Если вы работаете в молодой компании, акционерный капитал в виде ограниченных акций или опционов часто является формой вознаграждения и способом поддерживать соответствие с целями компании.
Но как новый сотрудник вы не всегда знаете ситуацию, в которую попадаете, даже если вы задавали все возможные вопросы во время собеседований.
После присоединения и оформления документов в отношении дат предоставления акций и фактической возможности купить акции с ограниченным доступом без прав собственности может быть важно оценить финансовое состояние компании, прежде чем фактически идти и подавать форму 83b и нажимать на спусковой крючок, чтобы купить ограниченные акции без прав. акции (и аналогичные шаги для опционов после их передачи).
Тем не менее, многие основатели не хотят делиться подробностями о таблице капитализации, потому что это может вызвать негативную реакцию среди сотрудников. И не всегда ясно, какие финансовые документы существуют, например, квартальные или прошлогодние, а не те, которые отправляются в SEC или кому-то еще.
После присоединения и размышлений о том, стоит ли на самом деле платить за акции с ограниченным доступом, какие наиболее важные документы и номера следует запросить? И как вы можете узнать, является ли мнение учредителей о том, чтобы не делиться документом или номером, законным или подозрительным отсутствием прозрачности?
Это несколько вопросов, связанных вместе:
Как я могу дипломатично посмотреть финансовую информацию компании?
Насколько сильным требованием должен обладать акционер или владелец поручителя для ознакомления с финансовыми отчетами компании?
Какую информацию мне нужно знать о финансовых показателях компании, прежде чем принять решение о покупке?
Я начну с более легкого второго вопроса (который является почти неявным). Акционеры обычно имеют право инспекции. Например, § 220 Общего корпоративного закона штата Делавэр дает акционерам право проверять и копировать финансовую информацию компании с учетом определенных ограничений.
Ознакомьтесь с законами и корпоративным кодексом страны регистрации вашей компании, чтобы найти конкретное право на проверку. Если это ООО или товарищество, то операционное соглашение обычно имеет преимущественную силу, и права на инспекцию могут отсутствовать. Если у вас нет корпоративных акций, то, конечно же, у вас нет законных прав на инспекцию. Мое (по общему признанию, неполное) понимание состоит в том, что держатели варрантов обычно не имеют права на инспекцию, если они каким-либо образом не заключены в контракте. Таким образом, если вы являетесь корпоративным акционером, вы имеете право ознакомиться с финансовыми отчетами, что может сделать даже небольшую покупку ценной для вас как постоянного сотрудника с правом ознакомиться с финансовыми отчетами. До тех пор это, вероятно, вежливость, а не их обязательство.
На первый вопрос ответить непросто, за исключением того, что он изменчив и очень индивидуален для небольших компаний. Некоторые люди интерпретируют это как любопытство или обвинение, подразумевая, что основатели либо что-то скрывают, либо вам нужно очень внимательно изучить рот их прекрасного дареного коня. Другие люди могут отнестись к этому вопросу гораздо спокойнее, понимая, что маленькие компании рискованны, а вы действуете методично. А в некоторых небольших компаниях они могут подумать, что возложение на вас расходов может сделать офисную жизнь неудобной.
Если вы подойдете к этому профессионально, прямо и кратко (не слишком объясняя себя) с ответственным бухгалтером или специалистом по кадрам (если таковые имеются), то я полагаю, что для них не должно быть проблемой предоставить некоторую информацию. И наоборот, вы можете чувствовать себя достаточно комфортно, чтобы просмотреть сводную таблицу высокого уровня с основателем или найти какой-то другой способ тактично просмотреть нужную информацию.
В любом случае, я бы оставил запрос расплывчатым, простым и прямым, и посмотрел бы, какую информацию они вам покажут. Если ваш запрос слишком конкретный, то вы рискуете подтолкнуть их к показу информации А, которую они отказываются делать, но расплывчатый запрос побудил бы их показать вам информацию Б. Слишком конкретный запрос может дать вам информацию Х, когда расплывчатый запрос мог получить XYZ. Расплывчатые запросы также менее агрессивны и могут вызвать меньше возражений.
По третьему вопросу трудно сказать. Мое личное понимание - это некоторая точка зрения на то, как венчурные капиталисты смотрят на инвестиционную возможность (вы не сказали, насколько новый этот стартап или на какой стадии / стадии он находится, поэтому я постараюсь остаться расплывчатым).
Фактические финансовые показатели менее важны для стартапов, чем для других инвестиций, потому что ситуация обязательно изменится. Большинству венчурных фирм нравится смотреть на скорость сжигания или количество потраченных денег, обычно в месячном исчислении. Высокая скорость сжигания по сравнению с вливаниями денежных средств предполагает, что компания быстро растет, но может иметь риск краха (т.е. банкротства до выхода). Скорость выгорания может резко измениться в начале жизни стартапа. Конечно, скорость выгорания нуждается в контексте доходов и резервов (и последняя оценка полезна в качестве эталона, но вы можете рассчитать ее на основании сделанного вам ограниченного предложения акций). Высокая скорость сжигания может быть неплохой, если компания быстро движется к успешному выходу.
Вы также можете посмотреть какой-нибудь бизнес-план или информационный лист, а не только финансовые показатели. Вы хотите оценить размер рынка (большинству стартапов нравится претендовать на 9- или 10-значные рынки, поэтому даже несколько процентных пунктов доли рынка принесут доход в 8-значную цифру). Вы также должны иметь представление о бизнес-плане и модели, а также о том, является ли это хорошей инвестицией или нелепой перефразировкой («это Twitter для собак встречается с Match.com для русских православных одиноких!»). Другими словами, оцените его, как инвестор или венчурный капиталист, и выясните, есть ли у него перспектива приличной прибыли. Типичные вещи, такие как конкуренция, затраты на привлечение клиентов, производственные затраты, актуальны в зависимости от вида деловой активности.
Конечно, я бы не стал игнорировать психологию (обратите внимание, что экономисты и финансисты обычно не одобряют следующий тип эмоционального мышления). Если вы не инвестируете в компанию, и она станет крупной, вы сами себя набьете. Если дело пойдет по-крупному, другие люди либо посчитают вас богатым, либо пожалеют о вас, если вы скажете, что не разбогатели. Если вы инвестируете, но теряете деньги, это может быть не так болезненно, как не инвестировать и упустить возможность. Так что, если вы рассматриваете эмоциональный аспект личных финансов, может быть разумно инвестировать хотя бы немного и застраховаться от синдрома «хотел бы-должен был». Это больше похоже на эмоциональный совет, чем на твердый финансовый совет.
Так что большая часть ответа действительно зависит от ваших конкретных обстоятельств. Очевидно, у вас есть другие соображения, например, можете ли вы позволить себе инвестиции, которые вы должны решить. И, конечно же, выбор § 83 (b) почти всегда рекомендуется в таких ситуациях (что, кажется, именно то, что вы говорите), чтобы преобразовать обычный доход в прирост капитала. Вам также могут понадобиться наличные деньги для уплаты авансовых налогов на капитал по § 83(b), в зависимости от ваших обстоятельств.
Я думаю, вам нужно понимать, что независимо от того, являются ли они «теневыми» или нет, владельцы/учредители в основном сами за себя. Вы как наемный работник как просто ресурс - почему они должны разглашать вам свои финансы? Вы не обидите их, если будете подглядывать и просить об этом, но они просто не дадут вам прямого ответа. Они дадут вам самый минимум или какую-нибудь песню и танец, которые ходят вокруг да около, фактически не говоря вам, что вам нужно знать. Что касается того, следует ли вам покупать ограниченные акции: почему бы и нет? В любом случае стартапы — это азартная игра. Так что просто решите, сколько вы готовы сыграть, и потратьте эту сумму на покупку акций. Я имею в виду, что вы уже рискуете, соглашаясь на меньшую зарплату в обмен на акции, которые, по всей вероятности, в любом случае никогда ничего не будут стоить.
(Этому сообщению 7 лет, но я нашел его в результатах поиска, поэтому кажется справедливым добавить к нему комментарии.)
Для любого, кто получает оплату в виде акций, абсолютно справедливо запросить финансовую отчетность, чтобы определить истинную стоимость этого капитала.
Генеральный директор и мажоритарные акционеры будут делать хитрые вещи, например, финансировать компанию с помощью конвертируемого кредита. Другими словами, если у их компании дела идут хорошо, они конвертируют кредит в акции и разбавляют ваш капитал. Если компания работает плохо, но все же зарабатывает деньги, то они получат деньги раньше всех.
Если стартап не желает делиться финансовой отчетностью с акционерами, то они, вероятно, обкрадывают вас. Не думайте, что это не так. Предположим, что они таковы, если не доказано обратное.
Кроме того, в некоторых штатах США действуют законы, требующие от компаний предоставлять финансовую отчетность лицам, владеющим акциями компании.
Мартин Боннер поддерживает Монику