Как житель ЕС, я не могу торговать ETF, у которых нет общедоступного документа PRIIPs KID, например SPY, и большинством американских ETF; точнее, мне не разрешено покупать или открывать короткие позиции, хотя мне было бы разрешено продавать, если бы я уже держал позицию. Покупка опционов на такой ETF представляется возможной (пока нет, но брокер, похоже, это разрешает).
Учитывая, что опцион — это право, но не обязательство купить/продать ETF, позволит ли опцион при деньгах мне что-либо сделать? Будет ли это урегулировано наличными? Или это было бы совершенно бесполезно? Смогу ли я просто закрыть свою позицию по опционам до истечения срока действия, но с меньшими комиссиями (также известными как премия)/ликвидность, чем если бы я мог ее исполнить?
ОБНОВЛЕНИЕ: я экспериментально протестировал это, покупая опционы в деньгах ближе к истечению срока действия и досрочно исполняя как колл, так и пут на самом дешевом базовом активе, который я мог найти. После упражнения я получил ожидаемую позицию по андерлаингу; однако единственной разрешенной сделкой с базовым активом было закрытие позиции (будь то после исполнения колла или пута). Я хотел добавить сюда свой экспериментальный метод на случай, если другие сочтут его полезным.
Я подпадаю под действие правила SEC 204A-1, которое устанавливает торговые ограничения для «Лиц доступа», нанятых фирмами по управлению финансами, что часто ставит меня в подобные ситуации, когда я хочу совершать сделки.
Я полагаю, что ваши основные практические сделки будут заключаться именно в сделках с опционами на покупку для открытия, поскольку, как уже говорилось, эта сторона контракта будет нести право на осуществление — покупку базовой ценной бумаги, а не обязательство. Таким образом, вы должны иметь возможность входить и выходить из длинных позиций по коллам, путам, правам и варрантам в любое время до истечения срока действия.
Вы, вероятно, захотите избежать написания (продажи для открытия) колл-опционов, особенно колл-опционов в американском стиле, поскольку контрагент может заставить вас исполнить их в любое время вплоть до даты истечения срока включительно, что потребует вам приобрести базовый ETF для выполнения контракта. Опционы колл в европейском стиле исполняются только по истечении срока действия, что позволяет планировать выход из таких позиций (покупка для закрытия) до истечения срока действия.
Вполне возможно , что ваш брокер может рассчитываться наличными, фактически никогда не передавая вам право собственности на базовые ценные бумаги (многие крупные брокерские конторы рекламируют это как услугу), но вы должны подтвердить это с представителем обеих брокерских контор. а также независимо от того, какой регулирующий орган накладывает ограничение, недвусмысленно, прежде чем планировать стратегию, которая явно закрывается по истечении срока действия. То, что может показаться семантикой простой переоценки по рынку по истечении срока действия по сравнению с торговлей через ваш счет в посреднической сделке, часто считается очень серьезным различием для финансовых регуляторов.
Я столкнулся с той же проблемой, особенно для очень специфических американских ETF, потому что можно легко найти эквиваленты в ЕС для таких крупных, как SPY или DIA. Моя идея состояла в том, чтобы продать краткосрочный опцион пут со страйком чуть ниже текущей цены и получить назначение, если базовый актив упадет достаточно.
Как и ваше решение с покупкой колла, это подходит только в том случае, если соответствующий ETF не слишком дорог, потому что вам всегда нужно покупать 100.
Возможно, вам придется повторить этот процесс несколько раз, пока вы не добьетесь успеха. Пока вы ждете, вам платят, но вы рискуете купить намного дороже рыночной цены, если базовый актив упадет сильнее, чем ожидалось.