Предположим, я отправляю ордер на открытие железного кондора или какого-либо другого спреда опционов на акции с несколькими позициями с несколькими покупками и продажами.
Например, если SPY торгуется на уровне 275, я могу:
...при указании лимитной цены в $1 для всей позиции.
Когда я отправляю этот ордер, алгоритм сопоставления брокера ищет только противоположный ордер, который точно соответствует моему ордеру? Или алгоритм достаточно умен, чтобы заполнять спред колл и спред пут отдельно для совокупного кредита в 1 доллар? Как именно это работает?
Единственные объяснения, которые я видел в отношении исполнения ордеров, относятся к отдельным ногам, где алгоритм сопоставления довольно прост и понятен.
Брокер не имеет никакого отношения к фактическому исполнению вашего ордера. Он всего лишь посредник между вами и биржей опционов (если только брокер не является маркет-мейкером вашего базового актива).
Какой бы алгоритм ни использовала биржа, он не собирается заполнять один вертикальный спред, а затем пытаться заполнить другую сторону. Это связано с рыночным риском, что может привести к частичному исполнению.
Я мало что могу предложить по механике заливки на биржах. Это включает в себя такие инструменты, как системы управления исполнением (EMS), которые сканируют сложные книги заказов на нескольких биржах, а также другие инструменты (см. ссылку) , которые я не могу объяснить, поскольку как трейдер меня интересует только исполнение по моей цене. Как они туда попадут, мне безразлично :->)
Многие биржи опционов в США теперь предлагают «сложную книгу ордеров», в которой комбинации опционов могут быть перечислены в качестве новой внутридневной ценной бумаги. После того, как «инструмент» указан в списке, можно разместить заявку или предложение на эту ценную бумагу.
В зависимости от биржи они могут синтезировать цены противоположной стороны на основе цен отдельных этапов в своей книге заказов.
Если цена вашего ордера совпадает с другой стороной, происходит сделка либо от другого участника или маркет-мейкера, либо от биржи, соответствующей отдельным легам из их книги от других участников рынка.
Таким образом, обмен гарантирует, что заказ будет выполнен полностью.
Брокеры также могут предлагать возможность приобрести комбинацию ветвей на нескольких биржах, но обычно они заявляют, что это делается на основе «максимальных усилий», что означает, что они могут не получить все ветви.
ТомТом
xirt