Я читаю «Как работает Google» Джонатана Розенберга и Эрика Шмидта. В главе «Талант — Найм — это самое важное, что вы делаете » авторы ненадолго останавливаются на темах управления, чтобы дать совет по карьере (специально адресованный молодым людям).
Говоря о вознаграждении, авторы утверждают, что в начале вашей карьеры важнее выбрать правильную отрасль, в которой вам будут хорошо платить в будущем, чем выбирать компании сейчас на основе вознаграждения. Причина , которую они называют, заключается в том, что в будущем ваша компенсация будет иметь гораздо больше справедливости, а в начале вашей карьеры опционы на акции ограничены по сравнению с будущим.
Хотя я согласен с тем, что совет сам по себе является разумным, я не могу полностью понять причину. Для меня совет имеет смысл, потому что ваша компенсация в будущем будет намного больше, чем сегодня, но, на мой взгляд, тот факт, что вы будете получать больше капитала/акций, на самом деле является аферой . Что я (возможно, неправильно) сделал из их аргументов, так это то, что более выгодно иметь большую часть вашей компенсации в виде акций / акций, чем фактическая заработная плата. Я не вижу в этом смысла, для меня, учитывая, что компенсация X , я бы выбрал все в зарплате и без акций, если бы это был вариант. В конкретном случае с Google, Tesla и другими компаниями дивиденды не выплачиваются, поэтому я не могу ожидать, что мой доход будет постоянно расти за получение этих опционов.
Мое лучшее предположение состоит в том, что компания не захочет выплачивать такую же компенсацию, если акции не будут предложены, но в этом случае я не вижу особого смысла в совете. Я вижу в этом смысл только в случае с Джонатаном и Эриком, которые разбогатели благодаря огромной стоимости акций Google. Но если бы я начал работать в Google сегодня, у меня не было бы оснований ожидать такого же роста (а Google не платит дивиденды). Итак, что мне здесь не хватает?
Во-первых, нужно различать акции и опционы на акции . Просто раздача акций не имеет особых преимуществ. Но опционы на акции имеют большие преимущества для компании:
«Купи сейчас, заплати потом»: они почти ничего не стоят до тех пор, пока опционы не станут действительными, что обычно происходит через несколько лет после того, как они доставлены сотруднику.
поощрительные выплаты: как правило, вы теряете непредоставленные возможности, если уходите из компании, поэтому они действуют как схема удержания персонала. Окончательное значение вариантов зависит от того, насколько хорошо работает компания, поэтому успех сотрудника связан с успехом компании.
акции не стоят наличных, поэтому стартовые фонды, необходимые компании, меньше. Вместо этого персонал
может обмануть сотрудников в выплате опционов: было много приобретений, в которых опционы оцениваются в ноль
Для сотрудника:
если компания успешна, ценность может быть огромной. Гораздо больше, чем компания могла позволить себе платить вам ежемесячно.
доступ к акциям на ранней стадии, которых нет на публичном рынке (у вас могут быть опционы на акции задолго до любого IPO)
благоприятный налоговый режим. Это в основном было отменено, но во многих местах все еще существуют схемы «стимулирования НИОКР», где вы можете приобрести опционы без уплаты подоходного налога и / или налога на прирост капитала.
Обратный риск заключается в том, что вам платят лотерейными билетами. Нет никакой гарантии, что опционы будут чего-то стоить.
(Дополнительной категорией являются RSU: единицы с ограниченным запасом. Опять же, есть график наделения правами, и это действует как схема удержания персонала.)
Они не утверждают, что опционы на акции лучше, чем наличные.
«Причина, которую они называют, заключается в том, что в будущем ваша компенсация будет иметь гораздо больше справедливости, а в начале вашей карьеры опционы на акции ограничены по сравнению с будущим».
Я не вижу в этом заявлении ничего, что утверждало бы, что опционы на акции — это хорошо по сравнению с наличными. Это констатация факта, что вы должны планировать свою карьеру вокруг, а не утверждение о превосходстве определенного типа компа. Реальность такова, что как только вы достигнете определенного уровня, вы редко будете находить возможности зарабатывать более 2-5 миллионов долларов в год наличными, если только вы фактически не владеете и не контролируете компанию и не можете распределять ее самостоятельно или пожинать плоды продажи компании. Если есть совет, который наблюдает за компенсациями, они ограничат сумму денежной компенсации, чтобы люди не прыгали с корабля и не уходили на пенсию. Опционы на акции теоретически ориентируют кого-то на заботу о будущем компании и обычно переходят на несколько лет. Он структурирован таким образом, чтобы ключевые сотрудники были вложены в компанию. Например ( здесь), общий доход генерального директора Google в 2019 году составил 280 миллионов долларов, из которых 276 миллионов долларов пришлось на опционы на акции. Он получил аналогичную сумму наличных только в 2020 году, предположительно потому, что не были достигнуты цели по получению опционов на акции.
Так что вы правы в том, что компании никогда не предложат 280 миллионов долларов наличными, и единственный способ получить это — опционы на акции. Причина, по которой они дают этот совет, заключается в том, что долгосрочные перспективы отрасли, в которой вы работаете, и сама компания в конечном итоге будут определять стоимость опционов на акции, поэтому важно избегать такой отрасли, как нефтяная, которая находится в конечном спаде, где акции опционы имеют очень небольшой потенциал роста через 30 лет. Лично я считаю этот совет бесполезным. Есть лучшие и более важные соображения для начала карьеры, чем будущая стоимость опционов на акции. Отрасль, в которой вы работаете, можно изменить без лишней суеты, особенно на руководящем уровне.
Что касается фактического вопроса о том, лучше ли опционы на акции, чем наличные, это личный вопрос. Насколько вы верите в компанию? Во сколько вы оцениваете опционы на акции с отсрочкой уплаты налогов? Вас устраивает отсутствие диверсификации? Как правило, люди предпочитают эквивалентную сумму в наличных деньгах, поскольку вы можете просто использовать наличные для покупки акций компании или колл-опционов, если хотите, но здесь все еще есть немедленные налоговые последствия, которых можно было бы избежать, предоставляя опционы на акции.
Если вы получаете компенсацию акциями, то дивиденды часто облагаются налогом по более низкой ставке, чем доход от заработной платы, но в остальном вы надеетесь, что стоимость акций со временем будет расти.
И если вам компенсируют опционы, вы не имеете права на дивиденды, поскольку сами акции вам не принадлежат, но опять же вы надеетесь, что, когда опционы перейдут, вы сможете использовать их для покупки акций по сниженной цене по сравнению с текущей. рыночная цена - и тогда мы вернулись к моему первому пункту выше.
Это действительно понравится не всем. Например (и я подозреваю, что особенно в начале карьеры) ценность «наличных сейчас» намного выше, чем «наличных позже», если вы живете от зарплаты до зарплаты или нуждаетесь в относительно крупной ипотеке, требующей подтверждения дохода.
(Для работодателя, конечно, ценность акций или опционов заключается в том, что им не нужно платить столько же наличными при выплате заработной платы!)
Опционы на акции для сотрудников дают работникам возможность владеть частью компании. Они позволяют им покупать акции по установленной цене в течение определенного периода времени, как правило, ниже текущей рыночной цены. Если компания становится публичной, выгода может изменить жизнь первых сотрудников и руководителей.
Мэттман944