быть точным. Это большая потеря. Ставки не меняются так быстро, но даже повышение до 4% снижает текущую стоимость до 654,16 доллара.

Это часть главы о стоимости денег во времени в любом финансовом курсе.

Отказ от ответственности - ответ Даффа появился, когда я все еще выполнял расчеты по облигациям. Похож на мой, но менее занудный.

В процитированном отрывке облигации являются «рискованными», потому что вы МОЖЕТЕ потерять деньги. Денежные рынки могут быть застрахованы FDIC и, таким образом, во многих случаях не сопряжены с риском.

В целом существует несколько категорий рисков, влияющих на облигации. Это включает:

1. Риск процентной ставки (рост ставок снижает стоимость существующих облигаций)
2. Риск дефолта (кредитор прекратит погашение)
3. Риск понижения рейтинга (при понижении рейтинга облигации она станет менее ценной)
4. Ликвидность (будет ли существовать рынок для облигации?)

Самый очевидный общий риск с долгосрочными облигациями по сравнению с краткосрочными сегодня заключается в том, что ставки исторически низки.

Облигации AAA безопасны с точки зрения принципала. Если вы покупаете долгосрочные облигации сегодня (по очень низким ставкам), а процентная ставка вырастет до 10% через 5 лет, текущая стоимость облигаций уменьшится. Но если вы держите облигации до погашения, вы почти наверняка (за исключением сценариев MBS ) получите ожидаемую основную сумму и проценты по облигациям.

Если вы решите продать долгосрочную облигацию до наступления срока ее погашения, она, вероятно, будет стоить меньше, чем вы заплатили за нее, если процентные ставки выросли с тех пор, как вы ее купили.

На самом деле нет такой вещи, как безрисковый актив. Вот почему в вашем учебнике чувствуется необходимость добавить квалификатор «для практических целей», означающий, что риск счета денежного рынка настолько ниже, чем практически любой другой класс активов, что его можно обоснованно считать безрисковым.

Основной риск любой облигации, краткосрочной или долгосрочной, заключается в том, что ее цена может измениться до даты погашения. Это может произойти по одной из многих причин, таких как изменение процентной ставки, кредитоспособность, терпимость к рыночному риску и так далее. Таким образом, вы можете потерять деньги, если вам нужно выкупить свои инвестиции до запланированного срока погашения.

Долгосрочные облигации — на самом деле любые облигации — могут быть рискованными по двум основным причинам: доход на основную сумму или возврат основной суммы. Первое представляет собой проблему, если процентные ставки низкие (как сейчас в США), потому что существующие облигации упадут в цене, если процентные ставки вырастут. Во-вторых, проблема, если кредитор по умолчанию: IOU ничего.

Ни одно вложение не является безрисковым. Краткосрочные облигации имеют более низкую процентную ставку, чем долгосрочные облигации (обычно) из-за их более быстрого погашения, но краткосрочные облигации несут риск, такой же, как и долгосрочные облигации (хотя риск процентной ставки ниже, иногда совсем немного ниже). , чем для долгосрочных облигаций).