Многие индексы по всему миру входят в топ- X акций на бирже.
Что происходит, когда нижняя акция обгоняет акцию, которой нет в индексе? Предположительно, все фонды, которые отслеживают этот индекс, должны будут продать замененные акции, искусственно занижая их цену и завышая цену акций, добавленных в индекс. Конечно, это было бы плохо для вовлеченных средств и вызвало бы резкие колебания стоимости, которые должны были произойти?
Что происходит, когда нижняя акция обгоняет акцию, которой нет в индексе?
Не важно. Что действительно важно, так это то, что происходит, когда индекс обновляется, а несколько компаний входят или выходят из него. Этот вид событий зависит от каждого конкретного индекса, но в большинстве случаев они обновляются каждые три месяца или ежегодно (см. этот пример для всех исторических изменений в FTSE 100).
Конечно, это было бы плохо для вовлеченных средств и вызвало бы резкие колебания стоимости, которые должны были произойти?
Опять же, это будет зависеть от каждого случая, но в большинстве случаев, когда компания выпадает из индекса, она уже имеет небольшой вес по сравнению со всем набором компаний в корзине (т. е. не все компании имеют одинаковый вес в индексе — самые маленькие компании в индексе обычно имеют очень мало значимости по сравнению с самыми крупными), поэтому колебания не должны быть такими большими.
Обратите внимание, однако, что такого рода колебания на самом деле очень реальны, если мы говорим об акциях компаний, входящих/выходящих, вместо того, чтобы сосредоточиться на ETF (например, взгляните на цену акций Twitter на NYSE или Ocado на LSE в прошлый год).
Что происходит, так это то, что одна акция будет удалена из индекса и заменена другой.
Само по себе это не проблема, НО....
... это 2018 год. У вас есть множество пассивных фондов, отслеживающих индекс, которым затем приходится продавать исходные акции (поскольку их больше нет в индексе) и покупать новые акции. Это может привести к дальнейшему, по крайней мере, временному искажению цен.
Обратите внимание, однако, что индексы (и, следовательно, фонды) обычно взвешиваются, поэтому это давление продолжалось в течение некоторого времени, поскольку акции приобретали все меньше и меньше веса. Однако, если он НЕ взвешен, это может оказать существенное давление на выпадающий запас.
Но опять же, обратите внимание, что фонды, хотя и пассивно управляемые, имеют некоторую свободу действий — они не имеют права продавать акции на «рынке» — они могут подготовиться, получить и работать с опционами, чтобы лучше управлять позицией.
АакашМ