Как вы решаете, инвестировать ли в ETF или во взаимный фонд для популярных фондовых индексов? Торговые издержки, налоговая эффективность, прирост капитала?
Факторы, которые следует учитывать:
Каков ваш временной горизонт?
В долгосрочной перспективе вы обязательно должны минимизировать коэффициент расходов — кажущаяся ничтожной комиссия в размере 2% в год может стоить вам трети ваших сбережений в течение 35 лет.
В краткосрочной перспективе стоимость торговли и продажи может иметь большее значение. Взаимный фонд может иметь предварительную загрузку, т. е. взимать фиксированный первоначальный процент при первой покупке. ETF, ежедневно торгуемые на бирже, как акции, этого не имеют. Там вы будете платить комиссию брокера и спред между ценой покупки и продажи (и, возможно, любую премию/скидку, которую ETF имеет по отношению к стоимости базового актива).
Еще одна вещь, которую следует иметь в виду, — это отслеживание ошибок: насколько точно фонд отражает базовый индекс, который он пытается отслеживать? Чаще всего это работает против вас. Однако не уверен, что существует систематическая разница между ETF и фондами.
Размер и возраст фонда действительно могут иметь значение — у меня были новые и небольшие ETF, которые не взлетели и закрылись, поэтому мне пришлось продать и перераспределить деньги.
Еще два второстепенных аспекта: синтетические ETF и кредитование коротких продавцов. 1) Некоторые ETF являются синтетическими, то есть они не покупают все базовые акции, повторяющие индекс, фактически владея акциями. Вместо этого они кладут деньги в банк и заключают своп с контрагентом, обычно с инвестиционным банком, который обещает выплатить им доход, эквивалентный владению этим портфелем акций. В этом случае у вас есть (неявный) кредитный риск для этого контрагента - если индекс работает хорошо, а они не платят, что ж, не повезло. ETF полагался на этот своп, никогда не владел акциями, составляющими индекс, и не обязательно выкашлял разницу.
2) Аналогичным образом некоторые (несинтетические) ETF держат акции, но затем ссужают их продавцам на понижение, зарабатывая дополнительные деньги. Это увеличит прибыль поставщика ETF и потенциально снизит коэффициент ваших расходов (если они передадут часть прибыли или взимают более низкие комиссии). Итак, это хорошо. В случае операционного провала или невыполнения короткой продавцом своих обязательств по возврату акций существует риск убытка.
Эти два фактора не имеют значения в обычное время (за исключением улучшения коэффициентов расходов ETF), но во время краха 2009 года они стали предметом рассмотрения.
Паевые инвестиционные фонды и ETF реинвестируют или выплачивают дивиденды. Для данного взаимного фонда у вас может быть выбор, в то время как ETF обычно относятся к тому или иному типу. Однако я не знаю, как там отличается налоговый режим, извините (это не то, с чем мне приходится иметь дело в моей юрисдикции).
Однако, как говорит Алекс Вьё, для популярного индекса ETF будут дешевле в долгосрочной перспективе. Однако очень дешевые взаимные фонды, такие как Vanguard, могут быть конкурентоспособными.
Если вы просто хотите отслеживать индекс, то, вообще говоря, лучше всего подходят ETF.
бенгальский огонь