Что на самом деле означает указанная цена фьючерса, скажем, здесь ? Я в замешательстве, потому что мое понимание фьючерсов состоит в том, что любые два человека могут заключить контракт по любой цене с любой датой поставки. Поскольку эти различные параметры могут свободно варьироваться в зависимости от переговоров между двумя вовлеченными сторонами, я не понимаю, как одна цена может инкапсулировать потенциально бесконечное множество уникальных фьючерсных контрактов, существующих для данного базового актива. Тот же вопрос относится к облигациям, торгуемым на вторичных рынках, которые выпускаются по разным ценам/процентным ставкам даже для данного эмитента и определенного срока.
Другими словами, если я покупаю фьючерс на фьючерсном рынке или облигацию на рынке облигаций, как я узнаю, что я на самом деле получаю? Каким образом рыночная цена облигации или фьючерса делает эти бесконечно много облигаций и фьючерсов соизмеримыми? Это не то же самое, что я покупаю товар, который однороден как в данный момент времени, так и во времени.
Фьючерсы торгуются на бирже и, как таковые, имеют регулярные стандартные контракты, обычно будет один контракт на каждый месяц, начиная с текущего месяца. Хотя фактический день погашения фьючерсов на разных биржах различается, обычно это 26-е число месяца или около того. Основным исключением является корейский рынок XKFE, дни погашения которого сильно различаются. Наряду с этими стандартными контрактами некоторые рынки, в частности Eurex, предлагают «еженедельные контракты», срок погашения которых наступает в определенный день, обычно в четверг или пятницу этой недели месяца. Например, фьючерс на неделю 2 N17 может созреть 14 июля этого года. Фактический день погашения контрактов на каждом рынке будет указан на рынке». правила и положения, в которых также будут изложены стандартные условия контракта, такие как размер лота и множитель контракта. В редких случаях эти условия могут различаться для некоторых базовых активов или классов базовых активов.
Необходимой чертой биржевой торговли является то, что контракты стандартизированы и дискретны, чтобы все участники знали, что они покупают, что они получают, и все условия, связанные с торговлей. Если бы это было не так, инструменты не могли бы быть предметом биржевой торговли.
Когда вы покупаете облигации, вы покупаете облигации с определенным сроком погашения, выпущенным эмитентом. Это означает, что вы знаете точные условия связи только по деталям лица. Цены на облигации, для которых нет доступных сроков погашения, интерполируются.
Обратите внимание, что цена для данной даты погашения для облигаций или фьючерсов может быть безопасно интерполирована из-за соображений временного арбитража. Для облигаций мы называем это «кривой доходности».
мое понимание фьючерсов таково, что любые два человека могут заключить контракт по любой цене с любой датой поставки.
Нет, фьючерсы покупаются и продаются на бирже. Форварды очень похожи на фьючерсы, но могут иметь разные условия. Фьючерсы регулируются и имеют единые условия.
Другими словами, если я покупаю фьючерс на фьючерсном рынке... как я узнаю, что я на самом деле получаю? ... Это не похоже на то, что я покупаю товар, который является однородным как в данный момент времени, так и во времени.
Это очень похоже на покупку товара. Условия договора едины, и у вас нет кредитного риска (поскольку вы заключаете сделку с биржей, а не напрямую с третьей стороной).
или облигация на рынке облигаций,
Облигации — это отдельная история. Облигации могут иметь очень разные характеристики с точки зрения того, когда выплачиваются купоны, как они рассчитываются, являются ли они отзывными или конвертируемыми и т. д. При покупке облигаций вам необходимо 1) понимать ВСЕ эти характеристики и 2) понимать, как они влияют на стоимость. облигации.
Дир