Всякий раз, когда я читаю об оценке опционов, она формулируется в терминах диаграмм выплат. Для европейских опционов стоимость на момент экспирации представляет собой разницу между страйком и рыночной ценой базового актива, если я в деньгах.
Однако обычное определение опционного контракта — это не ставка наличными, зависящая от рыночной цены базового актива, а скорее предложение обменять наличные на базовый актив (или наоборот).
Когда я покупаю колл-опцион на практике , обычно ли я получаю базовый актив при исполнении, а затем должен продать его на рынке, чтобы получить прибыль? Или контрагент когда-нибудь просто передаст наличные деньги, если я в деньгах?
Точно так же дает ли опцион пут буквальное право продать актив или это просто ставка наличными с выплатой, зависящей от цены актива?
Что здесь может повлиять на конкретный выбор логистики?
Ориентированный на США ответ:
Внутренняя стоимость всех опционов ITM по истечении срока действия представляет собой разницу между ценой исполнения и рыночной ценой базового актива.
Опционы на индексы в европейском стиле рассчитываются наличными.
Опционы в американском стиле рассчитываются с базовым активом, если они исполняются/назначаются:
Если вы реализуете длинную колл-опцию, вы покупаете базовый актив по цене реализации колл-опциона. Обычно более практично продать, чтобы закрыть колл, особенно если у него есть оставшаяся временная премия. Исключением будет опцион с глубоким ITM, ставка которого ниже внутренней стоимости. В этом случае сделайте дисконтный арбитраж, чтобы избежать стрижки.
То же самое и с путом, за исключением того, что вы имеете право продать базовый актив по цене исполнения.
По крайней мере, в США при исполнении опционов вы действительно покупаете (или продаете) базовый актив.
Чтобы избежать этого, обычной практикой является продажа опциона в последний день, что дает вам информацию о разнице между страйком и ценой базового актива.
Обратите внимание, что исполненный опцион может привести к перерасходу средств по счетам, коротким ценным бумагам или маржин-коллам, и в худшем случае, если у вас нет маржи, ваш брокер решит не исполнять его (что означает потерю стоимости). Убедитесь, что вы знаете, что вы делаете, когда ждете истечения срока действия (или дорого платите за урок).
Они "буквально, честно перед Богом" дают вам право
В подавляющем большинстве когда-либо совершенных сделок они торгуются как есть. Я полагаю, что многие, если не большинство случайных трейдеров, которые покупают и продают опционы, даже полностью не знают или не понимают, «что они собой представляют» (то есть, что они относятся к пункту 1).
Вы знаете, когда вы «изобретаете что-то», что на самом деле уже существует? В пункте 3 вы «изобрели» «наличный расчёт». Действительно, некоторые опционы (та же сделка с фьючерсами) рассчитываются «наличными», но (насколько я понимаю), если вы думаете об опционах на старые добрые акции крупных бирж США, нет, это честные к Богу расчеты… кто-то должен выкопать настоящий предмет любой ценой. (Действительно, на этом сайте есть несколько увлекательных вопросов о том, что происходит в экстремальных/теоретических случаях, когда это просто невозможно.)
(Вспомните также, что конкретный отдельный контракт может/будет продаваться много раз, опять же, сделок гораздо больше, чем опционов (точно так же, как очевидно, что сделок с акциями Apple гораздо больше, чем акций Apple - они идут вперед и назад). .)
Кстати, вы можете найти бесконечные статьи именно по тому вопросу, который вы задаете, включая реальные цифры и т. д.
https://stocknews.com/what-percentage-of-options-explore-worthless-2019-05/
https://www.thebluecollarinvestor.com/percentage-of-options-expiring-worthless-debunking-a-myth/
Аганджу