Поскольку все модели цен на опционы предсказывают дельту (т. е. теоретическое отношение изменения цены опциона к изменению цены базовой акции), я предполагаю, что большинство инвесторов в опционы и маркет-мейкеры постоянно отменяют и заменяют ордера. Итак, почему биржи опционов, такие как CBOE, не позволяют мне размещать ордера с учетом дельты? Моя цель — просто торговать по конкурентоспособной цене без необходимости постоянно следить за рынком.
Например, я хочу купить «январский колл AAPL на 200 долларов» за 25 долларов с дельтой 75% от цены AAPL в 220 долларов. Это означает, что я хотел бы, чтобы CBOE переместил мой лимитный ордер с 25,00 до 24,25 долларов, если AAPL упадет с 220 до 219 долларов.
Будут ли какие-то плохие последствия, если биржи примут эти ордера и все начнут их размещать? Несмотря на то, что это больше работы для бирж, кажется, что это уменьшит количество заказов на замену и уравняет правила игры с высокочастотными трейдерами.
Ограничивающим фактором является ваш брокер. Он может предлагать сложные алгоритмы, которые позволяют вам настраивать условные заказы, подобные этому, или он может предлагать только базовые заказы, несмотря на то, что более сложные заказы доступны в других местах.
Если вы знаете, что дельта колла составляет 75%, и хотите купить колл, если AAPL упадет на 1 доллар, просто разместите ордер на покупку по цене 24,25 доллара (и вам не нужно следить за рынком). И хотя в этом опционе это не оказывает существенного влияния, если подразумеваемая волатильность изменяется, дельта и цена опциона изменяются, поэтому, если вы просто покупаете или продаете опцион, действуйте в области цены, а не в области деривативов (греки).
Я не вижу необходимости в опционных биржах изобретать велосипед, чтобы обеспечить возможность реализации такого заказа. Профессиональные трейдеры опционов имеют программное обеспечение для проведения подобного анализа, и при желании оно может отправлять автоматические ордера, размещаемые по соответствующим ценам.
Я не верю, что большинство инвесторов в опционы постоянно отменяют и заменяют ордера из-за изменения дельты. Цена в первую очередь определяет их решения. Более опытные опционные трейдеры и маркет-мейкеры, торгующие нейтрально по отношению к дельтам, с большей вероятностью будут использовать базовый актив для корректировки позиций по мере изменения дельты.
Я также не понимаю, как это «уравняет правила игры с высокочастотными трейдерами». Они торгуют расхождениями цена/время, и им все равно, что такое дельта, и она не влияет на то, как они скальпируют. Условный ордер, основанный на цене, или условный ордер, основанный на дельте, не влияет на них.
Некоторые биржи опционов это позволяют. Если вы действительно хотите вникнуть в это, вам нужно взглянуть на типы ордеров, доступные на каждой бирже.
TD Ameritrade позволяет формировать условные ордера таким образом на своей платформе ThinkOrSwim, и когда включена интеллектуальная маршрутизация, я видел, что только две биржи принимают ордер (например, NYSE и BOX).
В основном, когда дельта = 0,75, покупка + 1 200 УДАР колл при лимите $ 25,00 или даже MARK +/- 1,00, хорошо до отмены.
Я думаю, что ваш вопрос неправильно понят. То, что вы хотите, выглядит точно так же, как ордер «Привязка к акциям» в Interactive Brokers. Судя по всему, он может быть изначально обработан Бостонской биржей опционов. Это имеет смысл, если цель состоит в том, чтобы торговать по хорошей цене относительно мгновенной справедливой стоимости опциона (например, когда спред опциона сокращается).
бобухито
Боб Беркер
Боб Беркер