«Фонд», как правило, представляет собой набор аналогичных финансовых продуктов, которые объединены в одну инвестицию , так что вы как физическое лицо можете купить часть фонда, а не покупать 50 частей различных продуктов.

например, «Облигационный фонд» может представлять собой набор различных корпоративных облигаций, объединенных вместе. Результативность Фонда будет представлять собой совокупность каждой отдельной статьи.

Вообще говоря, фонды похожи на предварительно упакованную «диверсификацию». Вместо того, чтобы тратить время (и комиссию) на покупку 50 различных акций одного и того же фондового индекса, вы можете купить «индексный фонд», который представляет стоимость всех этих акций.

«Портфель» — это ваш индивидуальный пакет инвестиций . то есть: 20 тысяч у вас есть в облигациях + 5 тысяч у вас есть в акциях, + 50 тысяч у вас есть в «фондах» + 100 тысяч арендной собственности, которой вы владеете. Вы можете разделить определение дальше, сказав: «Мой портфель 401 (k) и мой налогооблагаемый портфель и мой портфель недвижимости» (и т. д.), чтобы обозначить, как эти объекты инвестируются. Смысл «Портфеля» в том, что вы рассмотрели, как все ваши инвестиции работают вместе; то есть: ваши 5 тысяч в акциях не так рискованны, потому что это всего 5 тысяч из всего вашего портфеля в 185 тысяч, который включает в себя некоторые облигации и фонды с низким уровнем риска.

С другой стороны, фонд — это особый тип портфеля. То есть фонд — это портфель, который кто-то кому-то продаст (см. ответ Даниэля ниже).

Например : представьте, что вы вложили 5000 долларов в акции IBM, а также 5000 долларов вложили в акции Apple. Назовите это своим портфолио. Но вы также хотите продать свой портфель, так что давайте также назовем его «фондом». Затем вы продаете половину своего «фонда» другу. Итак, ваш друг (назовем его Морис) платит вам 4000 долларов за вклад в ваш «фонд». Морис дает вам 4 тысячи долларов, а взамен вы дали ему записку, в которой говорится: «Морис владеет 40% фонда atp9».

В следующем месяце IBM выплатит вам 100 долларов в виде дивидендов. Но Морису принадлежит 40% этих дивидендов. Итак, вы даете ему чек на 40 долларов (некоторые фонды автоматически реинвестируют дивиденды для своих клиентов вместо того, чтобы сразу их выплачивать). Затем вы продаете свои акции Apple за 6000 долларов (прибыль в размере 1000 долларов с момента их покупки). Но Морису принадлежит 40% этих 6 тысяч, поэтому вы даете ему 2400 долларов (или, возможно, вместо того, чтобы сразу отдать ему деньги, вы реинвестируете их в фонд и покупаете 6 тысяч долларов акций Microsoft).

Почему вы создали этот фонд? Потому что Морис заплатит вам комиссию, равную, скажем, 1% от общей суммы его инвестиций. Теперь ваша задача — инвестировать деньги в Фонд таким образом, чтобы это соответствовало тому, что вы сказали Морису, когда он подписывал контракт. то есть: может быть, это технический фонд, и вы можете инвестировать только в крупные технологические компании. Может быть, это индексный фонд, и ваши инвестиции должны точно соответствовать определенной части Нью-Йоркской фондовой биржи. Может быть, это фонд облигаций, и вы можете инвестировать только в корпоративные облигации.

Итак, повторюсь , портфолио — это совокупность инвестиций (подумайте о портфолио художника, представляющем собой собрание его работ). Обычно люди ссылаются на собственный «портфель» личных инвестиций. Фонд — это чей-то портфель, в который могут инвестировать другие люди. Это позволяет отдельному инвестору передать часть своих решений управляющему фондом. В дополнение к тому, что они полагаются на опыт других, это позволяет инвестору сэкономить на транзакционных издержках, потому что он может иметь хорошо диверсифицированный портфель (видите, что я там сделал?), покупая только в один или несколько фондов.

Фонд — это портфель в том смысле, что это коллекция, поэтому этот термин по большей части взаимозаменяем. Фонды состоят из комбинации позиций по акциям (например, акции, облигации и т. д.) плюс некоторая сумма неинвестированных денежных средств.

В большинстве случаев, когда люди говорят о «фонде», они описывают то, что на самом деле является инвестиционной стратегией. Другими словами, примером может служить фонд «Дальневосточный агрессивный» (здесь это выдуманное название для иллюстрации), который фокусируется на инвестиционных возможностях на Дальнем Востоке, которые имеют более высокий уровень риска, чем большинство других инвестиций, поэтому они обеспечивают более высокая доходность для инвесторов. Часть «портфеля» — это акции, которые фонд приобрел и держит от имени своих инвесторов. Другие фонды сосредоточены на муниципальных или государственных облигациях, и этот список можно продолжить.

Надеюсь, это поможет.

Удачи!

Портфели «покупай и держи» против фондов

Как ни странно, в США существует достаточная экономия средств и налогов между покупкой и удержанием статического портфеля и покупкой в ​​фонд, который возник вокруг этой концепции несколькими брокерскими конторами, такими как FolioFN , чтобы упростить задачу для небольших компаний. инвесторы могут управлять многочисленными небольшими холдингами с помощью дробных акций и сделок без комиссионных окон.

Разница в стоимости

Статический портфель акций по принципу «покупай и держи» стоит несколько долларов за сделку. Покупка в фонд включает в себя различные ежегодные и единовременные сборы, которые указываются в процентах от инвестиций. Даже 1-2% может быть много, особенно если это каждый год.

Налоговые разницы

Как правило, взаимный фонд США должен рассылать налоговую форму 1099 каждому инвестору, в которой указывается, что инвесторы получают долю дивидендов и прироста капитала за каждый год. Истинное влияние этого не очевидно до тех пор, пока вы не получите налоговый счет за прибыль, которой вы не пользовались, что может произойти, когда вы покупаете в фонд в конце года, который реализовал прирост капитала.

Чего инвесторы в фонды иногда не понимают, так это того, что они облагаются налогом как на собственный период владения акциями фонда , так и на распределение прироста капитала фонда, определяемое периодом владения фондом его инвестиций.

Например, если технический фонд ABC купил акции Google несколько лет назад по цене 100 долларов за акцию и продал их по 500 долларов за акцию в том же году, когда вы купили фонд ABC, то вы получите «распределение прироста капитала» на свои 1099, которые будет включать некоторую сумму в долларах, которая считается вашей долей в этой долгосрочной прибыли для целей налогообложения. Сумма не привязана к вашему периоду владения, прирост капитала распределяется пропорционально между всеми текущими акционерами фонда на дату экс-распределения.

Morningstar отслеживает это как потенциальный риск прироста капитала , поэтому есть способ проверить эту возможность, прежде чем инвестировать.

Те же самые правила распространяются и на фонды, в портфеле которых есть непроданные убыточные фонды, которые называются «бесплатными поездками», потому что эти фонды, если они найдут несколько выигрышных, будут иметь убыточные, которые они могут продать одновременно с победителями, чтобы оставаться нейтральными с точки зрения налогообложения. См. «В поисках налоговых ловушек и безбилетников», Morningstar, pdf

Напротив, покупка и владение портфелем не влечет за собой никаких налогов на прирост капитала до тех пор, пока акции в портфеле не будут проданы с прибылью.

Активное управление

Фонд часто активно управляется. То есть эксперты время от времени будут менять портфель или советовать фонду покупать или продавать те или иные инвестиции. Обратите внимание, однако, что даже эксперты должны сказать вам, что «прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов».