Запутался в опционах на акции сотрудников: как я могу себе это позволить?

Меня смущают опционы на акции. Цифры в следующей истории вымышлены, потому что я держу фактическое предложение в тайне. Это американская частная компания с перспективным будущим:

  • Текущая оценка оценивается в 1–3 миллиарда долларов.
  • Стоимость выросла более чем в два раза за последний год
  • Приносит доход более 2 лет

Мне предложили пакет, включающий опционы на 100 тысяч акций по 5 долларов за акцию. Они инвестируют более 4 лет под 25% в год. Означает ли это, что в конце первого года я должен заплатить за 25 000 акций? Разве это не будет стоить мне 125 000 долларов? У меня нет таких денег.

Я что-то путаю?

Кейси, у нас есть конкретные вопросы по акциям. Это публичная компания? Если нет, то как в настоящее время торгуются акции? Создает ли сама компания рынок, позволяя сотрудникам продавать акции, которые им предоставлены в рамках программ поощрения?
Привет, Джо, уточнил мой вопрос. Это частная компания с перспективным будущим. Не уверен насчет внутренней торговли, но я спрошу об этом компанию. К. Росс, это американская компания (Кремниевая долина)
Понятно. Таким образом, вопрос переходит к вопросу о ликвидности. После того, как вы получите первые опционы, сможете ли вы получить прибыль? Надеемся, что простой вопрос для вас, чтобы получить прямые ответы от вашей компании.
Да. Вы запутались :) Когда опцион становится жилетным, вам не нужно его исполнять. В конце первого года ничего не происходит, кроме того факта, что теперь вы можете купить акции по цене реализации опциона, если хотите.

Ответы (5)

ISO (поощрительные опционы на акции) могут быть закрыты в безналичной сделке. Скажем, первый раунд дает 25 000 акций. Акция стоит 7 долларов, но вы можете купить ее по 5 долларов, как вы сказали. Брокер выполняет и продает, вы получаете 50 000 долларов без предоплаты. Редактировать на основе комментария ниже — вы знаете, что они наделяются более чем 4 годами, но как долго до истечения срока их действия? Понятно, что чем дольше вы сможете их удерживать, тем выше шансы компании на успех и рост цены.

В статье « Понимание опционов на акции, предоставляемые работодателем» (PDF) предлагается хорошее обсуждение различных сценариев, подтверждающих мой ответ.

В качестве альтернативы, согласно Википедии , «если рыночная цена падает ниже цены исполнения акций в момент, когда срок действия приближается к сроку действия, сотрудник не обязан использовать опцион, и в этом случае опцион теряет силу».
Имейте в виду, что вам не нужно использовать эти опционы, когда они наделяются правами. Вы можете решить оставить их, надеясь, что акции будут продолжать расти. Если, скажем, акции через 5 лет достигнут 100 долларов, вы все равно имеете право купить 25 тысяч акций по 5 долларов.
@Vitalik - В большинстве случаев ваша лучшая прибыль с поправкой на риск будет состоять в том, чтобы избавиться от ваших поощрительных опционов на акции либо немедленно, либо в тот день, когда вы получите лучший налоговый режим. Ваше финансовое благополучие уже связано с эффективностью вашей компании! Большинству людей будет лучше, если диверсифицировать средства раньше, чем позже, даже если в настоящее время динамика акций выглядит довольно неплохо. Если бы ваши опционы можно было продать за 10 000 долларов, представьте, что у вас есть 10 000 долларов наличными, и спросите себя: вы бы предпочли купить акции компании на 10 000 долларов или диверсифицированные активы на 10 000 долларов?
@fennec - 10 тысяч долларов - это не акции на 10 тысяч долларов, это 5000 акций, которые стоят всего 2 доллара в деньгах. Если бы акции удвоились с этого момента, с 7 до 14 долларов, у него было бы 9 долларов в деньгах, а его прибыль в 10 тысяч долларов подскочила бы до 45 тысяч долларов. То, что вы проигнорировали, — это временная стоимость опциона, которая, если она действует 10 лет, довольно велика. Стратегия опционов сильно отличается от ESPP или фондовых грантов.
@Casey Patton, весь этот пост предполагает, что компания является публичной и что для акций этой компании существует рынок. Если нет ликвидного рынка, вы застрянете с акциями и не получите вознаграждения, если только вам не нравится право голоса.
@JoeTaxpayer - Хорошо, теперь, когда вы так выразились, я должен признать, что вы можете быть правы в этих обстоятельствах с прибылью в 2 доллара при забастовке в 5 долларов. Меня, возможно, ослепил мой опыт работы с опционами, где цена исполнения составляет значительно меньшую часть прибыли (например, страйк ниже 3 долларов по 30-долларовой акции). В этих обстоятельствах риск снижения был значительно выше.
  • Опцион — это всего лишь опцион на покупку доли. Не обязательство. Когда ваши опционы будут переданы, у вас будет этот опцион. Если вы можете продать акцию по цене выше, чем цена исполнения вашего опциона, то вы можете заработать деньги. Если он торгуется ниже или рынка нет, ничего не происходит. Вы просто сохраняете опцион, пока он не истечет. (Посмотрите, когда он истекает — обычно 10 лет. Кроме того, внимательно следите за своим графиком наделения. Это важно, если вы решите уйти. годовой запас).
  • Если вы покинете компанию, вам следует посмотреть, что будет с вашими вариантами. Во многих случаях вам нужно будет реализовать их в течение 90 дней, если вы хотите сохранить акции, независимо от их цены. Если ваша компания является частной, цена акций будет установлена ​​на основе проведенной оценки (409a). Таким образом, даже если для ваших акций нет рынка, они все равно имеют «цену» с точки зрения IRS. Вам также может быть запрещено продавать свои акции кому-либо еще.
  • В некоторых случаях, если вы воспользуетесь своим опционом, вы будете нести ответственность за прирост дохода в виде разницы между вашей ценой исполнения и текущей ценой акции. Скажем, у вас есть опцион со страйком в 1 доллар. Акции торгуются по 5 долларов, или оценка 409a говорит, что ваши акции стоят 5 долларов. Если вы воспользуетесь этим опционом, теперь вы владеете акцией стоимостью 5 долларов, а заплатили за нее всего 1 доллар. IRS теперь требует свои налоги на эти 4 доллара прибыли. Это может произойти в течение этого года или нет, в зависимости от типа ваших вариантов и других факторов, в которых я не уверен.
  • Обычно считается хорошей вещью, если вы хотите получить больше компенсации в виде акций. Компании видят в этом совпадение интересов. Вы хотите, чтобы компания преуспевала в долгосрочной перспективе, чтобы и вы, и все остальные получали прибыль.
  • Для того, чтобы правильно оценить это предложение, следует узнать, сколько акций находится в обращении. Если вы спросите, ваша компания должна сказать вам. Кроме того, спросите о графике наделения правами и о том, есть ли ограничения на продажу ваших акций. Кроме того, спросите, может ли компания выкупить ваши акции без вашего согласия, если вы уйдете. Наконец, вы должны сделать предположение относительно ликвидности ваших будущих акций (то есть шансов на IPO) и будущей оценки или рыночной капитализации компании. Основываясь на всей этой информации, вы сможете решить, подходит ли вам этот компромисс или нет.

Мне предложили пакет, включающий опционы на 100 тысяч акций по 5 долларов за акцию. Они инвестируют более 4 лет под 25% в год. Означает ли это, что в конце первого года я должен заплатить за 25 000 акций? Разве это не будет стоить мне 125 000 долларов? У меня нет таких денег.

В конце первого года у вас, как правило, будет возможность оплатить акции. Да, это означает, что вы должны использовать свои собственные деньги.

Как правило, вам не нужно покупать НИЧЕГО до тех пор, пока весь опцион не будет передан, через 4 года в вашем случае, после чего вы либо покупаете, либо вас считают «приобретенным» (у вас есть акции компании без покупки), либо опцион истечет бесполезным, когда вы теряете свое окно, чтобы купить компанию. Это дает вам массу возможностей оценить перспективы роста и жизнеспособность компании за это время. Что касается истечения срока опциона, контракт может иметь сколь угодно долгий срок действия, например 17 лет.

У вас нет денег или нет, не является соображением в этом вопросе. Вместо этого договоритесь о более высокой зарплате. Я сказал нескольким компаниям, что мне не нужен их капитал, несмотря на мою заинтересованность в их бизнес-модели и продукте. YMMV.

Кроме того, опционы могут иметь налоговые последствия или вообще не иметь их. это не сырая сделка, но вы должны быть в состоянии смотреть на это объективно.

Я думаю, что опционы на акции и акции — это больше, чем просто финансовый стимул, особенно в небольшой компании. Сотрудники с опционами на акции или с акционерным капиталом более заинтересованы в успехе компании, повышении качества продукции, чем те, кто просто работает за зарплату. Я знаю, по крайней мере, я.
@CQM - Обычно после наделения правами проходит длительный период, но до истечения срока действия обычно 10 лет. Я никогда не видел ситуации, которая не допускала бы «безналичных операций» даже с закрытыми непубличными акциями. У вас есть какие-либо ссылки/документы, подтверждающие этот ответ?
@JoeTaxpayer, весьма вероятно, что желающих купить не будет, ваш сценарий предполагает, что опционы были немедленно куплены и проданы, и что сотрудник получает только разницу в прибыли. В типичном сценарии с неликвидными ценными бумагами продавать некому, поэтому их просто купят и сразу будет БУМАЖНАЯ прибыль, но нет возможности реализовать эту прибыль. Навскидку у меня нет источника для этого, но, поскольку это фундаментальный аспект ликвидности ценных бумаг, бремя доказательства будет лежать на вас, чтобы опровергнуть это.
@CQM Я соглашусь, что такие проблемы возможны, но, вероятно, ОП может сообщить нам о ликвидности акций своей компании. Если он подтвердит ваш сценарий, владеть акциями, которые нельзя продать, будет непросто. И вместо потенциальной неожиданности это может обернуться значительным риском. Я бы не использовал такие варианты, пока эти факты не будут хорошо поняты.
Можете ли вы привести примеры или ссылки на тип ситуации, о которой вы говорите?
@ C.Ross да, яркая сцена для технологических стартапов. Все хотят предложить вам акции, но в 9 из 10 случаев они бесполезны, поэтому вам нужно уметь смотреть на них со всех сторон.
@CQM Можете ли вы отредактировать это в вопросе, очистите эти комментарии примерно через день.
@C.Ross Я действительно не знаю, с чего начать, с тех пор ОП предоставил больше информации, и я изначально не отвечал на вопросы о ликвидности.

Опционы на акции представляют собой возможность купить акцию по заданной цене. То, что вам было предложено, — это возможность купить акции компании по заданной цене (5 долларов), начиная с определенной даты (ваши золотые наручники, также известные как график наделения правами).

Если стоимость компании удваивается за 1 год, а акции ликвидны (т. е. вы можете их продать), то вы только что получили $125 тыс. прибыли. Если стоимость компании упала до нуля за 1 год, значит, вы не потеряли ничего, кроме надежды разбогатеть.

Как уже упоминалось, механика исполнения опциона и продажи акций обычно может быть выполнена без каких-либо денежных средств. Брокер сделает и то, и другое в одной сделке и использует выручку от продажи для оплаты стоимости покупки акций. Вы всегда должны, по крайней мере, покрывать налогооблагаемую часть сделки, и, как правило, брокер все равно удерживает этот налог. В противном случае вы можете оказаться в положении, когда вы фактически потеряли деньги из-за уплаты налога, в то время как стоимость акций снижается ниже этого налога. Вам не нужно беспокоиться об этом прямо сейчас.

Опять же, как люди упоминали, опционы обычно истекают через 10 лет после наделения правами или через 90 дней после увольнения с работы в компании. Я уверен, что есть некоторые вариации на тему. Обязательно спросите, и все это должно быть частью какого-то письменного контракта. Я уверен, что вы можете попросить показать его, если хотите. Также типичным является то, что гранты на опционы на акции должны быть одобрены советом директоров, что обычно является формальностью.

Несколько общих советов:

  • Не придавайте слишком большого значения оценочным данным частного стартапа, они появляются в основном из воздуха, исходя из некоторых будущих ожиданий. Они не должны соответствовать более строгим требованиям к публичным компаниям или процессу IPO, и ваша способность в качестве будущего сотрудника проявлять должную осмотрительность в отношении них довольно минимальна. Хорошо, что у компании есть доход, но его будущая стоимость зависит от способности получать прибыль. Каждый может получать доход, теряя деньги.
  • Будьте очень осторожны с тем, как вы учитываете стоимость этих опций в общей сумме вознаграждения. Многие люди сказали бы, что вы должны оценивать их на нуле.
  • Если что-то получится, а это, вероятно, произойдет через пару лет, придумайте какую-нибудь стратегию конвертации этих опционов в $. Я знаю людей, которые сидели на бумаге с прибылью в миллионы только для того, чтобы увидеть, как она исчезла, когда оценка компании резко упала. Не будь слишком жадным. Как и в случае с любыми инвестициями, вы должны иметь какую-то стратегию выхода, которая дает вам некоторый компромисс между риском и вознаграждением. Опять же, это, вероятно, через годы.

Краткий ответ: Нет. Вы НЕ ДОЛЖНЫ платить 125 000 долларов в конце первого года. это только сумма, ЕСЛИ вы решите тренироваться.

*мелкий шрифт: но если вы уйдете или вас уволят (что довольно часто случается в ведущих фирмах Силиконовой долины), вы потеряете все, чем не занимаетесь. вы в основном скованы парой золотых наручников. другими словами, вы застряли в компании до события ликвидации, такого как IPO или продажа на вторичном рынке (вы можете потратить несколько лет, прежде чем получить что-либо из своих акций)

Теперь трудно сказать, заниматься ли спортом в то время, особенно учитывая, что мы не знаем подробностей о компании. Вы должны тренироваться только в том случае, если вы предвидите, что уволитесь, ожидаете увольнения и твердо уверены, что цена акций будет продолжать расти. если вы находитесь в заливе SF, я полагаю, что у вас есть 10 лет до истечения срока действия ваших опционов (после чего они исчезают навсегда, но это 10 лет, и обычно компании выходят на IPO в течение 7 лет).

Я бы порекомендовал вам нанять очень хорошего налогового консультанта (кого-то, кто понимает налоговые лазейки/правила AMT и фондовых опционов как свои пять пальцев).

Я собираюсь рискнуть и предположить, что вы получили потрясающее предложение и получили от них огромное количество ISO-образов. поэтому я дам это как совет - во-первых, поздравляю с тем, что у вас сегодня много на бумаге, если вы все еще там. вы решили стать одним из первых сотрудников хорошей технологической компании. Однако вам следует больше беспокоиться об AMT (альтернативном минимальном налоге). вы попадете в рабство IRS, если вы воспользуетесь своими акциями и не сможете заплатить AMT. предположим, что в вашем вымышленном сценарии ваши опционы на акции увеличиваются в 2 раза на бумаге. теперь у вас есть опционы на 1 миллион долларов. но вы бы заплатили 280 000 долларов в виде налогов, если бы решили воспользоваться ими прямо сейчас. Теперь, если вы не можете продать это НЕМЕДЛЕННО на вторичном рынке, я настоятельно рекомендую вам не заниматься прямо сейчас. реализуйте свои ISO только тогда, когда вы можете развернуться и продать их (либо ожидая IPO,

Если оценка составляет 1-3 миллиарда, он почти наверняка не является ранним сотрудником. Ваш ответ «да» не на вопрос, который он задает. Он хочет знать, придется ли ему платить эту сумму, и ответ отрицательный. Он, скорее всего, начнет действовать только в том случае, если сможет немедленно получить прибыль. Было бы чрезвычайно рискованно действовать иначе, и, поскольку у него нет денег, это не имеет особого значения.
В Whatsapp было 55 сотрудников на момент приобретения Facebook за 19 миллиардов долларов. вполне возможно получить пакет типа «ранний сотрудник», в зависимости от его вымышленной компании. Но да, я думаю, мой ответ был немного запутанным. Я пытаюсь сказать, что вам придется заплатить 125 тысяч долларов, ЕСЛИ вы решите заняться спортом. но, может быть, я недостаточно акцентировал внимание IF. я добавлю это. Спасибо за заметку.
Запутался в опционах на акции сотрудников: как я могу себе это позволить?
СпросиСетьПолитика конфиденциальности1y, 0v