Какова реальная причина того, что короткие продавцы GME не могут просто удерживать свои позиции, пока цена не вернется к норме?

Размышляя о текущей ситуации, когда GME была продана в шорт на сумму, превышающую существующий оборот, я думаю, что у меня есть базовое понимание короткой продажи как продажи акций, которые вы взяли взаймы. Я видел ряд причин, предложенных для того, почему держатели этих коротких акций могут быть вынуждены покрывать свои короткие позиции, но я также видел, как каждая из этих причин называлась ложной. Вот четыре причины, которые я видел, а также счетчики:

  1. Они платят ежедневные проценты.

Ответ : Процентная ставка низкая, и намного меньше, чем стоило бы покрытие.

  1. Они должны вносить большие суммы денег в качестве маржинальных требований.

Счетчик : это временно, и лучше, чем покрыть расходы.

  1. Есть срок годности, до которого они должны покрыть.

Счетчик : это относится к опционам пут, но не к коротким продажам.

  1. Ссудодатель коротких акций может потребовать их обратно.

Счетчик : это либо неправда, либо маловероятно в данном случае.

Итак, что из этого, если таковое имеется, на самом деле верно (и, наоборот, какое из счетчиков не соответствует действительности)? Это сочетание нескольких?

  1. Есть ли другие причины, по которым они не могут удерживать свои позиции, которые я здесь не перечислил?

Или дело в том, что они действительно могут удерживать свои позиции до тех пор, пока они уверены, что цена сильно упадет, и что существуют лишь временные затраты на поддержание позиции?

РЕДАКТИРОВАТЬ: я понимаю, что нет никакой гарантии, что цена снова упадет. Однако ради этого вопроса предположим, что, по крайней мере, короткие продавцы уверены, что цена через пару месяцев будет значительно (на десятую часть) ниже, чем сейчас. Они хотят просто дождаться этого, могут ли они это сделать, независимо от того, ошибаются ли они?

Обратите внимание, что цена может расти все больше и больше, что приводит к увеличению количества требований о внесении маржи. Сегодняшнее маржин-колл может быть дешевле, чем закрытие (на самом деле, это должно быть верно для всех дней), но сегодняшнее закрытие может быть дешевле, чем маржин-колл на следующей неделе.
Зачем жертвовать свою машину на этой неделе, когда вы можете подарить им свой дом на следующей неделе? ;->)

Ответы (2)

Вы смешиваете несколько проблем и предполагаете, что одна лучше другой. Хорошо, по одному:

  1. Ежедневные процентные расходы — это процентная ставка, умноженная на цену акции. Возможно, вчера процентная ставка GME составляла 40%. При сегодняшнем закрытии в 325 долларов это 35,62 доллара в день, что составляет 13 тысяч долларов в год. Обратите внимание, что ставка займа и цена ценной бумаги варьируются, поэтому прогноз в размере 13 тысяч долларов просто отражает то, как может выглядеть удержание долгосрочной короткой позиции.

Это не имеет ничего общего с much less than covering would cost.Покрытием — это решение либо зафиксировать прибыль, либо ограничить дальнейшие убытки.

Ставка займа в размере 40% высока для обычных ситуаций, но удивительно низка для того, что происходит с GME. Я помню, что Tilray был более 900%.

  1. They must put up large sums of money as margin calls.

ЭТО БОЛЬШАЯ ПРОБЛЕМА. Согласно Reg T, для продажи на понижение требуется 50% начальной маржи, а требование поддержания маржи (MMR) составляет 30% (брокеры могут требовать больше).

Я избавлю вас от запутанных деталей математики, но если вы шортите на 50% маржи с 30% MMR, у вас будет около 15% буфера, пока вам не понадобится больше маржи. Например, откройте короткую позицию на 100 акций по 20 долларов. Чуть выше 23 долларов вам нужно будет добавить больше маржи. После этого на каждый доллар роста акций вам потребуется еще 130 долларов маржи на вашем счете. Если нет, ваш брокер закроет вашу позицию. Если GME поднимется до 400 долларов, по пути вам придется добавить на свой счет чуть более 49 тысяч долларов, чтобы оставаться в короткой позиции на 100 акций по 20 долларов. ой

  1. У коротких продаж акций нет срока действия.

  2. Ссудодатель заемных акций требует их обратно только в том случае, если владелец продает их, а его брокер не может найти акции взамен. В противном случае вы можете оставаться в короткой позиции сколько хотите, предполагая, что вы платежеспособны (см. 49 тысяч долларов выше).

Процентная ставка дневная или годовая? В статьях, подобных этой, говорится, что это годовая ставка, которую нужно разделить на 365, чтобы получить дневную ставку. Это довольно большая разница. questrade-support.secure.force.com/mylearning/view/h/Investing/…
Это годовая ставка, но ставка (как и цена акций) меняется ежедневно. Мои расчеты отражали это. И вы платите семь дней в неделю, поэтому в понедельник вечером вы должны 3 дня начисленных процентов (суббота и воскресенье по цене закрытия пятницы плюс фунт мяса в понедельник).
Но ваши 35,62 доллара в день предназначены для позиции на 100 акций (вы не указали это явно).
Боб, так или иначе, после выхода на пенсию я провожу свои дни, чередуя «правильно, какую u-подстановку вы будете использовать, чтобы найти интеграл этого уравнения?» и «закройте, но попробуйте еще раз, сколько будет 14-6? Вы можете использовать свой калькулятор». И оба были юниорами HS. Модеры обращают внимание на любые «недобрые» комментарии, поскольку количество флагов увеличивается. (не вы, а вообще. это может быть первый флаг, который я увидел в одном из ваших комментариев)
@JTP - Извинись перед Моникой - это не проблема. Учитывая, что у меня уже были удалены комментарии, я сомневаюсь, что это первый флаг, который я получил. Мне казалось довольно глупым, что для любого, кто разбирается в рынке, вывод о том, что ответ включает в себя 100 акций, будет очевиден. IOW, как и вы, я должен объяснять, что такое 14 минус 6? Я думал, что нет. :->)
Я не был флагманом. Но выскажу свою точку зрения: основная цель комментариев — улучшить ответы; и основная аудитория для вашего ответа это не тот кто "понимает рынок", а тот кто учится . Уже зная, как работает стоимость займа, я смог сделать вывод о 100 акциях. Но лучше все же расписать, так как ваш пример должен помочь понять, как это работает . ...
... Я действительно думаю, что это немного «о чудо», когда вы говорите «35,62 доллара в день ... 13 тысяч долларов в год», не помещая это в контекст с размером базовой позиции, о которой вы говорите (в данном случае , 32,5 тысячи долларов). В большинстве элементарных рассуждений об акциях суммы указываются в расчете на одну акцию, а не на 100 акций. И хотя мы с вами знаем, что ставка по займу указана в год , это было достаточно запутанно, чтобы получить продолжение от OP.
@nanoman - меня не волнует флаг или кто флагман. Если кому-то не нравится мой комментарий и руководство соглашается, пуф! Таковы правила. Честно говоря, я не думаю, что это стоит всех усилий, которые вы вложили в это. Поскольку у вас есть репутация здесь, все, что вам нужно было сделать, это отредактировать вопрос и добавить несколько слов, уточнив, что это была позиция со 100 акциями, что сэкономило мне, вам и JTP время.

Ваш вопрос предполагает, что со временем "цена вернется к норме". Нет никакой гарантии, что это произойдет. Короткие продавцы понесли большие убытки, но также увеличили риск дальнейших потерь, поскольку акции стали чрезвычайно волатильными.

То, что первоначально было короткой позицией на 1 миллион долларов, например, могло стать короткой позицией на 20 миллионов долларов, которая теперь чрезвычайно заемна (поскольку портфельный капитал продавца на короткое время уменьшился, а их риск увеличился).

Волатильность может идти в любом направлении, и потери с использованием заемных средств особенно разрушительны. Таким образом, покрытие коротких позиций может быть вопросом выживания, а не продолжать вкладывать больше денег в качестве маржи, пока не разорится.

Какова реальная причина того, что короткие продавцы GME не могут просто удерживать свои позиции, пока цена не вернется к норме?
СпросиСетьПолитика конфиденциальности1y, 0v