Что именно делает ETF, когда компания добавляется или удаляется из индекса?

Предположим, что индекс изменился, поскольку компания A была удалена, а компания B добавлена.

  • Отражаются ли эти изменения немедленно в ETF, отражающем указанный индекс?

Я предполагаю, что когда AP создает «акции» ETF, добавляя корзину ценных бумаг, это происходит с новым созвездием, то есть с B и без A.

  • Однако, когда AP «уничтожает» (выкупает?) «акции» ETF, происходит ли это в старой констелляции? Это имело бы смысл, потому что это помогло бы перейти от старого к новому созвездию.

Помимо AP, добавляющих или удаляющих корзины составляющих акций,

  • Может ли и будет ли менеджер ETF (или AP?) покупать и продавать акции, чтобы приблизиться к новому созвездию индексов?

В этом случае я полагаю, что будет продано большое количество товара А и куплено большое количество товара В. Это, безусловно, повлияет на цену этих акций.

  • Можно ли сказать, насколько сильным будет удар с каждой стороны?
  • Или обмен будет происходить медленно, в течение нескольких дней, и влияние будет низким?
  • Будет ли в этом случае ETF (или AP) выступать своего рода «маркет-мейкером» для этих акций?

РЕДАКТИРОВАТЬ: Продолжая думать об этом, я думаю, что оставшиеся запасы A, а также «отсутствующие» запасы B также могут способствовать ошибке отслеживания. Но я думаю, что в долгосрочной перспективе эти несоответствия, вероятно, устраняются медленным и осторожным образом.

Ответы (1)

Здесь много вопросов.

Короче говоря, когда компания добавляется или удаляется из индекса, который отслеживает ETF, ETF будет удалять или добавлять акции этих компаний, чтобы снова соответствовать индексу.

Разные ETF будут обрабатывать это по-разному в зависимости от правил биржи и собственных рекомендаций. Некоторые покупают в течение нескольких недель и медленно переходят на новый индекс, другие покупают до изменения индекса, а некоторые чисто механические просто обновляются, когда того требует алгоритм. Я подозреваю, что они будут активно избегать превращения в «маркет-мейкеров».

На практике компании, добавляемые и удаляемые из индексов, не являются секретом, и правила индекса означают, что даже розничным инвесторам должно быть достаточно просто «опередить» индексный фонд и выяснить, какие компании будут исключены, а какие останутся. будет добавлен при следующем пересчете индекса. Однако я ожидаю, что другие инвесторы тоже заметили этот эффект...

Трудно сказать, насколько сильным будет влияние. Я ожидаю, что разные размеры индекса будут иметь разное влияние. Например, в S&P 500 1 акция составляет около 0,2% портфеля, в FTSE 100 — 1% портфеля (со взвешенными индексами будет не так просто, но основная идея та же). Размер компании, размер индексных фондов и количество компаний в индексе будут иметь значение.

Есть статья-мнение Bloomberg, на которую я ссылался по адресу https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2015-07-07/can-you-really-game-index-funds-

Компания, покидающая индекс, обычно не составляет (например) 1% FTSE-100, потому что, как правило, выпадают самые мелкие . Рыночная капитализация самой маленькой компании составляет около 2 миллиардов фунтов стерлингов, а общая рыночная капитализация составляет около 2 триллионов фунтов стерлингов, поэтому, если самая маленькая компания выбывает, это изменение составляет 0,1%, а не 1%.
Спасибо за ваш ответ, который, по сути, «это зависит» и что нет никаких общих рекомендаций. И спасибо за статью.
Что именно делает ETF, когда компания добавляется или удаляется из индекса?
СпросиСетьПолитика конфиденциальности1y, 0v