Мне интересно, почему вы нигде не видите (взвешенную) номинальную стоимость базовых активов облигационного ETF.
Мне кажется, что эта информация необходима, чтобы определить, справедлива ли цена ETF на облигации, точно так же, как вам нужна эта информация, чтобы определить, справедлива ли цена на облигацию[1]. Все, что упоминается, — это взвешенная СЧА (стоимость чистых активов) базового актива, что, конечно, также несколько важно[2], но не позволяет вам определить, была ли базовый актив изначально оценен справедливо.
Это кажется особенно актуальным, поскольку цены на акции ETF не обязательно должны соответствовать (взвешенным) ценам отдельных базовых активов [3].
[1] Рыночная стоимость облигации зависит от ее номинальной стоимости, дюрации, купонной ставки и текущей безрисковой процентной ставки. Пример: когда безрисковая процентная ставка составляет 2%, можно ожидать, что вымышленный однолетний казначейский вексель США с номинальной стоимостью 100 долларов и ставкой купона 3% будет иметь рыночную стоимость 101 доллар.
[2] В основном для того, чтобы убедить покупателя в том, что между рыночной ценой на акцию ETF и NAV нет большого разрыва.
[3] Даже если ETF владеет только облигациями с номинальной стоимостью и рыночной ценой в 100 долларов, цена акций ETF может быть справедливой на уровне 23,36 долларов, поскольку каждая акция представляет собой 2336/10000 базового актива.
Простой поиск показывает, что это не так:
Рассмотрим ETF iShares JP Morgan $ EM Bond UCITS. Перейдите к нижней части страницы, чтобы найти ссылку на подробные данные о холдингах и аналитике , которая дает полную информацию по состоянию на 21 июня 2018 года. Я подозреваю, что у них есть что-то подобное для всех их электронных переводов.
Редактировать..
Что касается номинальной стоимости, то это произвольное и колеблющееся значение, имеющее ограниченное значение.
Например, предположим, что доходность составляет 2,5%, и в День 1 фонд владеет номиналом 10 млн 3%-ной 10-летней облигации, цена которой составляет 105,00 долларов США, т. е. стоимость активов составляет 10,5 млн долларов США.
Теперь предположим, что в День 2 он продает свои вложения в эту облигацию и вместо этого покупает 2%-ную 10-летнюю облигацию на сумму 10,5 млн долларов по цене 95 долларов. Теперь его номинальная доля составляет 11,0 млн долларов вместо 10 млн долларов, а стоимость активов по-прежнему составляет 10,5 млн долларов. Если цены одни и те же изо дня в день, то вес этой новой облигации в портфеле такой же, как у старой, поэтому теперь общий взвешенный номинал выше. Но эта информация не представляет никакой ценности.
Путаница
Атака68
Путаница