Я думал, что S&P 500 будет включать в себя 500 крупнейших компаний США по рыночной капитализации, но, видимо, это не так?
например, Facebook (FB) был добавлен совсем недавно и имеет рыночную капитализацию в 100 миллиардов долларов, тогда как LabCorp (LH) в настоящее время является членом S&P 500 ( согласно Википедии ) и имеет рыночную капитализацию менее 10 миллиардов долларов.
Существует ли простое правило или формула, определяющая, какие компании входят в S&P 500?
Индекс S&P 500 поддерживается S&P Dow Jones Indices, подразделением McGraw Hill Financial. Изменения в индекс вносятся периодически, по мере необходимости. Что касается Facebook, вы найдете упоминание об этом в пресс-релизе от 11 декабря 2013 г. (PDF) . Цитировать:
Нью-Йорк, штат Нью-Йорк, 11 декабря 2013 г. — S&P Dow Jones Indices внесет следующие изменения в индексы S&P 100, S&P 500, MidCap 400 и S&P SmallCap 600 после закрытия торгов в пятницу, 20 декабря:
- Facebook Inc. (NASD:FB) заменит The Williams Companies Inc. (NYSE:WMB) в S&P 100, а Facebook заменит Teradyne Inc. (NYSE:TER) в S&P 500 [...]
Вы можете узнать больше о критериях участия в индексе S&P 500 из методологического документа S&P US Indices (PDF) . См. стр. 5 и 6:
Критерии приемлемости
Дополнения - Рыночная капитализация S&P 500, S&P MidCap 400 и S&P SmallCap 600.
Рыночная капитализация - [...]
Ликвидность - [...]
Место жительства - [...]
Общественный поплавок - [...]
Классификация секторов - [...]
Финансовая жизнеспособность . Обычно измеряется как четыре последовательных квартала с положительной отчетной прибылью. [...]
Отношение к IPO. Первичные публичные предложения должны выдерживаться от 6 до 12 месяцев, прежде чем будет рассмотрен вопрос о включении их в индекс.
Приемлемые ценные бумаги - [...]
[...]Сроки изменений
Изменения в индексы США, отличные от TMIX, вносятся по мере необходимости, без ежегодного или полугодового восстановления. [...]
У LabCorp может быть меньшая рыночная капитализация, чем у Facebook, но Facebook до недавнего времени не соответствовал всем критериям приемлемости — например, см. выше примечание о «Требованиях к IPO».
Обратите также внимание на то, что фраза «Первоначальные публичные предложения должны выдерживаться от 6 до 12 месяцев» подразумевает, что кто-то в S&P принимает решение о том, когда именно .
Таким образом, я бы сказал, что нет «простого правила или формулы», есть только описанная выше методология, применяемая лицами, принимающими решения в S&P.
На сайте S&P есть ссылка на методологию, которая может оказаться полезной:
Рыночная капитализация. Нескорректированная рыночная капитализация составляет 4,6 млрд долларов США или более для S&P 500, от 1,2 до 5,1 млрд долларов США для S&P MidCap 400 и от 350 до 1,6 млрд долларов США для S&P SmallCap 600. Рыночная капитализация потенциальное дополнение к индексу рассматривается в контексте его краткосрочных и среднесрочных исторических тенденций, а также тенденций его отрасли. Эти диапазоны время от времени пересматриваются, чтобы обеспечить соответствие рыночным условиям.
Ликвидность. Адекватная ликвидность и разумная цена — отношение годовой долларовой стоимости торгуемых акций к скорректированной рыночной капитализации с плавающей запятой должно составлять 1,00 или выше, и компания должна торговать минимум 250 000 акций в каждый из шести месяцев, предшествующих дате оценки.
Место жительства. компаний США. Для целей индекса американская компания имеет следующие характеристики:
- Подавать годовые отчеты 10-K и не должна рассматриваться SEC как иностранное лицо.
- Доля США в основных средствах и доходах составляет большую часть от общей суммы, но не должна превышать 50%. Когда эти факторы находятся в конфликте, активы определяют множественность. Доход определяет множественность при наличии неполной информации об активах.
- Основной листинг обыкновенных акций осуществляется на NYSE (включая NYSE Arca и NYSE MKT), NASDAQ Global Select Market, NASDAQ Select Market или NASDAQ Capital Market. ADR не подлежат включению.
- Структура корпоративного управления соответствует практике США. Если критерий № 2 не соблюдается или является неоднозначным, S&P Dow Jones Indices может по-прежнему считать ее американской компанией для целей индексации, если ее первичный листинг, штаб-квартира и регистрация находятся в США и/или в «удобном месте жительства» (см. Приложение). А). В ситуациях, когда единственным фактором, указывающим на то, что компания не является американской, является ее налоговая регистрация по «удобному месту жительства» или другому месту, выбранному по причинам, связанным с налогообложением, S&P Dow Jones Indices обычно определяет, что компания по-прежнему является американской. .
Окончательное определение права на проживание принимает Индексный комитет США.