(Я прочитал этот предыдущий вопрос , но хотел бы дифференцировать свой вопрос, сфокусировав его исключительно на долгосрочных инвестициях, покупайте и держите).
Насколько я понимаю, это общепринятое мнение, что если человек хочет инвестировать в фондовый рынок, но не имеет времени или способностей для оценки отдельных акций и времени рынка, он должен инвестировать только во взаимные индексы без нагрузки и с низкой комиссией. фонды, используя стратегию усреднения долларовой стоимости по принципу «купи и держи».
Причина создания пассивно управляемых взаимных индексных фондов без нагрузки с низкой комиссией заключается в том, что существуют эмпирические данные, свидетельствующие о том, что расходы активно управляемых индексных фондов с высокой комиссией снижают прибыль даже ниже, чем у фонда с низкой комиссией.
Ок, отлично; Я полностью присоединяюсь к этому мнению. Однако мне сообщили, что я должен принять другое решение — инвестировать ли в ETF или в индексные фонды.
Я узнал, что ETF отслеживают индекс точно так же, как это делает взаимный индексный фонд, за исключением того, что в целом у них более низкий коэффициент расходов, чем у взаимных индексных фондов, и лучшие налоговые преимущества. Для тех, кто говорит, что у ETF есть комиссионные, а у взаимных индексных фондов нет, это просто неправда: если я инвестирую в ETF моего брокера, они не платят комиссию (что я бы, конечно, сделал, если бы я пошел с ETF).
Погодите-ка, вся причина, по которой я должен инвестировать во взаимные индексные фонды без нагрузки с низкой комиссией, заключается в том, что я диверсифицирую свои инвестиции по всему рынку, получая средний рост или убыток рынка вместо того, чтобы пытаться превзойти его, минимизируя мой коэффициент расходов. Но теперь я слышу, что для меня еще дешевле использовать ETF, который также диверсифицирован и пытается получить среднерыночное значение.
Почему давний инвестор с инвестиционной философией, изложенной выше, когда-либо предпочел взаимный фонд ETF? Что мне здесь не хватает?
Во-первых, не всегда ETF имеют более низкие расходы, чем эквивалентные взаимные фонды. Например, в семействе фондов Vanguard соотношение расходов для версии ETF такое же, как и для класса акций Admiral в версии взаимных фондов. Имея это в виду, основными преимуществами взаимного фонда перед эквивалентным ETF являются:
С точки зрения долгосрочного инвестора, основным недостатком взаимных фондов по сравнению с ETF является минимальный размер счета. Особенно, если фонд имеет несколько классов акций (т. е. лучшие классы имеют более низкие коэффициенты расходов), вам, возможно, придется вложить довольно много денег в фонд, чтобы получить тот же коэффициент расходов, что и в ETF.
Есть некоторые другие различия, которые важны для более активных инвесторов (например, внутридневная торговля, опционы и т. д.), но для пассивного инвестора вышеперечисленные являются основными. Кроме того, взаимные фонды и ETF очень похожи. Лично я предпочитаю взаимные фонды, потому что я нахожусь в той ситуации, когда минимум средств на самом деле не является проблемой, и я не хочу иметь дело с более сложными аспектами ETF. Для инвесторов, которые только начинают, более низкие минимальные инвестиции для ETF — это большая победа, если вы можете совершать сделки без комиссии (именно это я и предположил выше).
Я вижу несколько причин, по которым вы могли бы подумать о выборе взаимных фондов вместо ETF.
В некоторых случаях индексные взаимные фонды могут быть более дешевой альтернативой ETF. В Великобритании, где я живу, Fidelity предлагает комиссию за управление в размере 0,07% на своем трекере FTSE All. В прошлый раз, когда я проверял, ни один ETF не превзошел этот показатель.
Есть довольно много затрат, которые вы должны понести при работе с ETF.
В некоторых случаях при работе с относительно небольшими суммами (например, ежемесячный инвестиционный план) вы можете получить более выгодную сделку, если ваш брокер договорился о скидках для вас с поставщиком средств. Мой брокер просит 12,5 фунтов стерлингов при работе с акциями (1,5 фунта стерлингов для обычного инвестиционного плана), в то время как он просит 0 фунтов стерлингов при работе с фондами, и я получаю 100% скидку на первоначальную плату фонда.
В заключение я бы посоветовал вам посмотреть на все затраты за весь инвестиционный период, который вы рассматриваете, для точной суммы, которую вы планируете инвестировать. Несмотря на всю шумиху, ETF не всегда являются самой дешевой альтернативой.
На http://www.efficientfrontier.com/ef/104/stupid.htm были бы некоторые данные, хотя и немного устаревшие, о фондах открытого типа и ETF, которые были бы одним пунктом.
Во-вторых, знаете ли вы, что математика в вашем ETF всегда будет работать с целым числом акций, или вы планируете использовать брокеров, которые легко разрешат дробные акции? Это фактор, поскольку 3000 долларов открытого фонда автоматически превращаются в дробные акции, что не обязательно в случае ETF, где вы должны указать количество акций при покупке, а также учитывать, занимаетесь ли вы рынком или лимитный ордер? Вот несколько вещей, о которых следует помнить.
Наконец, что, если брокер, которого вы используете, взимает комиссию за обслуживание вашего счета? При покупке взаимных фондов напрямую у фондовой компании вероятность таких сборов может быть ниже. Я не знаю, как купить акции ETF напрямую, без помощи брокера.
Существует небольшая разница между покупкой акций индексного фонда вашего брокера и акций соответствующего ETF. Во многих случаях деньги, вложенные в ETF, по существу вкладывают прямо в индексный фонд (я думаю, Vanguard делает это, например). В любом случае вы будете платить немного налога. В случае с ETF это будут выплачиваемые дивиденды. В случае с индексным фондом это будет дополнительно связано с приростом капитала, реализованным в рамках фонда, которого очень мало для индексного фонда. Ни тонны ни в том, ни в другом случае. Более важное налоговое соображение касается покупки и продажи, что одинаково в любом случае.
Я бы сказал, держитесь там, где самые низкие сборы.
Жубарб
Мэтью Мойзен