Я читал этот вопрос о различиях между обоими транспортными средствами , но один пункт был, возможно, немного недооценен: относительный риск.
Я понимаю, что между обоими финансовыми инструментами существуют технические различия, и мне интересно, удалены ли ETF от фактических базовых активов или активов, придающих ценность фонду, по сравнению с обычными взаимными фондами.
Так, например, будут ли акции VTI и Total Stock Market Index Admiral Shares в равной степени привязаны к базовым акциям компаний, входящих в индекс? Они оба связаны? Является ли VTI скорее «производной»?
Не упреждать возможные ответы, но я только что наткнулся на это :
Вопрос: Каково основное законодательство, регулирующее взаимные фонды и ETF?
Верно; подавляющее большинство ETF организованы и регулируются в соответствии с «Законом 1940 года», тем же законодательством, которое регулирует взаимные фонды. Он налагает множество мер защиты инвесторов, в том числе связанных с организационной структурой и инвестиционной деятельностью. Это делает ETF, подпадающие под действие Закона 1940 г., одними из наиболее строго регулируемых инвестиционных продуктов, доступных в Соединенных Штатах. Поскольку я говорю о регулировании, я бы добавил, что с точки зрения акционера налогообложение ETF Закона 1940 года и взаимных фондов одинаково.
Интересно, удалены ли ETF от фактических базовых активов или активов, придающих ценность фонду, по сравнению с обычными взаимными фондами.
Точно не удалил. Но немного другой. Всякий раз, когда фонд хочет запустить ETF, он покупает базовые акции; создавать единицы. Допустим, он купил 10 штук A, 20 штук B и 25 штук C. И создал 100 единиц по цене x. В рамках листинга компания ETF будет хранить купленные акции A, B, C у кастодиана. Только после этого разрешается продавать 100 единиц на рынке. После создания единицы покупаются или продаются как обычные акции. В случае, если спрос огромен, создается больше единиц, а базовые акции хранятся у хранителя.
Так, например, будут ли акции VTI и Total Stock Market Index Admiral Shares в равной степени привязаны к базовым акциям компаний, входящих в индекс?
Да.
Они оба связаны?
Да в меру. То, как Vanguard справляется с этим, имеет Индекс [Цель инвестирования]; это дальнейшее разделение общего набора активов на разные классы. Подробнее читайте в Share Class . Портфель и управление выдает активы по классам акций. Таким образом, Vanguard Total Stock Market Index представляет собой общий пул, в котором есть VTI ETF , Admiral и Investor Share и, возможно, институциональная доля.
Является ли VTI скорее «производной»?
Нет, это не производная. Это взаимный фонд.
Во всяком случае, цена ETF более тесно связана с базовыми активами или активами, чем взаимный фонд, из-за независимого механизма создания/уничтожения.
Во взаимных фондах цена обычно устанавливается один раз в конце каждого дня, и управляющий взаимным фондом должен иметь дело с инвестициями и погашениями по этой цене. К тому времени, когда они переходят к покупке или продаже базовых активов, рынок может измениться, или они могут даже изменить рынок с помощью этих транзакций.
В ETF инвестиции и погашение осуществляются независимыми «уполномоченными участниками». Они могут создавать новые единицы ETF, покупая базовые активы и передавая их управляющему ETF, и наоборот, они могут аннулировать единицы, запрашивая базовые активы у управляющего ETF. ETF торгуются внутри дня (т. е. в любое время в течение торговых часов), и каждый раз, когда цена слишком сильно расходится с базовыми активами, у одного из уполномоченных участников появляется стимул для получения небольшой прибыли путем создания или уничтожения единиц ETF, также внутри дня.
пользователь662852
Антони Парельяда
пользователь662852