Рассмотрим ETF корпоративных облигаций с целевым сроком погашения, такой как iShares iBonds Term Corporate ETF Dec 2020 (NYSE Arca: IBDL). Доходность к погашению ETF составляет примерно 1%. В фонде более 250 облигаций разных компаний. Предположим, что одна из этих компаний разорится до истечения срока погашения их облигаций. Как это повлияет на сумму, которую я получу после ликвидации ETF в декабре 2020 года?
Предположим, что 1% акций ETF находится в компании, которая впоследствии обанкротится. Будет ли это означать, что фактическая доходность моих инвестиций окажется равной 0% (или хуже, если произойдет несколько обвалов)?
ETF будет получать свои доходы от купонов и погашения базовых облигаций, поэтому, если некоторые из облигаций объявят дефолт, то ETF не получит полных доходов (они могут получить частичные доходы в зависимости от скорости возмещения), и стоимость будет падать соответственно.
Тем не менее, это фонд облигаций инвестиционного уровня . По данным S&P, долгосрочная ставка дефолта по этим облигациям составляет около 0,3% . Кроме того, если компания близка к дефолту, ее рейтинг, скорее всего, будет понижен заблаговременно (за исключением какого-то значительного, неожиданного падения платежеспособности, которое не учитывают рейтинговые агентства), поэтому их облигации будут проданы фондом до фактического дефолта, что снизит потери.
Я не пытаюсь сказать, что этого не может произойти, но вероятность того, что это произойдет, должна быть значительно ниже порога в 1%, чтобы свести на нет всю прибыль.
Если стоимость активов ETF падает, то и стоимость ETF падает. Если облигация станет бесполезной, этот максимальный убыток будет пропорционально отражен в цене ETF. Если бы он представлял 1% стоимости ETF, тогда стоимость ETF упала бы на 1%. YTM также будет снижена.
Флюс
Д Стэнли