Я слышал, что TIP в настоящее время имеют отрицательную доходность. А вот ETF VTIP от Vanguard прямо сейчас имеет положительную доходность около 1,2%. Почему это?
[T] он VTIP ETF от Vanguard прямо сейчас имеет положительную доходность около 1,2%.
Вы уверены? По данным Vanguard , 30-дневная доходность SEC по VTIP на 07.01.2021 составляет
-1,44%:
Указанная доходность является реальной доходностью или доходностью до поправки на инфляцию. Фактическая доходность Vanguard Inflation-Protected Securities Fund будет представлять собой комбинацию реальной доходности и поправки на инфляцию. Полная оценка доходности фонда требует, чтобы к реальной доходности добавлялась оценка будущей инфляции. Поскольку инфляция колеблется, ее нельзя спрогнозировать в будущее достаточно точно, чтобы включить в котировку доходности. Корректировка на инфляцию основана на изменениях индекса потребительских цен (ИПЦ) и может быть как положительной, так и отрицательной в зависимости от изменения ИПЦ. Инвесторы, заинтересованные в поддержании покупательной способности своих инвестиций, должны вкладывать свои дивиденды.
E — НА ОСНОВЕ ДОХОДНОСТИ ВЛАДЕНИЙ К ПОГАШЕНИЮ ЗА 30 ДНЕЙ ПО СОСТОЯНИЮ НА КОНЕЦ ПРЕДЫДУЩЕЙ НЕДЕЛИ.
G — НЕ ВКЛЮЧАЕТ КОРРЕКТИРОВКИ ДОХОДОВ В РЕЗУЛЬТАТЕ ИЗМЕНЕНИЯ УРОВНЯ ИНФЛЯЦИИ
Предполагая, что он имеет положительную доходность, это, возможно, связано с тем, что ETF владеет широким портфелем TIPS, купленных по разным ценам/моментам времени, чьи совокупные купоны дают фонду положительную доходность.
Для справки:
Как TIPS может иметь отрицательную доходность
Ответ заключается в том, что доходность облигации TIPS равна доходности казначейских облигаций за вычетом уровня ожидаемой инфляции. Это важная характеристика TIPS — они так устроены. В результате, когда стандартные казначейские облигации торгуются с доходностью ниже ожидаемого уровня инфляции, как это имело место с конца 2010 года, доходность TIPS упадет на отрицательную территорию.
Давайте снова посмотрим на 17 июля 2012 года в качестве примера. В тот день доходность 10-летних казначейских облигаций составляла 1,49%. Однако, основываясь на сравнительной доходности TIPS и обычных казначейских облигаций, инвесторы ожидали инфляции около 2,13% в следующие десять лет. Если вы вычтете эти 2,13% из 10-летней доходности 1,49%, результатом будет отрицательное число для 10-летних TIPS: -0,64%. Пока казначейские облигации продолжают предлагать доходность ниже уровня ожидаемой инфляции, TIPS останется на отрицательной территории.
https://www.thebalance.com/why-are-tips-yields-negative-416876
РЕДАКТИРОВАТЬ № 2, чтобы ответить на некоторые комментарии/вопросы:
это кажется странным финансовым инструментом, который даже не был последовательным в выплате дивидендов...
Это по замыслу (выделено мной):
Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS)
Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции, или TIPS, обеспечивают защиту от инфляции. Основная сумма TIPS увеличивается с инфляцией и уменьшается с дефляцией, что измеряется индексом потребительских цен. По истечении срока действия TIPS вам выплачивается скорректированная основная сумма или первоначальная основная сумма, в зависимости от того, что больше.
TIPS выплачивают проценты два раза в год по фиксированной ставке. Ставка применяется к скорректированному основному долгу; поэтому, как и основная сумма, процентные платежи растут с инфляцией и падают с дефляцией.
https://www.treasurydirect.gov/indiv/products/prod_tips_glance.htm
Таким образом, доходность TTM показывает доходность за последний год, а доходность SEC за 30 дней показывает самую текущую доходность (по состоянию на последние 30 дней).
https://www.thebalance.com/difference-between-ttm-yield-and-30-day-sec-yield-2466432
Джон
0xFEE1DEAD
0xFEE1DEAD
Джон
0xFEE1DEAD
Джон
0xFEE1DEAD