Насколько ступенчатые облигационные ETF отличаются от облигационных ETF с ограниченным сроком погашения?

Сокращенно LD BETF обозначает ETF с ступенчатой ​​облигацией.
«BETF с ограниченным сроком погашения» не являются ступенчатыми, но налагают максимальный предел срока погашения облигаций, который я обозначаю как Bound BETF и сокращенно BD BETF.
Этот вопрос предполагает предстоящее повышение процентных ставок . Я понимаю, что неограниченный типичный ETF может содержать облигации со сроком погашения 20+ лет (см. XCB , XGB ), которых нет ни у LD BETF, ни у BD BETF.

Однако насколько LD BETF отличается от BD ETF? Они кажутся более похожими, потому что, хотя и без рейтинга, BD BETF все же должен постоянно покупать новые облигации после истечения срока действия старых облигаций. Например:

1.1 iShares 1-5 Year Laddered Corporate Bond Index ETF ( CBO )
1.2. BMO Short Corporate Bond Index ETF ( ZCS ), максимальный срок погашения которого составляет 5 лет.

1.3. iShares 1-5 Year Laddered Government Bond Index ETF ( CLF )
(в отличие от BMO, iShares не предлагает отдельные ETF для федеральных и региональных облигаций)
1.4. Индекс коротких федеральных облигаций BMO ( ZFS ) и Индекс коротких провинциальных облигаций BMO ( ZPS ),
максимальный срок погашения которых составляет 5 лет.

2.1 iShares 1-10 Year Laddered Corporate Bond Index ETF ( CBH )
2.2. BMO Mid Corporate Bond Index ETF ( ZCM ), максимальный срок погашения которого составляет 10 лет.

2.3. iShares 1-10 Year Laddered Government Bond Index ETF ( CLG ) 2.4. BMO Mid Federal Bond Index ETF ( ZFM ) и BMO Mid Provincial Bond Index ( ZMP ), максимальный срок погашения которых составляет 10 лет.

PS: Единый список ETF можно найти на BlackRock и BMO .

Ответы (2)

ETF с ступенчатой ​​облигацией IMO — всего лишь маркетинговый ход. Многие электроны были потрачены впустую на дебаты о том, стоит ли расширять собственный портфель облигаций или просто покупать ETF. Теперь вы можете выбрать лучшее (худшее) из обоих миров — ETF с лестницей.

Прежде чем принять решение, зайдите на сайт и почитайте о каждом фонде. Тогда купите что-нибудь подходящее. Я только что проверил CBO, и 5-летняя лестница имеет 5-7-летний транш, и они «улучшили» индекс, разрешив также облигации BBB.

Одним из преимуществ «лестницы» могут быть более низкие транзакционные издержки, поскольку они покупают большее количество отдельных выпусков за один раз. Однако я сомневаюсь, что это сильно повлияет на общую стоимость.

Обычный BD ETF имеет значительное преимущество в том, что они могут продавать облигации до наступления срока погашения. Значительная часть прибыли может быть получена за счет прироста капитала с кривой доходности от нормальной до крутой. Представьте, что вы покупаете 5-летнюю облигацию под 2%, а затем продаете ее через 4 года. Теперь это годовая облигация с доходностью 0,5%. Падение YTM создает прирост капитала. Это может составлять несколько десятков базисных пунктов в зависимости от кривой доходности.

Из Investopedia (после поиска в Интернете «определить фонд облигаций с лестницей»):

ОПРЕДЕЛЕНИЕ «Лестницы облигаций»

Стратегия и модель управления портфелем для инвестирования в инструменты с фиксированным доходом, которые включают покупку нескольких облигаций, каждая из которых имеет разные сроки погашения, для достижения следующих целей:

  • Уменьшите процентный риск, удерживая как краткосрочные, так и долгосрочные облигации, тем самым распределяя риск по кривой процентной ставки. Если ставки растут, по мере погашения одной облигации средства могут быть реинвестированы в облигации с более высокой доходностью.
  • Уменьшите риск реинвестирования, потому что по мере погашения одной облигации в лестнице денежные средства реинвестируются, но они представляют собой только часть общего портфеля. Даже если преобладающие ставки во время реинвестирования ниже, чем приносила доход предыдущая облигация, меньшая сумма реинвестированных долларов снижает риск инвестирования большого количества денег с низкой доходностью.
  • Поддерживайте стабильные денежные потоки, чтобы поощрять регулярные сбережения для инвесторов, которые ищут портфель, приносящий доход.

Подробнее: Определение лестницы облигаций | Инвестопедия  http://www.investopedia.com/terms/b/bondladdering.asp#ixzz3lgo7rBkd 

Хороший вопрос, спасибо за редактирование.
Извините, но это не ответ на мой вопрос, который гораздо более конкретен, чем лестница облигаций в целом. Я уже читал эту статью в Investopedia раньше и знаю основы ладдеринга облигаций.
В таком случае я не уверен, какой вопрос вы задаете. Лестничный облигационный фонд — это просто облигационный фонд, который явно настраивает свои инвестиции как лестничные. Как вы сказали, сходства больше, чем различий; это просто вопрос стратегии инвестирования, используемой при принятии решения о том, что покупать или продавать, чтобы поддерживать предпочтительный баланс фонда.
Мой второй абзац содержит мой главный вопрос: how much do LD BETF differ from BD ETF?для ETF, подобных вышеупомянутому. А именно, как здесь решить, во что инвестировать, учитывая их сходство? Это проясняет?
Не могли бы вы опубликовать свой ответ в качестве комментария?
Насколько ступенчатые облигационные ETF отличаются от облигационных ETF с ограниченным сроком погашения?
СпросиСетьПолитика конфиденциальности1y, 0v