В своем комментарии вы отмечаете, что вашей компании еще нет в списке. Это важно.

Итак, сколько же стоят опционы на акции? Приведем несколько сценариев:

1: Компания становится публичной и начинает продавать акции всем, кто попросит. Акция достигает определенной цены выше цены опциона, и вы используете опционы на акции, чтобы получить хорошую зарплату.

2: Компания покупается другой компанией. Это также позволяет вам получить хороший день выплаты жалованья от вашего запаса.

3: Компания просто продолжает, как это было. Ваши опционы на акции бесполезны. Хотя вы можете купить акции, нет причин делать это.

4: Компания рушится. Ваши опционы на акции бесполезны.

Что более вероятно? Это ваше решение. Лично я бы не считал опционы на акции какой-либо ценностью, если бы у компании не было явных планов выкупа или выхода на биржу в обозримом будущем.

Похоже, вас беспокоит необходимость внести наличные для исполнения опционов. Конечно, вы бы сделали это только в том случае, если стоимость акции превышает цену исполнения; вот откуда берется ценность вариантов. Тем не менее, аспект ликвидности является законным вопросом.

Один из подходов, который может быть запрещен вашими условиями, заключается в продаже опционов тому, у кого есть ликвидность для их исполнения (это типично для биржевых опционов). Даже если это не разрешено, неудивительно, что когда вы держите опционы со значительной стоимостью, брокеры более чем счастливы выполнить и продать , когда они одалживают вам сумму исполнения за небольшую плату, учитывая ваше согласие немедленно продать достаточно акций, чтобы заплатить им.

Во-первых, внимательно прочитайте правила. При необходимости поговорите со своим руководителем и коллегами, пока не поймете, какие у вас есть варианты. Мой вариант немного отличался от того, что вы описали, и я уверен, что есть и другие незначительные вариации.

Да, вам нужно будет вложить деньги, чтобы купить акции, если вы решите воспользоваться своим опционом. Если цена акций растет, разумно воспользоваться своим опционом и купить акции. Если цена удвоилась, вы мгновенно удвоили свои деньги.

Изменить: комментарии основаны на том, что компания является частной. Это сделка «все или ничего». Основные акционеры надеются, что вы будете мотивированы усердно работать и оставаться в компании. Вам нужно попытаться определить, является ли сделка справедливой для вас. Например, когда основные акционеры когда-нибудь будут обналичивать каждый миллион, сколько вы потенциально можете заработать? Вы должны быть в состоянии оценить это, исходя из того, сколько акций им принадлежит, вашей цены исполнения и того, сколько вам будет разрешено купить. Вы также должны учитывать, сколько компания может стоить когда-нибудь.

Опцион на акции дает вам возможность приобрести акции в будущем по определенной цене, которая указывается при предоставлении опциона, скажем, 100 долларов (так называемая цена исполнения). Если акции вырастут после предоставления опционов, например, до 110 долларов, у вас есть возможность купить одну акцию за 100 долларов, которую вы можете сразу же продать за 110 долларов, получив прибыль в размере 10 долларов. Если акции упадут ниже цены исполнения, например, до 90 долларов, опцион на акции обесценится — нет никаких причин, по которым вы бы выбрали опцион на покупку акций по 100 долларов, когда вы могли бы купить их на открытом рынке за 90 долларов.

Опционы — это не акции, хотя их стоимость растет и падает вместе с акциями. Заметное отличие состоит в том, что если цена падает ниже цены исполнения, опционы обесцениваются. Опционы на акции имеют ценность только в том случае, если акции растут.

Итак, сколько стоит опцион? Одно эмпирическое правило предполагает, что опционы стоят примерно 1/4 цены исполнения. Моя компания предлагает на выбор N акций или 4N опционов на акции. Одна акция по цене 100 долларов стоит 100 долларов, и мой работодатель считает, что 4 опциона на акции имеют эквивалентную стоимость (4 x 25 долларов за штуку). Имейте в виду, что это приблизительная оценка, и поведение акций будет определять, сколько на самом деле стоят эти опционы — в конце концов они могут стоить 0 долларов за штуку или значительно больше, чем 25 долларов. Если вы пожертвовали $X зарплаты, чтобы получить опционы на $Y, вы, вероятно, должны были получить примерно 4X/Y опционов, чтобы это была «честная» сделка.

Пример: если вы отказываетесь от зарплаты в 1000 долларов, чтобы получить опционы по 100 долларов, вы, вероятно, должны получить где-то около 40 опционов. Если цена акции достигает 125 долларов, вы можете в тот же день провести операцию и продать, чтобы получить по 25 долларов за штуку (купить по 100 долларов, сразу же продать по 125 долларов), получив взамен те же 1000 долларов. Это предложение с более высоким риском и более высоким вознаграждением, чем одна только зарплата — если акции никогда не достигнут 125 долларов, вам было бы лучше с наличными, если акции превысят 125 долларов, вы заработаете больше с опционами.

Чтобы ответить на ваш вопрос: нет. Опционы на акции не стоят столько же, сколько акции, потому что, если бы они были, не было бы причин просто не покупать акции напрямую. Цена опциона основана на разнице между текущей ценой (какой бы она ни была) и ценой исполнения (которая в вашем случае составляет 35 центов) с минимальным порогом 0 плюс некоторая временная стоимость, основанная на волатильности цены или более интуитивно, вероятность того, что цена пойдет вверх (для опциона «колл», который технически вам и предлагается).

Давайте рассмотрим числовую часть уравнения. Вы действительно не предоставили достаточно информации, чтобы реально сравнить предлагаемые вам опционы с прямым предложением акций. Предложение включает возможность купить 10 000 акций по 35 центов каждая. Но без какого-либо представления о текущей оценке акций эта цифра в 35 центов не имеет смысла.

Первое, что я хотел бы сделать, это попросить цифры из предыдущих раундов частных размещений, которые сделала компания, а также сколько будет стоить следующий предстоящий раунд. Например, может быть, компания разместила акции по 10, 20 и 25 центов и планирует провести еще один раунд по 50 центов через 6 месяцев. Зная, когда были предыдущие раунды, а также вероятные временные рамки следующего раунда, вы сможете построить график, показывающий оценку с течением времени. Обратите внимание, что, поскольку здесь предлагаются оценки, они не будут такими точными, как если бы компания была публичной, поскольку в основном это всего лишь мера того, сколько несколько искушенных инвесторов думают, что компания стоит для них (имейте в виду, что многие из них может просто оценить вероятность более высокой цены выхода,

Если вы возьмете сумму предыдущего предложения и сумму запланированного предложения и наметите их в зависимости от времени, вы можете провести линию между двумя точками, чтобы получить приблизительную оценку того, какой может быть текущая цена. Лично я бы немного понизил эту оценку, если только оценка следующего раунда уже не была зафиксирована и по крайней мере несколько инвесторов не подписались.

Как я уже упоминал, фактическая стоимость опциона основана не только на разнице между текущей ценой акции и ценой исполнения (35 центов), но и на том, сколько времени у вас есть для исполнения опциона. Если срок действия опционов истекает в следующем году, у вас гораздо меньше шансов дождаться повышения цены, чем если бы вы могли исполнять опционы, например, в течение 5 лет. Из-за этого, даже если цена акции ниже цены исполнения, опционы имеют некоторую ценность. Если вы хотите рассчитать это, вы можете найти модель «Блэк Скоулз».

Еще одна вещь, которую следует отметить, это то, что если вам предлагается выбор между опционами и акциями, опцион всегда должен быть на большее количество акций, чем прямое предоставление акций, потому что опцион на акцию стоит только (иногда небольшой) процент от цены. доли. Таким образом, если бы вам был предоставлен опцион на 10 000 акций по 35 центов, это было бы эквивалентно некоторому меньшему количеству фактических акций сразу, где-то между 500 и 2500, по моему мнению. Из-за этого, если бы мне пришлось угадывать, я бы сказал, что ваши опционы не стоят 8 тысяч долларов, если только последний раунд финансирования не был проведен на значительную сумму больше .чем 35 центов. Например, если последний раунд был профинансирован на уровне 1 доллара, то опционы стоили бы 6500 долларов плюс временная стоимость, так что, вероятно, они того стоили бы (если бы вы сразу купили акции, вы могли бы ожидать 8000 акций), тогда как если бы последний раунд был профинансирован на всего 50 центов, они будут стоить всего 1500 долларов плюс временная стоимость (тогда как с акциями напрямую вы можете получить 16000 акций, что больше, чем количество предлагаемых опционов). В зависимости от того, как скоро будет следующий раунд, и его ожидаемой оценки, это может изменить ожидаемую стоимость, а также вы можете использовать оценки ближе к этой цене.

Меня больше всего беспокоит то, что я пожертвовал значительной частью своей зарплаты, чтобы получить эти опционы на акции, и что они на самом деле ничего не стоят.

Они могут оказаться бесполезными, но могут оказаться и дороже, чем вы за них заплатили.

Возьмем простой пример. Предположим, вы заплатили 5 долларов за акцию по этим опционам с ценой исполнения 20 долларов. Это означает, что ваша «безубыточная» цена акции при их исполнении составляет 25 долларов (20 долларов, которые вам нужно будет заплатить за акцию, плюс 5 долларов, которые вы заплатили за опционы).

Теперь компания стала публичной, и вы можете покупать и продавать акции прозрачно. Если акция стоит менее 20 долларов, то ваши опционы ничего не стоят, и вы просто теряете 5 долларов. Если акция стоит от 20 до 25 долларов, вы все равно воспользуетесь опционом и продадите акцию дороже, чем вы заплатили за нее (20 долларов), но для покупки акции потребуются наличные деньги. Конечно, вы могли бы развернуться и продать его дороже, чтобы вам не нужны были деньги так долго.

Если акции стоят более 25 долларов, то в целом вы получили прибыль. Вы можете купить акции за 20 долларов и продать, если они превысят 25 долларов, вернув как минимум 5 долларов плюс некоторую прибыль.

Есть ли что-то в правилах или что-то, что может означать, что опционы на акции можно выкупить без дополнительной оплаты?

Это зависит от условий опционного договора. Если компания позволит вам продать опцион , вы должны получить как минимум внутреннюю стоимость (текущая цена акции минус цена исполнения). Но если ваше соглашение не позволяет вам продавать опционы, вам может потребоваться их исполнение, чтобы обналичить их.

С частной компанией все сложнее. Поскольку нет публичного рынка, который бы диктовал цену ваших акций, вы на самом деле не знаете, сколько они стоят, поэтому трудно понять, следует ли исполнять опционы или нет.

Итак, на самом деле вы купили лотерейный билет, который может быть оплачен, ЕСЛИ компания станет публичной и ЕСЛИ акции будут стоить больше, чем цена исполнения ваших опционов.

Если бы это был я, я бы пожертвовал платой за опционы только в том случае, если бы мне платили больше, чем достаточно, чтобы поддерживать свои личные финансы в порядке (жить по средствам, иметь разумный резервный фонд, не выплачивать значительный долг) и был бы готов взять на себя риск того, что эти опционы будут ценными в будущем.

Что следует учитывать: предоставление вам опционов на акции ничего не стоит компании. Скажем, они дали вам право купить 1000 акций по 10 долларов каждая. Компания зарезервировала акции для этой цели. Если цена акций подскочит до 100 долларов, компания все равно заработает 10 000 долларов (они просто не зарабатывают так много, как могли бы). Вы бы заработали 90 000 долларов, но компания не платит за это.

По этой причине компании гораздо проще предоставить вам опционы на акции вместо заработной платы. Для них это дешевле, даже если вы много выигрываете. Допустим, вы можете реализовать опционы через четыре года; вы работаете три года, а цена акций составляет 30 долларов. Знаешь, у тебя есть очень веская причина остаться, по крайней мере, еще на год. Опять же, без затрат для компании.

Простой ответ заключается в том, что опционы стоят меньше, чем акции, но больше, чем ничего. Где именно они попадают в этот диапазон, полностью зависит от перспектив компании и от цены исполнения. Если компания будет процветать и цена ее акций будет намного выше цены исполнения, то опционы будут стоить почти столько же, сколько акции. Если он потерпит неудачу и никогда не превысит цену исполнения (или, что более вероятно, никогда не произойдет событие ликвидности, которое даже позволило бы вам исполнить опционы), то они практически ничего не стоят. Только вы можете судить об этом.

Вас трахают.

Существует абсурдное количество переменных, когда вам «даются» опционы на акции.

Тот факт, что вы даже не упомянули такие факторы, как обрыв опционов, предполагает, что они просто размахивают словом «опционы» перед вами, чтобы не платить вам.

Вот например статья как раз по одному вопросу про опционы:

https://www.businessinsider.com/everything-you-need-to-know-about-cliff-vesting-2011-5

я быстро погуглил

...погуглите "облажались на биржевых опционах"

и нашел такие статьи:

https://medium.com/@ajfrank/dont-let-recruiters-trick-you-or-how-to-evaluate-an-offer-from-a-technology-company-d3344b4c07b7

У меня сложилось впечатление, что на данный момент ваши знания об опционах равны нулю, что равносильно тому, что «они вас трахают».

Вам нужно массово информировать себя и искать огромное количество профессиональных платных советов.