У меня есть пара сомнений по поводу того, как работают валютные ETF.
Сомнение здесь в том, что цены в ETF как-то связаны со спотовой ценой? или фактическая цена на самом деле не имеет значения, и все, что имеет значение, это процент изменения спотовой цены, который должен быть отражен в обоих ETF?
Например, представьте, что я инвестирую 4000 фунтов стерлингов и покупаю американские акции за доллары. Если я думаю, что GBP будет укрепляться, я думаю, что должен застраховаться от этой ситуации, открыв длинную позицию по GBP, не так ли?
Но если это так, и в соответствии со стандартным ETF выше и с кредитным плечом 3x ETF, сколько из этих акций я должен купить?
Нужно ли мне просто разделить сумму портфеля в фунтах стерлингов на цену каждого ETF в фунтах стерлингов?
например. 1 - Длинная позиция ETF по фунту стерлингов, короткая по доллару США, USGB.L = 48,50 фунтов стерлингов = 74,60 долларов США.
Портфель на 4000 фунтов стерлингов / 48,50 фунтов стерлингов = 83 акции
например. 2 - Кредитное плечо 3x ETF, длинная позиция по фунту стерлингов, короткая по доллару США, PUS3.L = 35,32 фунта стерлингов = 54,33 доллара США.
[Портфель на 4000 фунтов стерлингов / 3 (из-за кредитного плеча)] / 35,32 фунтов стерлингов = 38 акций
Большое спасибо!!!
Как вы уже догадались, доходность валютного ETF должна близко соответствовать доходности валюты, уровень цен в основном не имеет значения. Предполагается, что ETF с 3-кратным кредитным плечом будет точно соответствовать трехкратной доходности в валюте. Так, например, если доходность спота составила 2%, первый ETF должен вернуть около 2%, а второй примерно 3 раза по 2% = 6%. Однако приведенные выше цифры не являются точными по важным причинам.
В этом случае , как и в целом, валютные ETF не держат валюту, а держат валютные фьючерсы, форварды или свопы, разработанные для того, чтобы вы получали прибыль, тесно связанную с доходностью валюты. Они разработаны таким образом, поскольку, как правило, это выгоднее, чем затраты на простое хранение наличных, но это означает, что в течение длительного периода времени они будут немного дрейфовать, иногда в вашу пользу, иногда нет.
ETF с кредитным плечом также используют аналогичные инструменты и валютные опции. Отслеживание индекса с кредитным плечом гораздо сложнее и требует очень больших затрат, которые перекладываются на инвестора. Нередко можно увидеть, что индекс остается неизменным, но при этом как длинный ETF с кредитным плечом, так и короткий ETF с кредитным плечом теряют много денег . Вот почему, как упоминает @PabTorre, ETF с кредитным плечом обычно лучше подходят для очень краткосрочных инвесторов.
Ваши расчеты верны в отношении суммы, необходимой для полного хеджирования ваших инвестиций . Хотя я бы не рекомендовал использовать ETF с кредитным плечом ни для чего, кроме краткосрочного хеджирования. Кроме того, стоит подумать о том, стоит ли блокировать деньги в хеджировании валюты, вместо того, чтобы, скажем, инвестировать в несколько валют или использовать ETFS с хеджированием валюты (если они доступны).
Изменить для комментариев: ни валютные ETFS, ни фьючерсы/форварды не особенно хороши для хеджирования в качестве индивидуального инвестора. Учреждения обычно используют фьючерсы и форварды, но им часто приходится вносить менее 10% стоимости для начала, чтобы они могли покрыть 30 тысяч, используя только 3 тысячи, а иногда и ничего. Вы можете проверить своего брокера, но я сомневаюсь, что это относится к большинству индивидуальных инвесторов. Кроме того, фьючерсы/форварды необходимо переворачивать , что добавляет много сложности. Для индивидуальных инвесторов, как правило, лучшим вариантом хеджирования капитала являются ETF с валютным хеджированием , где хеджирование выполняется за вас. Извините за пример в долларах США, вероятно, существуют версии в фунтах стерлингов, но уточните у своего брокера ликвидность .
ETF с кредитным плечом строятся с использованием производных портфелей (с опционами или свопами). Из-за этого они страдают от тета-распада и со временем теряют ценность. Вы можете легко убедиться в этом, взглянув на годовой график и найдя 2 раза, разделенных несколькими месяцами, когда цена на месте была одинаковой. На ETF с кредитным плечом вы увидите, что цена в более поздний день значительно ниже. Из-за этого они не являются хорошей заменой спотовым валютным позициям при хеджировании, но они могут быть хорошей заменой деривативным позициям, которые в любом случае пострадают от тета-распада.
Чтобы найти подробную информацию о том, как составлен портфель, из которого состоит ETF, и как он отслеживает цену, найдите проспект этого ETF. Этот документ предоставляется учреждением, упаковавшим ETF, и часто сопровождается другими полезными документами.
Например, на этой странице есть проспект PUS3.L.
Росс
Раскетт